Comercio decimal
El comercio decimal es un sistema en el que el precio de un valor se cotiza en formato decimal. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ordenó a todos los mercados bursátiles en los EE. UU. Que se conviertan de cotizaciones fraccionales a cotizaciones decimales antes del 9 de abril de 2001. Antes de 2001, las cotizaciones de precios de mercado en los Estados Unidos se basaban en un sistema de cotizaciones fraccionales en incrementos de 1/16 de un dólar. Desde la decimalización, todas las cotizaciones de acciones aparecen en el formato de negociación decimal.
Comprender el comercio decimal
El comercio decimal se ha utilizado en todas las bolsas de valores de EE. UU. Desde 2001 para facilitar mejor el comercio ordenado y eficiente. El uso de decimales en lugar de fracciones en las cotizaciones de precios se conoce como decimalización. Las cotizaciones decimales hacen que los precios sean más fáciles e inmediatos para los inversores, creadores de mercado y todos los demás tipos de participantes del mercado. Una cotización decimal es $ 5.06, frente a $ 5 1/16 en formato de fracción.
Las cotizaciones decimales se componen de un precio de oferta y un precio de venta. Las ofertas y los pedidos pueden provenir de comerciantes minoristas e inversores, creadores de mercado o comerciantes institucionales.
Para llevar clave
- La decimalización es el proceso de cotizar precios de acciones en términos de decimales.
- Los precios decimales reemplazaron los precios fraccionados, que eran más engorrosos.
- Antes de la decimalización, el spread mínimo era 1/16 de $ 1, o $ 0.0625. Después de la decimalización, el margen mínimo es de $ 0.01 para acciones de más de $ 1 y $ 0.0001 para acciones de menos de $ 1.
Proceso de compra y venta
La diferencia entre la oferta más alta y la demanda más baja se denomina spread. En general, la decimalización provoca márgenes más ajustados. Por ejemplo, antes de la decimalización, un decimosexto (1/16) de $ 1 era el movimiento del precio mínimo representado en una cotización de precios, igual a $ 0.0625. Después de la decimalización, el movimiento del precio mínimo es de $ 0.01 para acciones de más de $ 1. Por lo tanto, las acciones ahora pueden negociarse con un margen de $ 0.01 en lugar de un margen mínimo de $ 0.0625 (o 1/16).
Los diferenciales más estrictos suelen ser favorables para la mayoría de los comerciantes minoristas que desean entrar o salir de los intercambios sin pagar un gran diferencial. Para los comerciantes y creadores de mercado que intentan "capturar el diferencial" haciendo una oferta rutinaria y ofreciendo pequeñas ganancias, la reducción de los márgenes y, por lo tanto, el potencial de ganancias de esta estrategia. Dicho esto, algunos operadores todavía usan esta estrategia hoy, pero principalmente en lo que respecta al comercio automatizado o algorítmico.
En 2005, la Comisión de Bolsa y Valores introdujo la Regla 612, también conocida como la Regla Sub-Penny. La regla 612 requiere que los incrementos de precio mínimo para acciones superiores a $ 1.00 sean de $ 0.01, mientras que las acciones inferiores a $ 1.00 pueden cotizarse en incrementos de $ 0.0001.
Es probable que las acciones que tienen mucho volumen diario tengan spreads más bajos que las acciones que tienen un volumen bajo. Las acciones de alto precio tienen más probabilidades de tener diferenciales más grandes que las acciones de menor precio. Las acciones volátiles también tienden a tener diferenciales más grandes que las acciones de baja volatilidad. El diferencial en cualquier valor dado se basa en el volumen (número de participantes), la volatilidad y el precio de la acción.
Pips y cotizaciones de Forex
Los pips son el equivalente a 1/100, un punto base o $ 0.0001. Los valores con precios inferiores a $ 1 pueden ver cambios incrementales en pips.
El mercado de divisas también utiliza un sistema de cotización de cuatro decimales que utiliza pips. Por ejemplo, el EUR / USD puede tener una oferta de 1.1257. Algunos corredores de divisas también ofrecen precios fraccionales de pip, que corresponde al quinto decimal. Por ejemplo, la cita anterior podría especificarse además como 1.12573. Hay 10 pips faccionales en un pip entero, lo que representa 1/10 del valor de un pip completo. El valor de un pip varía según el par de divisas que se negocia.
Ejemplo de cotización de precio decimal versus cotización fraccional
Suponga que una acción como General Electric Company (GE), que tiene un volumen promedio diario de más de 50 millones de acciones, se cotiza con un precio de oferta de $ 9.37 y una demanda de $ 9.38. Este diferencial de $ 0.01 es posible debido a la decimalización. Dado que la acción se cotiza por encima de $ 1, el diferencial no puede ser menor a $ 0.01, aunque podría ser mayor. Puede producirse un diferencial mayor durante los momentos de mayor volatilidad, si el volumen disminuyera significativamente con el tiempo o si el precio aumentara significativamente.
Considere el mismo escenario antes de la decimalización. La cotización del precio podría haber sido de $ 9 5/16 por $ 9 3/8 (o 6/16), lo que equivale a un margen de $ 0.0625 en lugar del margen de $ 0.01 anterior.
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