Listado dual
El listado dual se refiere a un listado de cualquier seguridad en dos o más intercambios diferentes. Las empresas utilizan la cotización dual porque sus beneficios, como la liquidez adicional, el mayor acceso al capital y la capacidad de sus acciones de negociar durante períodos más largos si los intercambios en los que cotizan sus acciones se encuentran en diferentes zonas horarias, superan los costos de una segunda cotización. Algunos intercambios tienen una serie de categorías de cotización para empresas que buscan una cotización dual, cada una con diferentes requisitos y beneficios.
DESGLOSE doble listado
El listado dual, también conocido como interlistado o listado cruzado, es atractivo para muchas compañías no estadounidenses debido a la profundidad de los mercados de capitales en los Estados Unidos, la economía más grande del mundo. Los datos indican que las empresas tienden a cotizar en países que tienen una cultura similar o comparten un idioma común con su jurisdicción nativa. Por ejemplo, la mayoría de las compañías canadienses más grandes también cotizan en las bolsas de EE. UU.
Una empresa extranjera puede buscar una cotización ordinaria, el tipo de cotización más prestigioso, en un intercambio como NYSE o NASDAQ, pero los requisitos para hacerlo son estrictos. Además de cumplir con los criterios de cotización de la bolsa, la compañía extranjera también debe cumplir con los requisitos reglamentarios de los EE. UU., Reexpresar sus finanzas y organizar la compensación y liquidación de sus operaciones.
Una forma popular de inclusión dual para muchas empresas líderes no estadounidenses es a través de los Recibos de Depósito Americanos (ADR). Un ADR representa las acciones extranjeras de la compañía mantenidas en fideicomiso por un banco custodio en el país de origen de la compañía y tiene los mismos derechos de las acciones.
Tenga en cuenta que el precio de las acciones de una compañía que cotiza en bolsa debe ser aproximadamente el mismo en ambas jurisdicciones, después de tener en cuenta las diferencias de divisas y los costos de transacción. De lo contrario, los árbitros intervendrían y explotarían las diferencias de precios. Dicho esto, las divergencias de precios ocurren de vez en cuando, especialmente cuando las horas de negociación no se superponen y ha habido un movimiento de precios significativo en un mercado.
Listado doble Pros y contras
Hay numerosas ventajas de doble listado. Las empresas obtienen acceso a un grupo más grande de inversores potenciales, lo que también puede ser beneficioso para los inversores. Por ejemplo, muchas compañías de recursos australianas y canadienses cotizan sus acciones en bolsas europeas debido al interés sustancial de los inversores, en parte debido a la escasez relativa de las compañías de recursos locales.
La cotización dual mejora la liquidez de las acciones de una empresa y su perfil público porque las acciones cotizan en más de un mercado. La inclusión dual también permite a una empresa diversificar sus actividades de recaudación de capital, en lugar de depender solo de su mercado interno.
Entre los inconvenientes está que el listado doble es costoso debido a los costos involucrados en el listado inicial y los gastos de listado en curso. Las normas regulatorias y contables diferentes también pueden requerir la necesidad de personal legal y financiero adicional. La inclusión dual también podría exigir más a la administración, dado el tiempo adicional requerido para comunicarse con los inversores en la segunda jurisdicción a través de presentaciones itinerantes, por ejemplo.
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