Hacerlo público
Hacer público es el proceso de venta de acciones que anteriormente eran de propiedad privada a nuevos inversores por primera vez. También conocido como oferta pública inicial (IPO).
DESPLAZAMIENTO HACIENDO PÚBLICO
Cuando una empresa se hace pública, es la primera vez que el público en general tiene la capacidad de comprar acciones. El proceso de salir a bolsa presenta desafíos únicos y se logra mejor con un equipo experimentado y experimentado al frente. Un miembro importante de dicho equipo es un abogado experimentado en valores. Sin embargo, cada miembro del equipo tiene responsabilidades importantes para guiar a la empresa a través del proceso de salida a bolsa.
El proceso de salir a bolsa
1. Aprobación de la junta . Hacer público comienza con una propuesta al consejo de administración de la compañía por parte de la gerencia de la compañía. La propuesta incluye detalles y discusión sobre el desempeño pasado de la compañía, objetivos, plan de negocios y proyecciones financieras. La gerencia luego recomienda la entrada al mercado público. Después de una cuidadosa consideración, la junta directiva decide si seguir adelante.
2. Reúna el equipo . Tras la aprobación, la gerencia comienza a reunir el equipo de OPI, que generalmente comienza con un abogado de valores y una firma de contabilidad.
3. Revisar y reformular las finanzas . Después de la aprobación, los estados financieros de la compañía de los últimos cinco años se revisan cuidadosamente y, si es necesario, se actualizan para cumplir con los Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP). Ciertas transacciones que están bien para las empresas privadas, como algunos acuerdos de venta-arrendamiento, se eliminan y los estados financieros se ajustan en consecuencia. La firma de contabilidad toma la iniciativa en este paso de revisión y ajuste.
4. Carta de intenciones con el banco de inversión . Ahora es cuando la empresa selecciona un banco de inversión y emite una carta de intención para formalizar la relación y describir las tarifas del banco de inversión, el tamaño de la oferta, los rangos de precios y otros parámetros.
5. Proyecto de prospecto . Con una carta de intención firmada, los abogados de valores y los contadores preparan el prospecto. Se redacta un prospecto para presentar a los inversores como un documento de venta y como un documento de divulgación legal. Un prospecto requiere:
- Una descripción del negocio
- Explicación de la estructura de gestión.
- Divulgación de la compensación de gestión
- Divulgación de transacciones entre la empresa y la gerencia.
- Nombres de los principales accionistas y sus participaciones en la empresa.
- Estados financieros auditados
- Discusión sobre las operaciones de la compañía y la situación financiera.
- Información sobre el uso previsto del producto de la oferta
- Discusión sobre el efecto de la dilución en las acciones existentes.
- Desglose de la política de dividendos de la compañía
- Descripción de la capitalización de la empresa;
- Descripción del acuerdo de suscripción.
6. Due diligence . El banco de inversión y los contadores de la empresa examinarán la gestión, las operaciones, la situación financiera, la posición competitiva, el rendimiento y los objetivos y el plan de la empresa. También revisan la fuerza laboral, los proveedores, los clientes y la industria de la compañía. A menudo, los resultados de la investigación de diligencia debida requerirán cambios en el prospecto.
7. Presentación preliminar del prospecto a la SEC . Se debe presentar un prospecto preliminar a la SEC y a los reguladores relevantes del mercado de valores. Las comisiones de valores estatales también pueden ser obligados a firmar. La SEC generalmente comenta sobre el prospecto, normalmente en forma de requisitos para divulgación o explicación adicional.
8. Sindicación . Después de que el prospecto preliminar se haya presentado ante la SEC, el banco de inversión debe reunir un "sindicato" de otros bancos de inversión, que tratarán de vender partes de la oferta a los inversores. El ensamblaje del sindicato a menudo genera información útil que ayuda a reducir el rango de precios de las acciones.
9. Road show . La gerencia de la compañía y el banco de inversión a menudo realizan una serie de reuniones con potenciales inversionistas y analistas. Este road show es una presentación formal de la gerencia sobre la situación financiera, las operaciones, el desempeño, los mercados y los productos o servicios de la compañía. Los posibles inversores y analistas luego hacen preguntas sobre la empresa.
10. Finalización del prospecto. El prospecto debe ser revisado de acuerdo con los comentarios de la SEC. Cuando la SEC declara que el registro es efectivo, la compañía puede "imprimir" con el prospecto.
11. Determine el tamaño y el precio de la oferta. El día antes de que el registro entre en vigencia y comiencen las ventas, la oferta tiene un precio. El banco de inversión recomendará un precio para la aprobación de la empresa, teniendo en cuenta el rendimiento de la empresa, el precio de las ofertas competitivas, los resultados de la gira y las condiciones generales del mercado y la industria. El banco de inversión también hará recomendaciones sobre el tamaño de la oferta, en consideración del capital requerido, la demanda de los inversores y el control sobre la corporación.
12. Imprimir . Una impresora financiera con experiencia, que tiene suficiente capacidad de impresión y está familiarizada con las regulaciones de la SEC con respecto al uso de gráficos, recibe el prospecto final para la impresión acelerada.
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