Flujo de caja libre a ventas
El flujo de efectivo libre a las ventas es una relación de rendimiento que mide los flujos de efectivo operativos después de la deducción de los gastos de capital en relación con las ventas. Los flujos de efectivo libres (FCF) son una métrica importante para evaluar la situación financiera de una empresa y determinar su valoración intrínseca. El FCF / ventas se rastrea con el tiempo y se compara con sus pares para proporcionar más información internamente a la gerencia y a los inversores externos.
Comprensión del flujo de efectivo libre a ventas
Aunque puede haber ligeras variaciones en la forma en que las empresas calculan los flujos de efectivo libres, el FCF generalmente se calcula como flujos de efectivo operativos (OCF) menos gastos de capital. Se requieren gastos de capital cada año para mantener una base de activos al mínimo, y sentar las bases para el crecimiento futuro. Cuando OCF excede este tipo de reinversión en el negocio, la compañía está generando FCF. FCF, a su vez, es clave para la compañía y sus accionistas porque este efectivo puede utilizarse para pagar dividendos más altos, recomprar acciones para reducir las acciones en circulación (lo que lleva a mayores EPS, todo lo demás igual) o adquirir otra compañía para mejorar las perspectivas de crecimiento para la firma La forma en que una empresa maneja el FCF es parte de su política de asignación de capital.
Tener FCF, por supuesto, es deseable, pero la cantidad debe colocarse en contexto. Así es como es útil la relación de flujo de efectivo libre a ventas. Obviamente, mayores FCF / ventas es mejor que menores, ya que indica una mayor capacidad de una empresa para convertir las ventas en lo que realmente importa: efectivo. Pero la observación de tendencias y la comparación entre pares proporcionan pistas sobre su competitividad en el mercado. Si, por ejemplo, la compañía nota que FCF / ventas ha estado en declive, analizará los componentes de OCF y repensará los niveles de gastos de capital en un esfuerzo por aumentar la relación. Si la compañía ve una tendencia de mejora pero encuentra que su relación está por debajo del promedio de la industria, se alentará a la gerencia a explorar vías para cerrar la brecha.
Cabe señalar que los flujos de efectivo libres a las ventas deben ser rastreados durante períodos suficientes para dar cuenta de los períodos a corto plazo durante los cuales una empresa está haciendo grandes inversiones para el crecimiento futuro. En otras palabras, un FCF / ventas bajo o negativo no necesariamente significa que una empresa está experimentando desafíos comerciales. En cambio, puede indicar que se encuentra en medio de un período de importantes inversiones de capital para satisfacer la mayor demanda esperada de sus productos en el futuro. La relación podría suprimirse por un año o dos, pero luego volver a la línea de tendencia a más largo plazo.
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