¿Cómo funcionan las dotaciones universitarias?

Las donaciones representan dinero u otros activos financieros que se donan a universidades o colegios y están destinados a invertirse para hacer crecer el principal y proporcionar ingresos adicionales para futuras inversiones y gastos. Por lo general, los fondos patrimoniales siguen un conjunto bastante estricto de pautas a largo plazo que dictan la asignación de activos que generará el rendimiento objetivo sin asumir demasiado riesgo.

La mayoría de las donaciones tienen pautas que establecen cuánto de los ingresos por inversiones de cada año se pueden gastar. Para muchas universidades, esta cantidad es aproximadamente el 5% del valor del activo total de la dotación. Debido a que algunas de las escuelas más codiciadas, como Harvard, tienen dotaciones por valor de miles de millones de dólares, este 5% puede equivaler a una gran suma de dinero.

Cómo funcionan las dotaciones

Una donación es una donación de dinero o propiedad a una organización sin fines de lucro, que utiliza los ingresos de inversión resultantes para un propósito específico. "Dotación" también puede referirse al total de los activos invertibles de una institución sin fines de lucro, también conocido como "principal" o "corpus", que está destinado a ser utilizado para operaciones o programas que son consistentes con los deseos del donante. La mayoría de las donaciones están diseñadas para mantener intacto el monto del capital mientras se utilizan los ingresos de la inversión para los esfuerzos de caridad.

Las dotaciones más antiguas aún activas hoy fueron establecidas por el rey Enrique VIII y sus parientes. Su abuela, la condesa de Richmond, estableció cátedras de divinidad en Oxford y Cambridge, mientras que Enrique VIII estableció cátedras en una variedad de disciplinas tanto en Oxford como en Cambridge. Marco Aurelio estableció la primera investidura registrada para las principales escuelas de filosofía en Atenas alrededor del año 176 DC.

Los donantes de fondos a veces pueden restringir cómo las escuelas gastan este dinero con una declaración de política de inversión (ISP). Por ejemplo, los donantes pueden decidir utilizar una parte de los ingresos programados de una donación en una beca basada en el mérito o en la necesidad. Otro uso restrictivo estándar de los ingresos de un fondo patrimonial es proporcionar fondos para cátedras dotadas, que se utilizan para atraer a educadores de clase mundial.

Además de estas restricciones, las universidades pueden usar el resto del monto del gasto asignado como ingreso estándar. Las decisiones sobre si se deben gastar en contratar profesores, mejorar / reparar instalaciones o financiar más becas se dejan a los administradores escolares. Los ingresos por inversiones de una donación también pueden reducir significativamente los costos de matrícula para los estudiantes. Por ejemplo, si la dotación de una universidad rinde un total de $ 150 millones y tiene un límite de gasto del 5%, esto proporcionaría $ 7, 5 millones de ingresos disponibles. Si la universidad hubiera presupuestado originalmente $ 5.5 millones en fondos de dotación, esto significaría que el exceso de $ 2 millones podría usarse para pagar otras deudas / gastos y los ahorros podrían pasarse a los estudiantes.

Sin embargo, debido a que las universidades dependen de los rendimientos de las inversiones para obtener ingresos suplementarios, podría haber problemas si las inversiones no producen una cantidad adecuada de rendimientos. Por lo tanto, la mayoría de las dotaciones están a cargo de profesionales para garantizar que las inversiones realizadas estén en línea con la asignación de políticas antes mencionada.

Para llevar clave

• Una donación es una donación de dinero o propiedad a una organización sin fines de lucro, que utiliza los ingresos de inversión resultantes para un propósito específico.
• Los fondos patrimoniales se establecen a perpetuidad, lo que significa que no se establece una fecha de finalización para el fondo.
• Las donaciones a menudo son utilizadas por universidades y organizaciones sin fines de lucro para financiar sus operaciones en curso.

Tipos de dotaciones

Existen cuatro tipos diferentes de dotaciones: sin restricciones, a plazo, cuasi y restringidas.

1. Las dotaciones a plazo generalmente estipulan que solo después de un período de tiempo o un determinado evento se puede gastar el capital.
2. Las dotaciones sin restricciones son activos que se pueden gastar, guardar, invertir y distribuir a discreción de la institución que recibe el regalo.
3. Una casi donación es una donación de un individuo o institución, otorgada con la intención de que ese fondo tenga un propósito específico. El principal generalmente se retiene mientras las ganancias se gastan o distribuyen según las especificaciones del donante. Estas dotaciones generalmente son iniciadas por las instituciones que se benefician de ellas a través de transferencias internas o mediante el uso de dotaciones no restringidas ya otorgadas a la institución.
4. Las dotaciones restringidas tienen su capital principal a perpetuidad, mientras que las ganancias de los activos invertidos se gastan según las especificaciones del donante.

Excepto en algunas circunstancias, los términos de estas dotaciones no pueden ser violados. Si una institución está a punto de declararse en bancarrota o la ha declarado, pero aún tiene activos en dotaciones, un tribunal puede emitir una doctrina de cy-près para que la institución pueda usar esos activos hacia una mejor salud financiera y al mismo tiempo cumplir los deseos del donante tan de cerca como sea posible. posible. Retirar el corpus de la dotación para pagar deudas o gastos operativos se conoce como "invasión" o "invasión de dotación" y, a veces, requiere la aprobación del estado.

Críticas a las dotaciones

La Universidad de Harvard y otras instituciones de educación superior de élite han sido criticadas por el tamaño de sus dotaciones. Los críticos han cuestionado la utilidad de las grandes donaciones multimillonarias, comparándolas con el acaparamiento, especialmente a medida que los costos de la matrícula comenzaron a aumentar a fines del siglo XX. Se consideraba que las grandes donaciones eran fondos para días lluviosos para instituciones educativas, pero durante la recesión de 2008, muchas donaciones redujeron sus pagos. Un estudio de American Economic Review de 2014 examinó de cerca los incentivos detrás de este comportamiento y descubrió que ha habido una tendencia hacia un énfasis excesivo en la salud de una dotación en lugar de la institución en su conjunto.

No es inusual que los activistas estudiantiles miren con ojo crítico dónde sus colegios y universidades invierten sus dotaciones. En 1977, Hampshire College se deshizo de las inversiones sudafricanas en protesta por el apartheid, una medida que siguió una gran cantidad de instituciones educativas en los Estados Unidos. Abogar por la desinversión de industrias y países que los estudiantes encuentran moralmente comprometidos sigue siendo común entre los activistas estudiantiles, aunque la práctica está evolucionando para mejorar la eficacia.