Todo lo que necesita saber sobre bonos basura

Para muchos inversores, el término "bono basura" evoca pensamientos de estafas de inversión y financieros de alto nivel de la década de 1980, como Ivan Boesky y Michael Milken, conocidos como "reyes de bonos basura". Pero no deje que el término lo engañe: si posee un fondo de bonos, es posible que estas inversiones sin valor ya hayan encontrado su camino en su cartera. Esto es lo que necesita saber sobre los bonos basura.

Para llevar clave

• Los bonos basura son bonos de alto pago con una calificación crediticia más baja que los bonos corporativos de grado de inversión, bonos del Tesoro y bonos municipales.
• Los bonos basura generalmente son calificados como 'BB' o más bajos por Standard & Poor's y 'Ba' o más bajos por Moody's.
• A pesar de su nombre, los bonos basura pueden ser inversiones valiosas para inversores informados, pero su alto rendimiento potencial conlleva un alto riesgo.

Bonos Basura

Desde un punto de vista técnico, un enlace basura es exactamente lo mismo que un enlace regular. Los bonos basura son un pagaré de una corporación u organización que establece el monto que le reembolsará (capital), la fecha en que lo devolverá (fecha de vencimiento) y el interés (cupón) que le pagará por el dinero prestado.

Los bonos basura difieren debido a la calidad crediticia de sus emisores. Todos los bonos se caracterizan según esta calidad crediticia y, por lo tanto, se dividen en una de dos categorías de bonos:

• Grado de inversión : estos bonos son emitidos por prestamistas de riesgo bajo a medio. Una calificación de bonos en deuda con grado de inversión generalmente varía de AAA a BBB. Los bonos de grado de inversión pueden no ofrecer grandes ganancias, pero el riesgo de que el prestatario no pague los intereses es mucho menor.
• Bonos basura : estos son los bonos que pagan un alto rendimiento a los tenedores de bonos porque los prestatarios no tienen otra opción. Sus calificaciones crediticias son menos que inmaculadas, lo que les dificulta adquirir capital a un costo económico. Los bonos basura generalmente son calificados como 'BB' o más bajos por Standard & Poor's y 'Ba' o más bajos por Moody's.

Piense en una calificación de bonos como la boleta de calificaciones de la calificación crediticia de una empresa. Las empresas de primera línea que ofrecen una inversión más segura tienen una calificación alta, mientras que las empresas de riesgo tienen una calificación baja. El cuadro a continuación ilustra las diferentes escalas de calificación de bonos de las dos principales agencias calificadoras, Moody's y Standard & Poor's:

Aunque los bonos basura pagan altos rendimientos, también conllevan un riesgo más alto que el promedio de que la compañía incumplirá con el bono. Históricamente, los rendimientos promedio de los bonos basura han sido de 4% a 6% superiores a los de los bonos del Tesoro estadounidenses comparables.

Los bonos basura se pueden dividir en otras dos categorías:

• Fallen Angels: este es un bono que alguna vez fue de grado de inversión, pero desde entonces se ha reducido al estado de bonos basura debido a la baja calidad crediticia de la empresa emisora.
• Rising Stars: lo contrario de un ángel caído, este es un vínculo con una calificación que se ha incrementado debido a la mejora de la calidad crediticia de la empresa emisora. Una estrella en ascenso aún puede ser un bono basura, pero está en camino de ser una inversión de calidad.

Enlace basura

¿Quién compra bonos basura?

Debe saber algunas cosas antes de que se agote y decirle a su corredor que compre todos los bonos basura que pueda encontrar. La advertencia obvia es que los bonos basura son de alto riesgo. Con este tipo de bono, corre el riesgo de que nunca recupere su dinero. En segundo lugar, invertir en bonos basura requiere un alto grado de habilidades analíticas, particularmente conocimiento de crédito especializado. En pocas palabras, invertir directamente en basura es principalmente para personas ricas y motivadas. Este mercado está abrumadoramente dominado por inversores institucionales.

Esto no quiere decir que la inversión en bonos basura sea estrictamente para los ricos. Para muchos inversores individuales, usar un fondo de bonos de alto rendimiento tiene mucho sentido. Estos fondos no solo le permiten aprovechar a los profesionales que pasan todo el día investigando bonos basura, sino que también reducen su riesgo al diversificar sus inversiones en diferentes tipos de activos. Una nota importante: sepa cuánto tiempo puede comprometer su efectivo antes de decidir comprar un fondo basura. Muchos fondos de bonos basura no permiten a los inversores retirar efectivo durante uno o dos años.

Además, llega un momento en el que las recompensas de los bonos basura no justifican los riesgos. Cualquier inversor individual puede determinar esto observando el diferencial de rendimiento entre los bonos basura y los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. Como ya mencionamos, el rendimiento de la basura es históricamente del 4% al 6% por encima de los bonos del Tesoro. Si observa que el diferencial de rendimiento se reduce por debajo del 4%, entonces probablemente no sea el mejor momento para invertir en bonos basura. Otra cosa a tener en cuenta es la tasa de incumplimiento de los bonos basura. Una manera fácil de rastrear esto es visitando el sitio web de Moody's.

La advertencia final es que los bonos basura no son muy diferentes de las acciones, ya que siguen los ciclos de auge y caída. A principios de la década de 1990, muchos fondos de bonos obtuvieron más del 30% de rentabilidad anual, pero una avalancha de impagos puede hacer que estos fondos produzcan sorprendentes rendimientos negativos.

La línea de fondo

A pesar de su nombre, los bonos basura pueden ser inversiones valiosas para inversores informados, pero su alto rendimiento potencial conlleva un alto riesgo.