Cómo las tendencias demográficas podrían afectar su cartera

Los cambios demográficos en los Estados Unidos y en otros lugares tienen implicaciones importantes para los riesgos y retornos de inversión. La combinación de tasas de natalidad cada vez más bajas y el número cada vez mayor de pensionistas podría tener consecuencias desastrosas para los planes de pensiones y la creación de riqueza. Por lo tanto, cualquier cartera debe construirse teniendo en cuenta el envejecimiento de la población.

En este artículo le mostraremos qué riesgos de tendencia demográfica debe tener en cuenta y qué efectos pueden tener en su cartera.

La bomba de tiempo del baby boom

Las estadísticas proporcionadas por los Centros para el Control y la Prevención de Enfermedades de los EE. UU. (CDC) y la Administración sobre el Envejecimiento (AOA) advierten sobre las aterradoras implicaciones económicas de una población en edad creciente. Para 2040, se espera que el número de personas mayores de 65 años aumente a casi el 21.7 por ciento de la población del país, en comparación con el 14.9 por ciento en 2015.

Algunos expertos creen que este aumento en la cohorte más vieja provocará una especie de "colapso de activos". Esto sugiere que a medida que los "baby boomers" de la posguerra se jubilen, convertirán sus inversiones en efectivo para consumir más. Al mismo tiempo, el número cada vez menor de personas más jóvenes, que en cualquier caso tienden a comprar en lugar de ahorrar, reducirá aún más la demanda de todo tipo de inversiones.

Si se materializa este escenario de bomba de tiempo, conduciría a una disminución desastrosa en los valores de los activos, que se extendería desde acciones hasta bonos y bienes raíces. Una espiral descendente en los mercados de capital e inversión podría durar décadas.

Disminución de la inversión en renta variable

Un estudio realizado por investigadores de la Universidad de Yale y la Universidad de California indica que los cambios de población pueden tener un impacto significativo en el comportamiento de los inversores y los valores de equidad. El estudio dice que las estimaciones de población son relativamente confiables y que el grupo que generalmente invierte más (la generación anterior) se moverá cada vez más hacia la jubilación y fuera de la renta variable.

De hecho, estos baby boomers fueron en gran parte responsables de los "rugientes años noventa" en los que la inversión de capital era tan rentable. Los grandes inversores, personas de mediana edad entre 40 y 59 años, disminuirán en número constantemente, al menos a corto y mediano plazo. Esto podría dejar una brecha en la demanda de inversiones.

Sin embargo, otra investigación sugiere que las tendencias demográficas solo explican aproximadamente el 50 por ciento de los valores de equidad. Existe evidencia de que el vínculo entre las tendencias demográficas, el stock de capital y las tendencias de equidad es nebuloso. La Iniciativa de Envejecimiento Global CSIS de Washington señala que nunca antes ha habido una situación así, y que las predicciones no pueden basarse en datos históricos. Además, es posible que las expectativas de tales tendencias ya se tengan en cuenta en los precios de las acciones.

Personas que se mueven a través de las fronteras

A pesar de los desafíos que plantea el envejecimiento de la población, es factible que la inversión y el comportamiento del consumidor cambien para mejor como resultado de la gran afluencia de inmigrantes. Un país como Estados Unidos ya tiene flujos considerables de inmigrantes y tendrá menos que temer que otros países con tasas de inmigración más bajas. Esta tendencia también puede cambiar, y el resultado final depende en parte del grado en que las influencias de América o los países de Europa continental se extiendan a toda América del Norte.

Además, las tendencias del ciclo económico causadas por diferentes factores, como el emprendimiento, la inversión o los desarrollos tecnológicos, pueden resultar más importantes que los cambios en la población. Si tales tendencias prevalecen, pueden causar un fuerte crecimiento económico.

En cualquier caso, estas tendencias demográficas no solo crean riesgos, sino también oportunidades. Una clara implicación es que los inversores pueden querer centrarse en las economías y regiones de mercados emergentes donde las tendencias demográficas difieren de las de su país de origen.

Examine la demografía para encontrar futuros ganadores

El periodista financiero Peter Temple saca más conclusiones para las inversiones en su artículo "The Long Term" (2002) que apareció en Interactive Investor . Señala que el envejecimiento de la población y la bomba de tiempo de las pensiones crean un vínculo obvio con los servicios de salud y financieros. Sin embargo, advierte que esto no significa automáticamente que comprar acciones de las principales compañías farmacéuticas o fondos del sector de la salud sean inversiones inteligentes, ya que muchos ya fueron los ganadores de ayer.

Temple dice que los ganadores del mañana serán empresas que brinden una variedad de servicios rentables a personas mayores y pensionistas. Estos servicios se extienden desde tratamientos médicos, residencias, viajes y cualquier otra cosa que se centre en ese mercado objetivo específico.

El gran número de pensionistas que son relativamente pobres sugiere que los servicios de lujo pueden no realizar las mejores inversiones. Sin embargo, las empresas que producen productos médicos y ortopédicos para el envejecimiento harán un gran negocio si los precios caen con el tiempo.

También es importante tener en cuenta los riesgos asociados con los sectores de biotecnología. Estos sectores pueden ser extremadamente volátiles. Por lo tanto, no son para inversores de bajo riesgo, o solo una pequeña porción de una cartera debe asignarse a estos fondos y acciones.

Monitorear tendencias de población

Es difícil proyectar las tendencias demográficas prevalecientes y su impacto en los valores futuros de los activos. Sin embargo, es menos difícil controlar las tendencias a medida que evolucionan y reequilibrar su cartera en consecuencia con el tiempo. Tal vigilancia continua es esencial en vista de los grandes cambios en el panorama de inversión que inevitablemente resultarán de la relación entre nacimiento, muerte y lo que sucede en el medio.

Si bien ningún inversor puede predecir con precisión lo que les depararán las próximas décadas para los mercados financieros, hay algunas estrategias a considerar si cree que la jubilación de los boomers podría pesar en el mercado.

Por ejemplo, debe monitorear las tendencias de la población en cualquier país en el que invierta, particularmente las regiones desarrolladas como América del Norte, Europa occidental o Asia. Si el público inversionista continúa disminuyendo, considere reducir su inversión en acciones en general. Ciertos tipos de bonos y otras clases de activos, como los fondos de cobertura, pueden proporcionar alternativas lucrativas.

También considere invertir más en acciones y propiedades en economías dinámicas donde las poblaciones crecen y siguen siendo jóvenes. Partes de Asia y América del Sur serían los principales objetivos en este caso.

La línea de fondo

Si le preocupa este efecto, deberá seguir observando estas tendencias para estar preparado para actuar sobre ellas, si es necesario. La demografía siempre está cambiando, y también lo están las oportunidades de inversión asociadas.