Posición de efectivo
Una posición de efectivo representa la cantidad de efectivo que una empresa, fondo de inversión o banco tiene en sus libros en un momento específico. La posición de efectivo es un signo de solidez financiera y liquidez. Además del efectivo en sí, esta posición a menudo tiene en cuenta activos altamente líquidos, como certificados de depósito, deuda pública a corto plazo y otros equivalentes de efectivo.
Para los comerciantes e inversores, la posición de efectivo se refiere a la parte de los activos de su cartera de inversiones que residen en efectivo o equivalentes de efectivo.
Si bien las posiciones en efectivo solo obtendrán la tasa libre de riesgo, tampoco tienen riesgo a la baja. El efectivo se puede utilizar como liquidez para realizar inversiones o amortiguar las pérdidas.
Los fundamentos de una posición de caja
Una posición de efectivo se refiere específicamente al nivel de efectivo de una organización en relación con sus gastos y pasivos. Las partes interesadas internas observan la posición de efectivo con tanta frecuencia como a diario, mientras que los inversores y analistas externos observan la posición de efectivo de una organización en su estado de flujo de efectivo trimestral. Una posición de efectivo estable es aquella que permite a una compañía u otra entidad cubrir sus pasivos actuales con una combinación de efectivo y activos líquidos.
Sin embargo, cuando una compañía tiene una posición de efectivo grande más allá de sus pasivos actuales, es una señal poderosa de fortaleza financiera. Esto se debe a que se necesita efectivo para financiar operaciones de crecimiento y pagar obligaciones. Sin embargo, una posición de efectivo demasiado grande a menudo puede indicar un desperdicio, ya que los fondos están generando muy poco rendimiento.
En general, se requiere que otras organizaciones, como los bancos comerciales y de inversión, tengan una posición de efectivo mínima, que se basa en la cantidad de fondos que posee. Esto asegura que el banco pueda pagar a sus titulares de cuentas si exigen financiación. Cuando un fondo de inversión tiene una posición de efectivo grande, a menudo es una señal de que ve pocas inversiones atractivas en el mercado y se siente cómodo al margen.
Para llevar clave
- Una posición de efectivo representa la cantidad de efectivo que un comerciante o inversor, empresa, fondo de inversión o banco tiene en sus libros en un momento específico.
- Las posiciones de efectivo ofrecen una reserva de liquidez con la cual realizar inversiones, o como amortiguador contra pérdidas.
- Sin embargo, demasiado efectivo disponible puede incurrir en un costo de oportunidad llamado arrastre de efectivo.
Posición de caja y ratios de liquidez
La posición de efectivo de una organización generalmente se analiza a través de índices de liquidez. Por ejemplo, el índice actual se deriva como los activos actuales de una empresa divididos por sus pasivos actuales. Esto mide la capacidad de una organización para cubrir sus obligaciones a corto plazo. Si la proporción es mayor que uno, significa que la compañía tiene efectivo suficiente disponible para continuar operando.
También se puede encontrar una posición de efectivo observando el flujo de efectivo libre (FCF) de una empresa. Este FCF se puede encontrar tomando el flujo de caja operativo de una empresa y restando sus gastos de capital a corto y largo plazo.
Ejemplo de una posición de caja
Los analistas externos a menudo miran el FCF de una empresa para medir su desempeño. Por ejemplo, Chase Corp., a partir del 14 de julio de 2016, tiene un FCF que es 40% más alto que su ingreso neto, lo que representa un rendimiento de FCF de 7.2%. Esto significa que su FCF disponible es de $ 34 millones por año, que se espera que se use para cubrir su obligación de línea de crédito con Bank of America.
Berkshire Hathaway de Warren Buffett tenía una posición de efectivo de $ 114, 2 mil millones a partir del primer trimestre de 2019, en comparación con su capitalización de mercado de $ 537 mil millones a mayo de 2019.
Desventajas de una posición de caja
Mientras que una posición de efectivo proporciona una reserva de liquidez y un amortiguador contra pérdidas, el efectivo por sí solo genera la tasa de rendimiento libre de riesgo y el exceso de tenencia de efectivo puede ser un costo de oportunidad. El "arrastre de efectivo" es una fuente común de arrastre de rendimiento en una cartera. Se refiere a mantener una porción de una cartera en efectivo en lugar de invertir esta porción en el mercado.
Debido a que el efectivo generalmente tiene rendimientos reales muy bajos o incluso negativos después de considerar los efectos de la inflación, la mayoría de las carteras obtendrían un mejor rendimiento al invertir todo el efectivo en el mercado. Sin embargo, algunos inversores deciden mantener efectivo para pagar las comisiones y comisiones de la cuenta, como fondo de emergencia o como diversificador de otras inversiones de cartera.
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