Producto interno bruto (PIB
El Producto Interno Bruto (PIB) es el valor monetario o de mercado total de todos los bienes y servicios terminados producidos dentro de las fronteras de un país en un período de tiempo específico. Como una medida amplia de la producción nacional general, funciona como un cuadro de mando integral de la salud económica del país.
Aunque el PIB generalmente se calcula anualmente, también se puede calcular trimestralmente. En los Estados Unidos, por ejemplo, el gobierno publica una estimación anualizada del PIB para cada trimestre y también para todo un año. La mayoría de los conjuntos de datos individuales también se proporcionarán en términos reales, lo que significa que los datos se ajustan a los cambios de precios y, por lo tanto, son netos de inflación.
Para llevar clave
- El Producto Interno Bruto (PIB) es el valor monetario de todos los bienes y servicios terminados hechos dentro de un país durante un período específico.
- El PIB proporciona una imagen económica de un país, utilizada para estimar el tamaño de una economía y la tasa de crecimiento.
- El PIB se puede calcular de tres maneras, utilizando gastos, producción o ingresos. Se puede ajustar según la inflación y la población para proporcionar información más profunda.
- Aunque tiene limitaciones, el PIB es una herramienta clave para guiar a los formuladores de políticas, inversores y empresas en la toma de decisiones estratégicas.
Los fundamentos del PIB
El PIB incluye todo el consumo privado y público, los gastos del gobierno, las inversiones, las adiciones a los inventarios privados, los costos de construcción pagados y la balanza comercial extranjera (se suman las exportaciones, se restan las importaciones).
Existen varios tipos de mediciones del PIB:
- El PIB nominal es la medición de los datos sin procesar.
- El PIB real tiene en cuenta el impacto de la inflación y permite comparaciones de la producción económica de un año al siguiente y otras comparaciones durante períodos de tiempo.
- La tasa de crecimiento del PIB es el aumento del PIB de trimestre a trimestre.
- El PIB per cápita mide el PIB por persona en la población nacional; Es una forma útil de comparar los datos del PIB entre varios países.
La balanza comercial es uno de los componentes clave de la fórmula de un país (PIB). El PIB aumenta cuando el valor total de los bienes y servicios que los productores nacionales venden a los extranjeros excede el valor total de los bienes y servicios extranjeros que compran los consumidores nacionales, también conocido como excedente comercial. Si los consumidores nacionales gastan más en productos extranjeros de lo que los productores nacionales venden a los consumidores extranjeros, un déficit comercial, entonces el PIB disminuye.
1:43¿Qué es el PIB?
Importancia del PIB
Calculando el PIB
El PIB puede determinarse mediante tres métodos principales. Todos, cuando se calculan correctamente, deberían arrojar la misma cifra. Estos tres enfoques a menudo se denominan enfoque de gastos, enfoque de producción (o producción) y enfoque de ingresos.
Fórmula del PIB basada en el gasto
El enfoque del gasto, también conocido como enfoque de gasto, calcula el gasto de los diferentes grupos que participan en la economía. Este enfoque se puede calcular utilizando la siguiente fórmula: PIB = C + G + I + NX, o (consumo + gasto público + inversión + exportaciones netas). Todas estas actividades contribuyen al PIB de un país. El PIB de EE. UU. Se mide principalmente en función del enfoque del gasto.
La C es gasto de consumo privado o gasto de consumo. Los consumidores gastan dinero para comprar bienes y servicios de consumo, como comestibles y cortes de cabello. El gasto del consumidor es el mayor componente del PIB, y representa más de dos tercios del PIB de los Estados Unidos. La confianza del consumidor, por lo tanto, tiene una influencia muy significativa en el crecimiento económico. Un alto nivel de confianza indica que los consumidores están dispuestos a gastar, mientras que un bajo nivel de confianza refleja la incertidumbre sobre el futuro y la falta de voluntad para gastar.
La G representa el gasto de consumo del gobierno y la inversión bruta. Los gobiernos gastan dinero en equipos, infraestructura y nóminas. El gasto público adquiere una importancia particular como componente del PIB cuando el gasto del consumidor y la inversión empresarial disminuyen bruscamente, como, por ejemplo, después de una recesión.
La I es para inversión privada nacional o gastos de capital. Las empresas gastan dinero para invertir en sus actividades comerciales (compra de maquinaria, por ejemplo). La inversión empresarial es un componente crítico del PIB, ya que aumenta la capacidad productiva y aumenta el empleo.
NX son exportaciones netas, calculadas como exportaciones totales menos importaciones totales ( NX = Exportaciones - Importaciones ). Los bienes y servicios que produce una economía que se exportan a otros países, menos las importaciones que ingresan, son exportaciones netas. Un superávit en cuenta corriente aumenta el PIB de una nación, mientras que un déficit crónico es un lastre para el PIB. Todos los gastos de las compañías ubicadas en el país, incluso si son compañías extranjeras, se incluyen en el cálculo.
PIB basado en la producción
El enfoque de producción es algo parecido al reverso del enfoque de gasto. En lugar de medir los costos de los insumos que alimentan la actividad económica, el enfoque de producción estima el valor total de la producción económica y deduce los costos de los bienes intermedios que se consumen en el proceso, como los de los materiales y servicios. El enfoque de gastos se proyecta hacia adelante desde los costos; El enfoque de producción mira hacia atrás desde la ventaja de un estado de actividad económica completa.
PIB basado en ingresos
Teniendo en cuenta que la otra cara de la moneda de gasto es el ingreso, y dado que su gasto es el ingreso de otra persona, otro enfoque para calcular el PIB —algo de intermediario entre los otros dos enfoques— es el enfoque del ingreso. Los ingresos obtenidos por todos los factores de producción en una economía incluyen los salarios pagados al trabajo, la renta ganada por la tierra, el retorno del capital en forma de interés, así como las ganancias corporativas.
El enfoque de ingresos tiene en cuenta algunos ajustes para algunos artículos que no aparecen en estos pagos hechos a factores de producción. Por un lado, hay algunos impuestos, como los impuestos a las ventas y los impuestos a la propiedad, que se clasifican como impuestos comerciales indirectos. Además, la depreciación, que es una reserva que las empresas reservan para dar cuenta del reemplazo del equipo que tiende a desgastarse con el uso, también se agrega al ingreso nacional. Todo esto constituye el ingreso nacional, que se utiliza tanto como indicador de producción implícita como de gasto implícito.
La Oficina de Análisis Económico (BEA) calcula el PIB de los EE. UU., Utilizando datos determinados a través de encuestas de minoristas, fabricantes y constructores y observando los flujos comerciales; El Índice del Mercado de la Vivienda es un indicador que utiliza.
PIB frente a PNB frente a INB
Aunque el PIB es una medida ampliamente utilizada, existen formas alternativas de medir la economía de un país. Muchos de ellos se basan en la nacionalidad en lugar de la geografía.
El PIB se refiere y mide la actividad económica dentro de las fronteras físicas de un país, ya sea que los productores sean nativos de ese país o entidades de propiedad extranjera. En contraste, el Producto Nacional Bruto (PNB) hace lo contrario: mide la producción general de una persona o corporación nativa, incluidas las que se encuentran en el extranjero, al tiempo que excluye la producción nacional de extranjeros.
El Ingreso Nacional Bruto (INB), otra medida, es la suma de todos los ingresos obtenidos por los ciudadanos o nacionales de un país, independientemente de si la actividad económica subyacente se lleva a cabo en el país o en el extranjero. La relación entre el PNB y el INB es similar a la que existe entre el enfoque de producción y el enfoque de ingresos para calcular el PIB. El PNB es una medida más antigua que utiliza el enfoque de producción, mientras que el INB es la estimación moderna a menudo preferida y utiliza el enfoque de ingresos. Con este enfoque, el ingreso de un país se calcula como su ingreso interno más sus impuestos comerciales indirectos y su depreciación, así como su ingreso neto de factores extranjeros. El ingreso neto de factores extranjeros se obtiene restando los pagos realizados a los extranjeros de los pagos realizados a los estadounidenses.
En una economía cada vez más globalizada, el INB está siendo reconocido como posiblemente una mejor métrica para la salud económica general que el PIB. Debido a que ciertos países tienen la mayoría de sus ingresos retirados en el extranjero por corporaciones e individuos extranjeros, sus cifras de PIB son mucho más altas que las de su INB. Por ejemplo, en 2014, Luxemburgo registró $ 65.7 mil millones de PIB, mientras que su INB fue de $ 43.2 mil millones. La discrepancia se debió a los grandes pagos realizados al resto del mundo a través de corporaciones extranjeras que hicieron negocios en Luxemburgo, atraídos por las leyes fiscales favorables de la pequeña nación.
Por lo general, el ingreso nacional bruto (INB) y el producto interno bruto (PIB) de los Estados Unidos no difieren sustancialmente.
PIB nominal vs. PIB real
Dado que el PIB se basa en el valor monetario de los bienes y servicios, está sujeto a la inflación. El aumento de los precios tenderá a aumentar el PIB y la caída de los precios hará que el PIB se vea más pequeño, sin reflejar necesariamente ningún cambio en la cantidad o calidad de los bienes y servicios producidos. Por lo tanto, con solo observar el PIB no ajustado de una economía, es difícil saber si el PIB aumentó como resultado de la expansión de la producción en la economía o porque los precios aumentaron.
Es por eso que los economistas han ideado un ajuste para que la inflación llegue al PIB real de una economía. Al ajustar la producción en cualquier año dado a los niveles de precios que prevalecieron en un año de referencia, llamado año base, los economistas se ajustan al impacto de la inflación. De esta manera, es posible comparar el PIB de un país de un año a otro y ver si hay un crecimiento real.
El PIB real se calcula utilizando un deflactor de precios del PIB, que es la diferencia de precios entre el año actual y el año base. Por ejemplo, si los precios aumentaron un 5% desde el año base, el deflactor sería 1.05. El PIB nominal se divide por este deflactor, produciendo el PIB real. El PIB nominal suele ser más alto que el PIB real porque la inflación suele ser un número positivo. El PIB real explica el cambio en el valor de mercado, lo que reduce la diferencia entre las cifras de producción de un año a otro. Una gran discrepancia entre el PIB real y nominal de una nación significa una inflación significativa (si el nominal es más alto) o una deflación (si el real es más alto) en su economía.
El PIB nominal se utiliza al comparar diferentes trimestres de producción dentro del mismo año. Al comparar el PIB de dos o más años, se utiliza el PIB real porque, al eliminar los efectos de la inflación, la comparación de los diferentes años se centra únicamente en el volumen.
En general, el PIB real es un índice mucho mejor para expresar el desempeño económico nacional a largo plazo. Tomemos, por ejemplo, un país hipotético que en el año 2009 tuvo un PIB nominal de $ 100 mil millones, que creció a $ 150 mil millones en 2019 su PIB nominal. Durante el mismo período de tiempo, los precios aumentaron en un 100%. En cuanto al PIB meramente nominal, la economía parece estar funcionando bien, mientras que el PIB real expresado en dólares de 2009 sería de $ 75 mil millones, lo que revela que, de hecho, se produjo una disminución general en el rendimiento económico real.
PIB y PPA
Hay una serie de ajustes al PIB utilizados por los economistas para mejorar su utilidad. Por sí solo, el PIB simple nos muestra el tamaño de la economía, pero nos dice poco sobre el nivel de vida en sí mismo. Después de todo, las poblaciones y los costos de vida no son consistentes en todo el mundo. Por ejemplo, no se puede deducir mucho comparando el PIB nominal de China con el PIB nominal de Irlanda. Para empezar, China tiene aproximadamente 300 veces la población de Irlanda.
Para resolver este problema, los estadísticos comparan el PIB per cápita. El PIB per cápita se calcula dividiendo el PIB total de un país por su población, y esta cifra se cita con frecuencia para evaluar el nivel de vida de la nación. Aun así, la medida sigue siendo imperfecta. Supongamos que China tiene un PIB per cápita de $ 1, 500, mientras que Irlanda tiene un PIB per cápita de $ 15, 000. Esto no significa necesariamente que la persona irlandesa promedio esté 10 veces mejor que la persona china promedio. El PIB per cápita no explica lo caro que es vivir en un país.
La paridad del poder adquisitivo (PPA) intenta resolver este problema comparando cuántos bienes y servicios puede comprar una unidad de dinero ajustada al tipo de cambio en diferentes países, comparando el precio de un artículo o canasta de artículos en dos países después de ajustar para el tipo de cambio entre los dos, en efecto.
El PIB real per cápita, ajustado por la paridad del poder adquisitivo, es una estadística muy refinada para medir el ingreso real, que es un elemento importante del bienestar. Una persona en Irlanda podría ganar $ 100, 000 al año, mientras que una persona en China podría ganar $ 50, 000 al año. En términos nominales, el trabajador en Irlanda está mejor. Pero si el valor de un año de alimentos, ropa y otros artículos cuesta tres veces más en Irlanda que en China, sin embargo, el trabajador en China tiene un ingreso real más alto.
Usando datos del PIB
La mayoría de las naciones publican datos del PIB cada mes y trimestre. En los Estados Unidos, la Oficina de Análisis Económico (BEA) publica una publicación anticipada del PIB trimestral cuatro semanas después de que finalice el trimestre, y una publicación final tres meses después de que finalice el trimestre. Los lanzamientos de BEA son exhaustivos y contienen una gran cantidad de detalles, lo que permite a los economistas e inversores obtener información y conocimientos sobre diversos aspectos de la economía.
El impacto en el mercado del PIB es generalmente limitado, ya que es "retrospectivo", y ya ha transcurrido una cantidad considerable de tiempo entre el cierre del trimestre y la publicación de datos del PIB. Sin embargo, los datos del PIB pueden tener un impacto en los mercados si los números reales difieren considerablemente de las expectativas. Por ejemplo, el S&P 500 tuvo su mayor descenso en dos meses el 7 de noviembre de 2013, en informes de que el PIB de EE. UU. Aumentó a una tasa anualizada del 2.8% en el tercer trimestre, en comparación con la estimación de los economistas del 2%. Los datos alimentaron la especulación de que una economía más fuerte podría llevar a la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed) a reducir su programa de estímulo masivo que estaba vigente en ese momento.
Debido a que el PIB proporciona una indicación directa de la salud y el crecimiento de la economía, las empresas pueden usar el PIB como guía para su estrategia comercial. Las entidades gubernamentales, como la Reserva Federal de los EE. UU., Utilizan la tasa de crecimiento y otras estadísticas del PIB como parte de su proceso de decisión para determinar qué tipo de políticas monetarias implementar. Si la tasa de crecimiento se desacelera, podrían implementar una política monetaria expansiva para tratar de impulsar la economía. Si la tasa de crecimiento es sólida, podrían usar la política monetaria para desacelerar las cosas en un esfuerzo por evitar la inflación.
El PIB real es el indicador que más dice sobre la salud de la economía. Es ampliamente seguido y discutido por economistas, analistas, inversores y formuladores de políticas. La publicación anticipada de los últimos datos casi siempre moverá los mercados, aunque ese impacto puede ser limitado como se señaló anteriormente.
PIB e inversión
Los inversores observan el PIB ya que proporciona un marco para la toma de decisiones. Los datos de "ganancias corporativas" e "inventario" en el informe del PIB son un gran recurso para los inversores de capital, ya que ambas categorías muestran un crecimiento total durante el período; Los datos de ganancias corporativas también muestran ganancias antes de impuestos, flujos de efectivo operativos y desgloses para todos los principales sectores de la economía. La comparación de las tasas de crecimiento del PIB de diferentes países puede desempeñar un papel en la asignación de activos, ayudando a las decisiones sobre si invertir en economías de rápido crecimiento en el extranjero y, de ser así, cuáles.
Una medida interesante que los inversores pueden usar para tener una idea de la valoración de un mercado de renta variable es la relación entre la capitalización total del mercado y el PIB, expresada como un porcentaje. El equivalente más cercano a esto en términos de valoración de acciones es la capitalización de mercado de una empresa para las ventas totales (o ingresos), que en términos por acción es la conocida relación precio / ventas.
Del mismo modo que las acciones de diferentes sectores se negocian a relaciones precio / ventas muy divergentes, las diferentes naciones operan a precios de capitalización de mercado / PIB que están literalmente en todo el mapa. Por ejemplo, según el Banco Mundial, EE. UU. Tenía una relación de capitalización de mercado / PIB de casi 165% para 2017 (el último año para las cifras disponibles), mientras que China tenía una proporción de poco más del 71% y Hong Kong tenía una relación de 1274%.
Sin embargo, la utilidad de esta relación radica en compararla con las normas históricas de una nación en particular. Como ejemplo, EE. UU. Tenía una relación de capitalización de mercado / PIB de 130% a fines de 2006, que cayó a 75% a fines de 2008. En retrospectiva, estas representaban zonas de sobrevaluación y subvaluación sustanciales, respectivamente, para las acciones estadounidenses.
El mayor inconveniente de estos datos es su falta de puntualidad; Los inversores solo reciben una actualización por trimestre y las revisiones pueden ser lo suficientemente grandes como para alterar significativamente el cambio porcentual en el PIB.
Historia del PIB
El PBI salió a la luz por primera vez en 1937 en un informe al Congreso de los Estados Unidos en respuesta a la Gran Depresión, concebido y presentado por un economista de la Oficina Nacional de Investigación Económica, Simon Kuznets. En ese momento, el sistema de medición preeminente era el PNB. Después de la conferencia de Bretton Woods en 1944, el PIB fue ampliamente adoptado como el medio estándar para medir las economías nacionales, aunque irónicamente, Estados Unidos continuó utilizando el PNB como su medida oficial de bienestar económico hasta 1991, después de lo cual cambió al PIB.
A partir de la década de 1950, sin embargo, algunos economistas y formuladores de políticas comenzaron a cuestionar el PIB. Algunos observaron, por ejemplo, una tendencia a aceptar el PIB como un indicador absoluto del fracaso o el éxito de una nación, a pesar de no tener en cuenta la salud, la felicidad, la (in) igualdad y otros factores constitutivos del bienestar público. En otras palabras, estos críticos llamaron la atención sobre la distinción entre progreso económico y progreso social. Sin embargo, la mayoría de las autoridades, como Arthur Okun, economista del Consejo de Asesores Económicos del presidente Kennedy, se mantuvieron firmes en la creencia de que el PIB es un indicador absoluto del éxito económico, alegando que por cada aumento en el PIB habría una caída correspondiente en el desempleo. .
Críticas al PIB
Por supuesto, existen inconvenientes en el uso del PIB como indicador. Además de la falta de puntualidad, algunas críticas al PIB como medida son:
- No tiene en cuenta varias fuentes de ingresos no oficiales : el PIB se basa en datos oficiales, por lo que no tiene en cuenta el alcance de la actividad económica informal. El PIB no puede cuantificar el valor del empleo debajo de la mesa, la actividad del mercado negro, el trabajo voluntario y la producción familiar, lo que puede ser significativo en algunas naciones.
- Está limitado geográficamente en una economía globalmente abierta : el PIB no tiene en cuenta las ganancias obtenidas en una nación por las compañías extranjeras que se remiten a los inversores extranjeros. Esto puede exagerar la producción económica real de un país. Por ejemplo, Irlanda tenía un PIB de $ 210.3 mil millones y un PNB de $ 164.6 mil millones en 2012, la diferencia de $ 45.7 mil millones (o 21.7% del PIB) se debe en gran parte a la repatriación de ganancias por parte de compañías extranjeras con sede en Irlanda.
- Enfatiza la producción material sin considerar el bienestar general : el crecimiento del PIB por sí solo no puede medir el desarrollo de una nación o el bienestar de sus ciudadanos, como se señaló anteriormente. Por ejemplo, una nación puede estar experimentando un rápido crecimiento del PIB, pero esto puede imponer un costo significativo para la sociedad en términos de impacto ambiental y un aumento en la disparidad de ingresos.
- Ignora la actividad de empresa a empresa : el PIB solo considera la producción de bienes finales y la nueva inversión de capital y deliberadamente elimina el gasto intermedio y las transacciones entre empresas. Al hacerlo, el PIB exagera la importancia del consumo en relación con la producción en la economía y es menos sensible como un indicador de las fluctuaciones económicas en comparación con las métricas que incluyen la actividad de empresa a empresa.
Fuentes de datos del PIB
El Banco Mundial alberga una de las bases de datos web más confiables. Tiene una de las mejores y más completas listas de países para los que realiza un seguimiento de los datos del PIB. El Fondo Monetario Internacional (FMI) también proporciona datos del PIB a través de sus múltiples bases de datos, como World Economic Outlook y International Financial Statistics.
Otra fuente altamente confiable de datos del PIB es la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE). La OCDE proporciona no solo datos históricos sino también pronósticos para el crecimiento del PIB. La desventaja de usar la base de datos de la OCDE es que solo rastrea los países miembros de la OCDE y algunos países no miembros.
En los Estados Unidos, la Reserva Federal recopila datos de múltiples fuentes, incluidas las agencias de estadísticas de un país y el Banco Mundial. El único inconveniente de usar una base de datos de la Reserva Federal es la falta de actualización de los datos del PIB y la ausencia de datos para ciertos países.
La Oficina de Análisis Económico (BEA), una división del Departamento de Comercio de EE. UU., Emite su propio documento de análisis con cada publicación del PIB, que es una gran herramienta para los inversores para analizar cifras y tendencias y leer los aspectos más destacados de la publicación completa muy larga.
La línea de fondo
En su libro de texto seminal Economía, Paul Samuelson y William Nordhaus resumen claramente la importancia de las cuentas nacionales y el PIB. Comparan la capacidad del PIB de dar una imagen general del estado de la economía a la de un satélite en el espacio que puede examinar el clima en todo un continente.
El PIB permite a los encargados de formular políticas y a los bancos centrales juzgar si la economía se está contrayendo o expandiendo, si necesita un impulso o restricción, y si se avecina una amenaza como una recesión o inflación en el horizonte. Como cualquier medida, el PIB tiene sus imperfecciones. En las últimas décadas, los gobiernos han creado varias modificaciones matizadas en un intento de aumentar la precisión y especificidad del PIB. Los medios para calcular el PIB también han evolucionado continuamente desde su concepción para mantenerse al día con las mediciones cambiantes de la actividad de la industria y la generación y consumo de nuevas formas emergentes de activos intangibles. (Para lecturas relacionadas, consulte "¿Cómo se calcula el PIB con el enfoque de ingresos?")
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