Ganancias antes de intereses e impuestos - EBIT
Las ganancias antes de intereses e impuestos son un indicador de la rentabilidad de una empresa. Uno puede calcularlo como ingresos menos gastos, excluyendo impuestos e intereses. El EBIT también se conoce como ganancias operativas, ganancias operativas y ganancias antes de intereses e impuestos.
2:03EBIT (Ganancias antes de intereses e impuestos)
Fórmula y cálculo para EBIT
EBIT = Ingresos - COGS - Gastos operativos OREBIT = Ingresos netos + Intereses + Impuestos en: \ begin {alineado} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Ingresos} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text { Gastos operativos} \\ & \ text {Or} \\ & \ text {EBIT} \ = \ \ text {Ingresos netos} \ + \ \ text {Intereses} \ + \ \ text {Impuestos} \\ & \ textbf { donde:} \\ & \ text {COGS} \ = \ \ text {Costo de los bienes vendidos} \ end {alineado} EBIT = Ingresos - COGS - Gastos operativos OREBIT = Ingresos netos + Intereses + Impuestos donde:
Usted calcula el EBIT tomando el costo de fabricación de una empresa, incluidas las materias primas, así como los gastos operativos totales de la empresa, que incluyen los salarios de los empleados y resta esas cifras de los ingresos. Los pasos se detallan a continuación:
- Tome ingresos o ventas de la parte superior del estado de resultados.
- Reste el costo de los bienes vendidos de los ingresos o las ventas, lo que le brinda ganancias brutas.
- Reste los gastos operativos de la cifra de ganancia bruta para lograr el EBIT.
Para llevar clave
- El EBIT (ganancias antes del interés y los ejes) es el ingreso neto de una compañía antes de que se deduzcan los gastos por impuestos a la renta y los gastos por intereses.
- El EBIT se utiliza para analizar el desempeño de las operaciones principales de una empresa sin que los costos de la estructura de capital y los gastos fiscales afecten las ganancias.
- El EBIT también se conoce como ingreso operativo, ya que ambos excluyen los gastos de intereses e impuestos de sus cálculos. Sin embargo, hay casos en que los ingresos operativos pueden diferir del EBIT.
¿Qué le dice el EBIT?
Las ganancias antes de impuestos miden el beneficio que genera una empresa de sus operaciones, lo que lo convierte en sinónimo de beneficio operativo. Al ignorar los impuestos y los gastos por intereses, el EBIT se enfoca únicamente en la capacidad de una empresa para generar ganancias de las operaciones, ignorando variables como la carga tributaria y la estructura de capital. El EBIT es una métrica especialmente útil porque ayuda a identificar la capacidad de una empresa para generar suficientes ganancias para ser rentable, pagar deudas y financiar operaciones en curso.
EBIT e impuestos
El EBIT también es útil para los inversores que comparan múltiples compañías con diferentes situaciones fiscales. Por ejemplo, supongamos que un inversor está pensando en comprar acciones en una empresa, el EBIT puede ayudar a identificar el beneficio operativo de la empresa sin tener en cuenta los impuestos en el análisis. Si la compañía recibió recientemente una exención de impuestos o hubo un recorte en los impuestos corporativos en los EE. UU., Los ingresos o ganancias netas de la compañía aumentarían.
Sin embargo, el EBIT elimina los beneficios del recorte de impuestos del análisis. El EBIT es útil cuando los inversores comparan dos compañías en la misma industria pero con diferentes tasas impositivas.
EBIT y deuda
El EBIT es útil para analizar empresas que se encuentran en industrias intensivas en capital, lo que significa que las empresas tienen una cantidad significativa de activos fijos en sus balances. Los activos fijos son una propiedad física, planta y equipo y generalmente se financian con deuda. Por ejemplo, las empresas de la industria del petróleo y el gas requieren mucho capital porque tienen que financiar sus equipos de perforación y plataformas petroleras.
Como resultado, las industrias intensivas en capital tienen gastos de alto interés debido a una gran cantidad de deuda en sus balances. Sin embargo, la deuda, si se gestiona adecuadamente, es necesaria para el crecimiento a largo plazo de las empresas de la industria.
Las empresas en industrias intensivas en capital podrían tener más o menos deuda en comparación entre sí. Como resultado, las compañías tendrían más o menos gastos de intereses en comparación entre sí. El EBIT ayuda a los inversores a analizar el rendimiento operativo de las empresas y el potencial de ganancias mientras elimina la deuda y el gasto de intereses resultante.
Usando EBIT
Digamos que está pensando en invertir en una empresa que fabrica piezas para máquinas. Al final del año fiscal de la compañía el año pasado tenían la siguiente información financiera en su estado de resultados:
Ingresos: $ 10, 000, 000 Costo de los bienes vendidos: $ 3, 000, 000 \ begin {alineado} & \ text {Ingresos:} \ $ 10, 000, 000 \\ & \ text {Costo de los bienes vendidos:} \ $ 3, 000, 000 \\ & \ text {Beneficio bruto:} \ $ 7, 000, 000 \ end {alineado} Ingresos: $ 10, 000, 000 Costo de bienes vendidos: $ 3, 000, 000
La ganancia bruta de la compañía equivaldría a $ 7, 000, 000 o la ganancia antes de que se resten los gastos generales. La compañía tenía los siguientes gastos generales, que se enumeran como gastos de ventas, generales y administrativos:
SG&A: $ 2, 000, 000SG \ & A: \ $ 2, 000, 000SG & A: $ 2, 000, 000
El ingreso operativo o EBIT para la empresa sería:
EBIT: $ 5, 000, 000 \ begin {alineado} \ text {EBIT:} & \ $ 5, 000, 000 \\ & \ text {or} (\ $ 10, 000, 000 \ - \ \ $ 3, 000, 000 \ - \ \ $ 2, 000, 000) \ end {alineado} EBIT: $ 5, 000, 000
Las diversas formas en que se utiliza el EBIT
Existen diferentes formas de calcular el EBIT, que no es una medida GAAP y, por lo tanto, no suele incluirse en los estados financieros. Siempre comience con los ingresos totales o las ventas totales y reste los gastos operativos, incluido el costo de los bienes vendidos. Puede sacar artículos únicos o extraordinarios, como los ingresos de la venta de un activo o el costo de una demanda, ya que estos no se relacionan con las operaciones principales del negocio, pero también pueden incluirse.
Además, si una empresa tiene ingresos no operativos, como los ingresos por inversiones, esto puede incluirse (pero no tiene que estar incluido). En ese caso, el EBIT es distinto del ingreso operativo, que, como su nombre lo indica, no incluye el ingreso no operativo.
A menudo, las compañías incluyen ingresos por intereses en EBIT, pero algunas pueden excluirlo dependiendo de su fuente. Si la compañía extiende el crédito a sus clientes como parte integral de su negocio, entonces este ingreso por intereses es un componente del ingreso operativo, y una compañía siempre lo incluirá. Si, por otro lado, los ingresos por intereses se derivan de inversiones en bonos, o de cobrar tarifas a los clientes que pagan sus facturas con retraso, puede excluirse. Al igual que con los otros ajustes mencionados, este depende del criterio del inversor y debe aplicarse de manera consistente a todas las compañías que se comparan.
Otra forma de calcular el EBIT es tomando la cifra del ingreso neto (ganancia) del estado de resultados y agregando el gasto del impuesto sobre la renta y el gasto por intereses nuevamente al ingreso neto.
EBIT vs. EBITDA
El EBIT es el beneficio operativo de una empresa sin intereses e impuestos. Sin embargo, el EBITDA o (ganancias antes del interés, los ejes, la depreciación y la mortificación) toma el EBIT y elimina los gastos de depreciación y depreciación al calcular la rentabilidad. Al igual que el EBIT, el EBITDA también excluye los impuestos y los gastos por intereses sobre la deuda. Pero, hay diferencias entre EBIT y EBITDA.
Para las empresas con una cantidad significativa de activos fijos, pueden depreciar el gasto de comprar esos activos durante su vida útil. En otras palabras, la depreciación permite a una empresa distribuir el costo de un activo durante muchos años o la vida del activo. La depreciación evita que una compañía registre el costo del activo en el año en que se compró el activo. Como resultado, el gasto de depreciación reduce la rentabilidad.
Para las empresas con una cantidad significativa de activos fijos, los gastos de depreciación pueden afectar los ingresos netos o el resultado final. El EBITDA mide las ganancias de una empresa eliminando la depreciación. Como resultado, el EBITDA ayuda a profundizar en la rentabilidad del desempeño operativo de una empresa. El EBIT y el EBITDA tienen sus méritos y usos en el análisis financiero.
Limitaciones de EBIT
Como se indicó anteriormente, la depreciación se incluye en el cálculo del EBIT y puede conducir a resultados variables al comparar empresas en diferentes industrias. Si un inversor compara una empresa con una cantidad significativa de activos fijos con una empresa que tiene pocos activos fijos, el gasto de depreciación perjudicaría a la empresa con los activos fijos, ya que el gasto reduce los ingresos o ganancias netas.
Además, las empresas con una gran cantidad de deuda probablemente tendrán una gran cantidad de gastos por intereses. El EBIT elimina el gasto por intereses y, por lo tanto, infla el potencial de ganancias de una empresa, especialmente si la empresa tenía mucha deuda. No incluir la deuda en el análisis puede ser problemático si la empresa hubiera aumentado su deuda debido a la falta de flujo de caja o al bajo rendimiento de las ventas. También es importante tener en cuenta que en un entorno de tasas crecientes, los gastos por intereses aumentarán para las empresas que tienen deudas en su balance y deben tenerse en cuenta al analizar las finanzas de una empresa.
Ejemplo del mundo real
Como ejemplo, utilizaremos el estado de resultados de Procter & Gamble Co del año que finaliza el 30 de junio de 2016 (todas las cifras en millones de USD):
| Las ventas netas | 65, 299 |
| Costo de productos vendidos | 32, 909 |
| Beneficio bruto | 32, 390 |
| Gastos de venta, generales y administrativos. | 18, 949 |
| Ingresos de explotación | 13, 441 |
| Gastos por intereses | 579 |
| Ingresos por intereses | 182 |
| Otros ingresos no operativos, neto | 325 |
| Ganancias de operaciones continuas antes de impuestos sobre la renta | 13, 369 |
| Impuesto a las ganancias sobre operaciones continuas | 3, 342 |
| Utilidad (pérdida) neta de operaciones discontinuadas | 577 |
| Ganancias netas | 10, 604 |
| Menos: ganancias netas atribuibles a participaciones no controladoras | 96 |
| Ganancias netas atribuibles a Procter & Gamble | 10, 508 |
Para calcular el EBIT, restamos el costo de los bienes vendidos y los gastos de venta, generales y administrativos de las ventas netas. Sin embargo, P&G tenía otros tipos de ingresos que se pueden incluir en el cálculo del EBIT. P&G tuvo ingresos no operativos e ingresos por intereses, y en este caso, calculamos el EBIT de la siguiente manera:
EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = $ 65, 299 - $ 32, 909 - $ 18, 949 + $ 325 donde: NS = Ventas netas SG & A = Gastos de venta, generales y administrativos NOI = Ingresos no operativos \ comenzar {alineado} & \ text {EBIT} \ = \ \ text {NS} \ - \ \ text {COGS} \ - \ \ text {SG \ & A} \ + \ \ text {NOI} \ + \ \ text {II} \\ & \ begin {alineado} \ text {EBIT} \ & = \ \ $ 65, 299 \ - \ \ $ 32, 909 \ - \ \ $ 18, 949 \ + \ \ $ 325 \\ & \ quad + \ \ $ 182 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {alineado} \\ & \ textbf { donde:} \\ & \ text {NS} \ = \ \ text {Ventas netas} \\ & \ text {SG \ & A} \ = \ \ text {Gastos de venta, generales y administrativos} \\ & \ text { NOI} \ = \ \ text {Ingresos no operativos} \\ & \ text {II} \ = \ \ text {Ingresos por intereses} \ end {alineado} EBIT = NS - COGS - SG&A + NOI + IIEBIT = $ 65, 299 - $ 32, 909 - $ 18, 949 + $ 325 donde: NS = Ventas netas SG & A = Gastos de venta, generales y administrativos NOI = Ingresos no operativos
Para el año fiscal que terminó en 2015, P&G tenía un cargo venezolano. Si incluir el cargo de Venezuela plantea preguntas. Como se mencionó anteriormente, una empresa puede excluir gastos únicos. En este caso, una nota en el informe de resultados de 2015 explicaba que la compañía seguía operando en el país a través de filiales. Debido a los controles de capital vigentes en ese momento, P&G estaba sufriendo un golpe único para eliminar los activos y pasivos venezolanos de su balance.
Del mismo modo, se puede argumentar para excluir los ingresos por intereses y otros ingresos no operativos de la ecuación. Estas consideraciones son en cierta medida subjetivas, pero se deben aplicar criterios consistentes a todas las empresas que se comparan. Para algunas empresas, la cantidad de ingresos por intereses que informan puede ser insignificante, y puede omitirla. Sin embargo, otras compañías, como los bancos, generan una cantidad sustancial en ingresos por intereses de las inversiones que tienen en bonos o instrumentos de deuda.
Otra forma de calcular el EBIT fiscal 2015 de P&G es trabajar de abajo hacia arriba, comenzando con las ganancias netas. Ignoramos las participaciones no controladoras, ya que solo nos interesan las operaciones de la compañía y restamos las ganancias netas de las operaciones descontinuadas por la misma razón. Luego agregamos los impuestos sobre la renta y los gastos por intereses nuevamente para obtener el mismo EBIT que hicimos a través del método de arriba hacia abajo:
EBIT = NE - NEDO + IT + IETPor lo tanto, EBIT = $ 10, 604 - $ 577 + $ 3, 342 donde: NE = Ganancias netas NEDO = Ganancias netas de operaciones descontinuadasIT = Impuesto a las ganancias \ comenzar {alineado} & \ text {EBIT} \ = \ \ text { NE} \ - \ \ text {NEDO} \ + \ \ text {IT} \ + \ \ text {IE} \\ & \ begin {alineado} \ text {Por lo tanto, EBIT} \ & = \ \ $ 10, 604 \ - \ \ $ 577 \ + \ \ $ 3, 342 \\ & \ quad + \ \ $ 579 \ = \ \ $ 13, 948 \ end {alineado} \\ & \ textbf {donde:} \\ & \ text {NE} \ = \ \ text {Net ganancias} \\ & \ text {NEDO} \ = \ \ text {Ganancias netas de operaciones discontinuadas} \\ & \ text {IT} \ = \ \ text {Impuesto a las ganancias} \\ & \ text {IE} \ = \ \ text {Gastos por intereses} \ end {alineado} EBIT = NE - NEDO + IT + IE Por lo tanto, EBIT = $ 10, 604 - $ 577 + $ 3, 342 donde: NE = Ganancias netas NEDO = Ganancias netas de operaciones descontinuadas IT = Impuestos a las ganancias
Para obtener más información sobre el EBIT, lea acerca de cómo el EBIT y los ingresos operativos son diferentes. (Para lecturas relacionadas, vea "NOI vs. EBIT: Comparación de las diferencias")
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