Cómo evaluar el rendimiento de los bonos

Debe revisar ciertas variables al evaluar el rendimiento potencial de un bono. Los aspectos más importantes en la evaluación del desempeño de los bonos son el precio del bono, la tasa de interés y el rendimiento, el vencimiento y las características de reembolso. El análisis de estos componentes clave le permite determinar si un bono es una inversión adecuada.

Más formas de evaluar el rendimiento de la cartera

Precio

La primera consideración es el precio del bono. El rendimiento que recibirá en el bono afecta el precio. Los bonos se negocian con una prima, con descuento o a la par. Si un bono se cotiza con una prima sobre su valor nominal, las tasas de interés vigentes son más bajas que el rendimiento que paga el bono. Por lo tanto, el bono se negocia a un monto mayor que su valor nominal, ya que usted tiene derecho a una tasa de interés más alta.

Un bono se negocia con un descuento si el precio es inferior a su valor nominal. Esto indica que el bono está pagando una tasa de interés más baja que la tasa de interés prevaleciente en el mercado. Como puede obtener fácilmente una tasa de interés más alta invirtiendo en otros valores de renta fija, hay menos demanda de un bono con una tasa de interés más baja. Un bono con un precio a la par se negocia a su valor nominal. El valor nominal es el valor al que el emisor canjeará el bono al vencimiento.

Tasa de interés y rendimiento

Un bono paga una tasa de interés fija hasta su vencimiento, que es la tasa de interés del bono. La tasa de interés puede ser fija, flotante o solo pagadera al vencimiento. La tasa de interés más común es una tasa fija hasta el vencimiento que es una parte del valor nominal del bono. Algunos emisores venden bonos de tasa flotante que restablecen el interés en función de un punto de referencia, como letras del Tesoro o LIBOR. Los bonos que solo hacen un pago de intereses al vencimiento se denominan bonos de cupón cero. Se venden con descuentos a sus valores nominales.

El rendimiento de un bono está estrechamente relacionado con la tasa de interés. El rendimiento es el rendimiento obtenido en función del precio pagado por el bono y los intereses recibidos. El rendimiento de los bonos generalmente se cotiza como puntos básicos (pb). Hay dos tipos de cálculos de rendimiento utilizados. El rendimiento actual es el rendimiento anual del monto total pagado por el bono. Se calcula dividiendo la tasa de interés por los precios de compra. El rendimiento actual no tiene en cuenta la cantidad que recibirá si mantiene el bono hasta el vencimiento.

El rendimiento al vencimiento es la cantidad total que recibirá al mantener el bono hasta que venza. El rendimiento al vencimiento permite la comparación de diferentes bonos con diferentes vencimientos y tasas de interés. Para los bonos que tienen provisiones de reembolso, existe el rendimiento a llamar, que calcula el rendimiento hasta que el emisor pueda llamar al bono.

Madurez

El vencimiento de un bono es la fecha futura en que se reembolsará su capital. Los bonos generalmente tienen vencimientos de entre uno y 30 años. Los bonos a corto plazo tienen vencimientos de uno a cinco años. Los bonos a mediano plazo tienen vencimientos de cinco a 12 años. Los bonos a largo plazo tienen vencimientos superiores a 12 años.

El vencimiento de un bono es importante cuando se considera el riesgo de tasa de interés. El riesgo de tasa de interés es la cantidad que el precio de un bono aumentará o disminuirá con una disminución o aumento en las tasas de interés. Si un bono tiene un vencimiento más largo, también tiene un mayor riesgo de tasa de interés.

Redención

Algunos bonos permiten al emisor canjear el bono antes de la fecha de vencimiento. Esto le permite al emisor refinanciar su deuda si las tasas de interés caen. Una disposición de compra le permite al emisor canjear el bono a un precio específico en una fecha anterior al vencimiento. Una disposición de venta le permite volver a venderla al emisor a un precio específico antes del vencimiento.

Una provisión de llamadas a menudo paga una tasa de interés más alta. Si posee dicho bono, asume un riesgo adicional de que el bono se canjeará y se verá obligado a reinvertir a una tasa de interés más baja.