Papel comercial

¿Qué es el papel comercial?

El papel comercial es un instrumento de deuda a corto plazo no garantizado emitido por una corporación, típicamente para el financiamiento de cuentas por pagar e inventarios y para cumplir con pasivos a corto plazo. Los vencimientos en papel comercial rara vez varían más de 270 días. El papel comercial generalmente se emite con un descuento del valor nominal y refleja las tasas de interés de mercado vigentes.

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Papel comercial

Desglosando el papel comercial

El papel comercial generalmente no está respaldado por ningún tipo de garantía, lo que lo convierte en una forma de deuda no garantizada. Como resultado, solo las empresas con calificaciones de deuda de alta calidad encontrarán fácilmente compradores sin tener que ofrecer un descuento sustancial (mayor costo) para la emisión de deuda. Debido a que el papel comercial es emitido por grandes instituciones, las denominaciones de las ofertas de papel comercial son sustanciales, generalmente $ 100, 000 o más. Otras corporaciones, instituciones financieras, individuos ricos y fondos del mercado monetario suelen ser compradores de papel comercial.

Ventajas del papel comercial

Una ventaja importante del papel comercial es que no necesita estar registrado en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) siempre que venza antes de nueve meses o 270 días, lo que lo convierte en un medio de financiación muy rentable. Aunque los vencimientos pueden extenderse hasta 270 días antes de estar bajo el alcance de la SEC, los vencimientos para el papel comercial promedian aproximadamente 30 días, rara vez alcanzan ese umbral. Los ingresos de este tipo de financiamiento solo se pueden usar en activos corrientes o inventarios, y no se pueden usar en activos fijos, como una nueva planta, sin la participación de la SEC.

Papel comercial durante la crisis financiera

El mercado de papel comercial jugó un papel importante en la crisis financiera que comenzó en 2007. A medida que los inversores comenzaron a dudar de la salud financiera y la liquidez de empresas como Lehman Brothers, el mercado de papel comercial se congeló, y las empresas ya no pudieron acceder fácilmente. Financiamiento asequible. Otro efecto de la congelación del mercado de papel comercial fue que algunos fondos del mercado monetario (importantes inversores en papel comercial) "rompieron el dinero". Esto significaba que los fondos afectados tenían valores de activos netos inferiores a $ 1, lo que refleja el valor decreciente de su papel comercial pendiente emitido por empresas de sospecha de salud financiera.

Ejemplo de papel comercial

Un ejemplo de papel comercial es cuando una empresa minorista busca financiación a corto plazo para financiar un nuevo inventario para una próxima temporada de vacaciones. La empresa necesita $ 10 millones y ofrece a los inversores $ 10.1 millones en valor nominal de papel comercial a cambio de $ 10 millones en efectivo, de acuerdo con las tasas de interés vigentes. En efecto, habría un pago de intereses de $ 0.1 millones al vencimiento del papel comercial a cambio de los $ 10 millones en efectivo, lo que equivale a una tasa de interés del 1%. Esta tasa de interés puede ajustarse por tiempo, dependiendo de la cantidad de días que el papel comercial esté pendiente.

¿Quieres saber más? Lea la Introducción al papel comercial.

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