Cobertura frente a especulación: ¿cuál es la diferencia?

Los especuladores y los hedgers son términos diferentes que describen a los comerciantes e inversores. La especulación implica tratar de obtener ganancias del cambio de precio de un valor, mientras que los intentos de cobertura para reducir la cantidad de riesgo, o volatilidad, asociada con el cambio de precio de un valor.

La cobertura implica tomar una posición de compensación en un derivado para equilibrar las ganancias y pérdidas del activo subyacente. La cobertura intenta eliminar la volatilidad asociada con el precio de un activo al tomar posiciones de compensación contrarias a las que tiene actualmente el inversor. El objetivo principal de la especulación, por otro lado, es sacar provecho de apostar en la dirección en la que se moverá un activo.

Para llevar clave

• La cobertura intenta reducir la cantidad de riesgo o volatilidad relacionada con un cambio en el precio de un valor.
• La especulación se refiere al intento de obtener ganancias del cambio de precio de un valor y es más vulnerable a las fluctuaciones del mercado.
• Los coberturistas son vistos como adversos al riesgo y los especuladores como amantes del riesgo.

Cobertura

Los protectores reducen su riesgo al tomar una posición opuesta en el mercado a lo que están tratando de cubrir. La situación ideal en la cobertura sería causar que un efecto cancele otro.

Por ejemplo, suponga que una empresa se especializa en la producción de joyas y tiene un contrato importante con vencimiento en seis meses, para el cual el oro es uno de los principales insumos de la compañía. La compañía está preocupada por la volatilidad del mercado del oro y cree que los precios del oro pueden aumentar sustancialmente en el futuro cercano. Para protegerse de esta incertidumbre, la compañía podría comprar un contrato de futuros de seis meses en oro. De esta manera, si el oro experimenta un aumento del precio del 10 por ciento, el contrato de futuros fijará un precio que compensará esta ganancia.

Como puede ver, aunque los protectores están protegidos de cualquier pérdida, también están restringidos de cualquier ganancia. La cartera está diversificada pero aún expuesta a riesgos sistemáticos. Dependiendo de las políticas de una empresa y el tipo de negocio que ejecuta, puede optar por protegerse contra ciertas operaciones comerciales para reducir las fluctuaciones en sus ganancias y protegerse de cualquier riesgo a la baja.

Para mitigar este riesgo, el inversor cubre su cartera acortando contratos de futuros en el mercado y comprando opciones de venta frente a las posiciones largas en la cartera. Por otro lado, si un especulador se da cuenta de esta situación, puede buscar acortar un fondo cotizado en bolsa (ETF) y un contrato de futuros en el mercado para obtener un beneficio potencial en un movimiento a la baja.

Especulación

Los especuladores comercian con base en sus suposiciones educadas sobre hacia dónde creen que se dirige el mercado. Por ejemplo, si un especulador cree que una acción tiene un precio excesivo, puede venderla en corto y esperar a que baje el precio de la acción, momento en el que volverá a comprar la acción y recibirá una ganancia.

Los especuladores son vulnerables a la baja y al alza del mercado; por lo tanto, la especulación puede ser extremadamente arriesgada.

Los coberturistas intentan reducir los riesgos asociados con la incertidumbre, mientras que los especuladores apuestan contra los movimientos del mercado para tratar de beneficiarse de las fluctuaciones en el precio de los valores.

Cobertura vs Ejemplo de especulación

Es importante tener en cuenta que la cobertura no es lo mismo que la diversificación de la cartera. La diversificación es una estrategia de gestión de cartera que los inversores utilizan para suavizar el riesgo específico en una inversión, mientras que la cobertura ayuda a disminuir las pérdidas al tomar una posición compensatoria. Si un inversor quiere reducir su riesgo general, el inversor no debe invertir todo su dinero en una sola inversión. Los inversores pueden distribuir su dinero en múltiples inversiones para reducir el riesgo.

Por ejemplo, supongamos que un inversor tiene $ 500, 000 para invertir. El inversor puede diversificar y poner dinero en múltiples acciones en varios sectores, bienes raíces y bonos. Esta técnica ayuda a diversificar el riesgo no sistemático; en otras palabras, protege al inversor de ser afectado por cualquier evento individual en una inversión.

Cuando un inversor está preocupado por una disminución adversa de los precios en su inversión, el inversor puede cubrir su inversión con una posición compensatoria que proteger. Por ejemplo, supongamos que un inversor invierte en 100 acciones de la compañía petrolera XYZ y considera que la reciente caída de los precios del petróleo tendrá un efecto adverso en sus ganancias. El inversor no tiene suficiente capital para diversificar su posición; en cambio, el inversor decide cubrir su posición comprando opciones de protección. El inversor puede comprar una opción de venta para protegerse contra una caída en el precio de las acciones y paga una pequeña prima por la opción. Si XYZ pierde sus estimaciones de ganancias y los precios caen, el inversor perderá dinero en su posición larga pero ganará dinero con la opción de venta, lo que limita las pérdidas.