Cómo calcular beta en Excel

Mirando a través de Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance u otros alimentadores de datos financieros, uno puede ver una variable llamada beta en medio de otros datos financieros, como el precio de las acciones o el valor de mercado.

En finanzas, la versión beta de una empresa se refiere a la sensibilidad del precio de sus acciones con respecto a un índice o índice de referencia. Por ejemplo, considere la firma hipotética US CORP (USCS). Google Finance ofrece una versión beta para esta compañía de 5.48, lo que significa que con respecto a las variaciones históricas de las acciones en comparación con Standard & Poor's 500, US CORP aumentó en promedio un 5.48% si el S&P 500 aumentó un 1%. Por el contrario, cuando el S&P 500 baja un 1%, las acciones de US CORP tenderían a promediar una disminución del 5, 48%.

Generalmente, el índice de uno se selecciona para el índice de mercado, y si la acción se comportó con más volatilidad que el mercado, su valor beta será mayor que uno. Si sucede lo contrario, su beta será un valor menor que uno. Una empresa con una beta superior a uno tenderá a amplificar los movimientos del mercado (por ejemplo, el caso del sector bancario), y una empresa con una beta inferior a uno tenderá a facilitar los movimientos del mercado.

Beta puede verse como una medida de riesgo: cuanto mayor sea la beta de una empresa, mayor será el rendimiento esperado para compensar el exceso de riesgo causado por la volatilidad.

Por lo tanto, desde una perspectiva de gestión de cartera o inversión, uno desea analizar cualquier medida de riesgo asociada con una empresa para obtener una mejor estimación de su rendimiento esperado.

Para llevar clave

• Beta es una medida de cuán sensible es el precio de las acciones de una empresa a un índice o índice de referencia.
• Una beta mayor que 1 indica que el precio de las acciones de la empresa es más volátil que el mercado, y una beta menor que 1 indica que el precio de las acciones de la empresa es menos volátil que el mercado.
• Una versión beta puede producir resultados diferentes debido a las variaciones en la estimación, como los diferentes períodos de tiempo utilizados para calcular los datos.
• Microsoft Excel sirve como una herramienta para organizar rápidamente los datos y calcular la versión beta.
• Las existencias beta bajas son menos volátiles que las existencias beta altas y ofrecen más protección durante tiempos turbulentos.

Resultados diferentes para la misma beta

Por cierto, es importante diferenciar las razones por las cuales el valor beta que se proporciona en Google Finance puede ser diferente del beta en Yahoo Finance o Reuters.

Esto se debe a que hay varias formas de estimar la beta. Múltiples factores, como la duración del período tomado en cuenta, se incluyen en el cálculo de la versión beta, lo que crea varios resultados que podrían representar una imagen diferente. Por ejemplo, algunos cálculos basan sus datos en un período de tres años, mientras que otros pueden usar un horizonte temporal de cinco años. Esos dos años adicionales pueden ser la causa de dos resultados muy diferentes. Por lo tanto, la idea es seleccionar la misma metodología beta al comparar diferentes acciones.

¿Cómo se calcula la beta en Excel?

Cálculo de Beta usando Excel

Es simple calcular el coeficiente beta. El coeficiente beta necesita una serie histórica de precios de acciones para la empresa que está analizando. En nuestro ejemplo, utilizaremos Apple (AAPL) como la acción bajo análisis y el S&P 500 como nuestro índice histórico. Para obtener estos datos, vaya a:

• Yahoo! Finanzas -> Precios históricos, y descargue la serie temporal "Adj Close" para el S&P 500 y la firma Apple .

Solo proporcionamos un pequeño fragmento de datos en más de 750 filas, ya que es extenso:

Una vez que tengamos la tabla de Excel, podemos reducir los datos de la tabla a tres columnas: la primera es la fecha, la segunda es la acción de Apple y la tercera es el precio del S&P 500.

Hay dos formas de determinar beta. El primero es usar la fórmula para beta, que se calcula como la covarianza entre el rendimiento (r _a ) de la acción y el rendimiento (r _b ) del índice dividido por la varianza del índice (durante un período de tres años). )

Para hacerlo, primero agregamos dos columnas a nuestra hoja de cálculo; uno con el índice de retorno r (diario en nuestro caso), (columna D en Excel), y con el rendimiento de las acciones de Apple (columna E en Excel).

Al principio, solo consideramos los valores de los últimos tres años (aproximadamente 750 días de negociación) y una fórmula en Excel para calcular la beta .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

El segundo método consiste en realizar una regresión lineal, con el rendimiento de la variable dependiente de las acciones de Apple en los últimos tres años como una variable explicativa y el rendimiento del índice durante el mismo período.

Ahora que tenemos los resultados de nuestra regresión, el coeficiente de la variable explicativa es nuestra beta (la covarianza dividida por la varianza).

Con Excel, podemos elegir una celda e ingresar la fórmula: "PENDIENTE" que representa la regresión lineal aplicada entre las dos variables; el primero para la serie de rendimientos diarios de Apple (aquí: 750 períodos), y el segundo para la serie de rendimiento diario del índice, que sigue la fórmula:

BETA FORMULA = PENDIENTE (E1: E749; D1: D749)

Aquí, acabamos de calcular un valor beta para las acciones de Apple (0, 77 en nuestro ejemplo, tomando datos diarios y un período estimado de tres años, desde el 9 de abril de 2012 hasta el 9 de abril de 2015).

Beta baja - Beta alta

Muchos inversores se encontraron con fuertes posiciones perdedoras como parte de la crisis financiera mundial que comenzó en 2007. Como parte de esos colapsos, las acciones beta bajas se hundieron mucho menos que las acciones beta más altas durante los períodos de turbulencia del mercado. Esto se debe a que su correlación en el mercado fue mucho más baja, y por lo tanto, los cambios orquestados a través del índice no se sintieron tan agudamente para esas acciones con beta baja.

Sin embargo, siempre hay excepciones dada la industria o sectores de existencias bajas en beta, por lo que podrían tener una beta baja con el índice pero una beta alta dentro de su sector o industria.

Por lo tanto, la incorporación de acciones beta bajas frente a acciones beta más altas podría servir como una forma de protección a la baja en tiempos de condiciones adversas del mercado. Las reservas beta bajas son mucho menos volátiles; sin embargo, se debe hacer otro análisis teniendo en cuenta los factores internos de la industria.

Por otro lado, los inversores que están interesados ​​y centrados en las oscilaciones del mercado a corto plazo seleccionan acciones beta más altas. Desean convertir esta volatilidad en ganancias, aunque con mayores riesgos. Dichos inversores seleccionarían acciones con una beta más alta, que ofrecen más altibajos y puntos de entrada para las transacciones que las acciones con una beta más baja y una volatilidad más baja.

La línea de fondo

Es importante seguir estrictas estrategias y reglas comerciales y aplicar una disciplina de administración de dinero a largo plazo en todos los casos beta. Emplear estrategias beta puede ser útil como parte de un plan de inversión más amplio para limitar el riesgo a la baja o obtener ganancias a corto plazo, pero es importante recordar que también está sujeto a los mismos niveles de volatilidad del mercado que cualquier otra estrategia comercial.