El Rally de acciones de diciembre podría no ocurrir este año
Los inversores sacudidos por las grandes ventas del mercado esperan que un repunte de diciembre termine un año volátil. Esto puede parecer una apuesta sólida teniendo en cuenta que desde 1950, el S&P 500 en diciembre ha aumentado un 75% del tiempo, con mayor frecuencia que cualquier otro mes, según LPL Financial. Eso puede no suceder esta vez. Una combinación de tensiones comerciales, una inversión potencial de la curva de rendimiento, la desaceleración del crecimiento global y el ajuste del banco central crean una mayor probabilidad de caídas del mercado de valores que un repunte, según el Wall Street Journal.
| Historial de Sterling de diciembre |
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| Desde 1950, S&P 500 en diciembre aumenta el 75% del tiempo. |
| Las existencias suben en diciembre con más frecuencia que cualquier otro mes |
Sentimiento bajista
El índice MSCI All Country World, que mide el rendimiento de las acciones de 23 mercados desarrollados y 24 emergentes, ha disminuido solo seis veces en diciembre en las últimas tres décadas. Este mes se perfila como uno de esos valores atípicos, ya que el índice MSCI World ha bajado un 3, 6% y el índice S&P 500 un 4, 6% más bajo durante la semana hasta el viernes, marcando su peor desempeño en aproximadamente nueve meses.
Con el mercado alcista de una década enfrentando grandes vientos en contra en 2018, los inversores que buscan seguridad han encontrado cada vez menos sectores de acciones, y sectores de bonos, para ocultar su dinero.
Según los estrategas de derivados de BNP Paribas, tanto la volatilidad creciente como la creciente correlación entre las diferentes inversiones han resultado en estrategias cuantitativas que exacerban las ventas masivas.
Además, las alzas de tasas por parte de la Fed, y la perspectiva de más por venir, están reduciendo los márgenes corporativos, el crecimiento de las ganancias y la reducción de las acciones.
| 3 razones por las que las acciones podrían no subir en diciembre |
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| Las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China se aceleran |
| Las tasas de interés continúan aumentando y la curva de rendimiento se invierte |
| Disminución del crecimiento del PIB, ganancias más débiles de lo esperado |
La visión menos bajista
En el lado positivo, los alcistas del mercado dicen que un acuerdo repentino entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping podría causar un gran repunte de fin de año. El S&P 500 se recuperó a principios de este mes por la noticia de que Estados Unidos y China habían acordado una tregua comercial de 90 días, posponiendo los planes de Washington de imponer más aranceles.
En términos de tasas de interés más altas, el Wall Street Journal informó la semana pasada que la Reserva Federal estaba considerando indicar un nuevo enfoque de esperar y ver en su reunión a fines de diciembre, lo que podría provocar un ritmo más lento de alzas en las tasas de interés. 2019. Las acciones inicialmente recortaron fuertes caídas en el informe.
Mientras tanto, los inversores pueden estar reaccionando de forma exagerada a los mensajes del mercado de bonos. Las curvas de rendimiento más planas, al borde de una inversión de la curva de rendimiento, están asustando a muchos inversores que temen que esto esté marcando una recesión. "La señal de la curva de rendimiento no es lo que sugeriría el libro de texto", dice el asesor económico jefe de Allianz, Mohamed El-Erian, según el Journal.
El-Erian señaló que las distorsiones causadas por años de estímulo sin precedentes del banco central están haciendo que las señales se vean peor de lo que son. Señaló que "es muy difícil obtener una recesión" con "el crecimiento de los salarios que se filtra, el aumento de la inversión empresarial y el aumento del gasto público".
Tony Dwyer, de Canaccord Genuity, se hizo eco del sentimiento más positivo, aplaudiendo la combinación de un avance comercial y un discurso moderado pronunciado por el presidente de la Fed, Jerome Powell, citado por MarketWatch.
Agregó que tres factores negativos de la corrección del mercado a principios de 2018, incluidos los temores de que los demócratas ganarían tanto la Cámara de Representantes como el Senado a medio plazo, el empeoramiento de las guerras comerciales y una alimentación agresiva, se han resuelto parcialmente.
¿Qué sigue para los inversores?
Eso no significa que sea claro navegar en los mercados de valores. El-Erian advirtió a los inversores que no compren caídas en el mercado porque las acciones podrían no recuperarse. "En los viejos tiempos, usted compraba cada chapuzón", dijo El-Erian. “Ahora es al revés. Las personas están usando manifestaciones para reducir el riesgo y no están comprando salsas. Ese es un cambio fundamental ".
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