Cómo está invirtiendo Momentum Investing

La inversión de ímpetu estaba de moda en la década de 1990, cuando los mercados subían como un globo de aire caliente. Esta estrategia se basa en la idea de comprar cualquier sector del mercado que haya registrado las mayores ganancias o ganancias de precios en el mercado durante el año pasado. Muchos fondos, como American Century Ultra (TWCUX), se basaron en gran medida en las variaciones de la estrategia de impulso durante este tiempo y cuando estalló la burbuja tecnológica, se hundieron, algunos más que otros.

Pero un nuevo grupo de estudios ha indicado que la inversión de impulso es en realidad una estrategia de inversión viable a largo plazo y ha tenido un rendimiento admirable durante períodos más largos de tiempo. (Para obtener más información, consulte: 3 ventajas de la inversión de impulso ).

La investigación

AQR Capital Management publicó un libro blanco en septiembre de 2014 que se tituló “Realidad, ficción e inversión de ímpetu”. Este documento analizó los resultados de la inversión de impulso durante un período de 100 años y concluyó que “el seguimiento de la tendencia ha generado fuertes rendimientos positivos y se dio cuenta una baja correlación con las clases de activos tradicionales durante más de un siglo ".

Ronen Israel, director de AQR, defendió firmemente el impulso de invertir en la reciente conferencia del fondo cotizado en bolsa Morningstar 2016 (ETF) en Chicago, informa InvestmentNews. Recurrió a su argumento de un artículo reciente que compartió para el Journal of Portfolio Management que refutó muchas percepciones erróneas sobre esta estrategia de inversión. En su artículo, Israel muestra que los retornos a largo plazo de las estrategias de impulso han producido mejores resultados de lo que muchos expertos creen y que los costos comerciales de esta estrategia son más bajos de lo que comúnmente se espera. Esta estrategia también ha publicado aproximadamente el mismo nivel de eficiencia fiscal que la inversión de valor.

Los costos comerciales son un factor crítico que los asesores que desean minimizar las tarifas deben considerar. Israel sostiene que los costos comerciales que generalmente se usan en los estudios académicos suelen ser aproximadamente 10 veces la cantidad que los clientes pagarán realmente, y permitir un margen de error en el seguimiento puede reducir esos costos aún más sin erosionar los retornos. (Para más información, ver: Riding the Momentum Investing Wave ).

Ronen no fue el único orador en abordar la inversión de impulso en este foro. Gary Antonacci de Optimal Momentum, Meb Faber de Cambria Investment Management y Wes Gray de Alpha Architect realizaron otro taller más tarde ese mismo día que también abordó este problema. El mercado de ETF también ha notado el renovado interés de los asesores en esta estrategia.

Lanzamientos Momentum ETF

Mientras tanto, Fidelity Investments está lanzando un nuevo ETF este mes, el Fidelity Momentum Factor ETF (FDMO), uno de un grupo de ETF basados ​​en factores que la compañía está introduciendo en el mercado. Fidelity ha dicho que el fondo buscará "acciones de compañías con retornos totales y ajustados por la volatilidad históricamente altos, sorpresas de ganancias positivas altas y bajos intereses promedio bajos".

Franklin Templeton es otra compañía de fondos que se basa en estrategias de impulso con sus fondos. Aunque sus ETF LibertyShares no contienen un fondo de impulso en sí, los tres fondos emplean el impulso como uno de sus factores. Recientemente se han implementado varios otros fondos de impulso, incluido el Invesco DWA Momentum & Low Volatility (DWLV), Apatus Momentum ETF (BEMO) y el fondo MomentumShares International Quantitative Momentum (IMOM). (Para más información, consulte: Valor del momento basado en el valor en libros ).

Actuación

Las estrategias de impulso han retrasado las estrategias de valor en rendimiento en lo que va del año, lo que es en parte por qué la inversión en valor ha sido la opción más popular. Invesco DWA NASDAQ Momentum ETF (DWAQ), el fondo de impulso más antiguo que existe, ha publicado una ganancia de 4.39% en lo que va del año. Otros fondos de impulso más especializados han publicado rendimientos tanto positivos como negativos.

La línea de fondo

La inversión de impulso claramente está regresando. Pero estudios recientes han demostrado que esta ha sido una estrategia viable todo el tiempo y que la clave del éxito con este enfoque ha sido comprar cuando los precios bajan y están a punto de subir nuevamente. (Para más información, ver: La importancia de gestionar el riesgo en los mercados de impulso ).