Certificado de confianza del equipo (ETC)
Un certificado de fideicomiso de equipo (ETC) se refiere a un instrumento de deuda que permite a una compañía tomar posesión y disfrutar del uso de un activo mientras lo paga con el tiempo. La emisión de la deuda está asegurada por el equipo o el activo físico. Durante este tiempo, el título del equipo se mantiene en fideicomiso para los titulares de la emisión.
Los ETC se implementaron originalmente para financiar la compra de vagones de ferrocarril, pero ahora se utilizan en la venta y compra de aviones y contenedores de envío.
Para llevar clave
- Un certificado de fideicomiso de equipo se refiere a un instrumento de deuda que permite a una compañía tomar posesión y disfrutar el uso de un activo mientras lo paga con el tiempo.
- Los inversores suministran capital mediante la compra de certificados, lo que permite establecer un fideicomiso para comprar activos que luego se arriendan a las empresas.
- Una vez satisfecha la deuda, el título del activo se transfiere a la empresa.
- Las aerolíneas utilizan comúnmente los ETC para la compra de aeronaves.
Comprender los certificados de confianza del equipo
Los certificados de fideicomiso de equipos son instrumentos de deuda a mediano y largo plazo que permiten a una empresa usar un activo mientras lo paga con el tiempo. Se establece una confianza que crea el certificado. Los inversores pueden comprar y mantener estos certificados. El capital recaudado de los inversores permite que el fideicomiso compre el activo, que luego se arrienda a una empresa. El fideicomiso recibe pagos del arrendatario y los distribuye entre inversores o titulares de certificados. Los términos del acuerdo se establecen al comienzo de la relación de arrendamiento, incluidas las fechas de pago, los pagos de intereses, etc., hasta el momento en que se cancela la deuda. En otras palabras, un certificado de fideicomiso de equipo es muy parecido a una hipoteca o préstamo de automóvil, ya que es un vehículo de deuda garantizado por un activo.
Hay dos posibles resultados que pueden surgir de un ETC, los cuales dependen de la capacidad de pago del prestatario. Si el prestatario mantiene los pagos y paga la deuda, el título del activo se transfiere del titular al prestatario. Pero, por otro lado, si el prestatario incumple, el prestamista o vendedor tiene derecho a recuperar o excluir el activo.
Si el prestatario no cumple con los términos del ETC, el prestamista o el vendedor pueden reclamar el activo.
Estos certificados se utilizaron originalmente para financiar vagones de ferrocarril y material rodante, y los vagones de caja se utilizaron como garantía. Hoy en día, los certificados de fideicomiso de equipos se utilizan para financiar compras de aeronaves y contenedores utilizados para envíos y negocios en alta mar.
Los ETC son una forma popular de financiar equipos debido a las ventajas fiscales asociadas a ellos. Dado que el prestatario no posee el título del activo durante el período de financiación, no se considera el propietario. Esto significa que no tendrá que pagar impuestos, al menos hasta que la deuda se pague por completo.
Certificados de confianza de equipos mejorados
Un certificado de confianza de equipo mejorado (EETC) es una forma de ETC que se emite y administra a través de vehículos de propósito especial conocidos como fideicomisos de transferencia. Estos vehículos de propósito especial (SPE) permiten a los prestatarios agregar múltiples compras de equipos en una sola garantía de deuda. Mientras el prestatario arrienda los activos del fideicomiso, el fideicomiso emite la deuda, actúa como un depósito para ella, mientras maneja el servicio de la deuda y los pagos a los inversores que poseen el certificado.
Las aerolíneas comúnmente usan EETC muy a menudo, recaudando miles de millones en financiamiento para sus compras de aviones debido a sus altos requisitos de gasto de capital. De hecho, Northwest Airlines fue pionera en el uso de EETC para la financiación de aeronaves en 1994. A cambio de una mayor liquidez y una base de inversores más amplia para estos instrumentos financieros, las aerolíneas disfrutan de ahorros de costos y una mayor flexibilidad al evitar la necesidad de estructurar múltiples ETC para compras de aeronaves individuales. . Los EETC se mejoraron aún más cuando se introdujeron tramos, o diferentes niveles de deuda con diferentes niveles de antigüedad, seguridad, riesgos, cupones y calificaciones crediticias.
EETCS ha sido objeto de escrutinio por parte de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y la Junta de Normas de Contabilidad Financiera (FASB), que cuestionó su tratamiento como entidades económicas separadas a efectos contables. Al usar SPEs, los prestatarios pueden mantener sus obligaciones de deuda como partidas de sus balances, con el resultado de que sus estados financieros a menudo no presentan una imagen completa de sus préstamos. FASB emitió el Aviso de Interpretación Financiera (FIN) 46 para describir cuándo las compañías deben consolidar o mostrar los activos y pasivos fuera de balance en sus estados financieros para estos vehículos.
Beneficios de los ETC
Como se mencionó anteriormente, existen beneficios fiscales para los arrendatarios que usan ETC como una forma de obtener los activos que necesitan para ejecutar sus operaciones. Debido a que no son dueños del activo, los arrendatarios no están obligados a pagar ningún impuesto a la propiedad. Sin embargo, eso puede cambiar una vez que el título se transfiere del fideicomiso al arrendatario.
Los ETC también brindan alguna forma de protección al fideicomiso y a los inversores. Si una empresa quiebra o se declara insolvente, puede incumplir su obligación financiera. Pero en el caso de un ETC, el fideicomiso tiene derecho a reclamar el activo. En otras palabras, si una compañía aérea se arruina y todavía tiene que hacer pagos, el fideicomiso puede recuperar los aviones que arrendó a la compañía.
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