Cómo la flexibilización cuantitativa afecta el mercado laboral

A raíz de la Gran Recesión, la economía de los Estados Unidos permaneció sometida durante un período prolongado. Incluso la rápida acción de la Reserva Federal en la implementación de la flexibilización cuantitativa no podría sacar a la economía de su lento período posterior a la crisis.

Se habló mucho de las tasas de interés bajas récord, el aumento de los precios de las acciones y la rápida recuperación en el mercado inmobiliario, pero el impacto que QE tuvo en el mercado laboral está mucho menos documentado. El empleo es un indicador económico rezagado, lo que significa que generalmente es el último en recuperarse después de una recesión significativa. Este es un examen de la relación entre la flexibilización cuantitativa y el mercado laboral y los pros y los contras de la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal. (Para más información, vea el tutorial: La Reserva Federal ).

Ventajas de la flexibilización cuantitativa

La mayoría de las empresas, ya sean pequeñas o grandes, piden dinero prestado para expandirse y crecer. Durante el período posterior a la recesión de una política monetaria fácil, el dinero se volvió barato a medida que las tasas de interés se redujeron a cero, y no subieron hasta diciembre de 2015. Estas bajas tasas permitieron a las corporaciones pedir dinero prestado a bajo costo y expandir sus negocios y su crecimiento. Como resultado del aumento de la inversión, el mercado laboral de EE. UU. Comenzó a mejorar. En su apogeo en diciembre de 2009, la tasa de desempleo alcanzó el 9, 9 por ciento, a principios de 2017, se había reducido a la mitad a un mínimo de la década del 4, 4 por ciento.

Los partidarios de la flexibilización cuantitativa también señalaron la apreciación de los activos más riesgosos como una marea creciente que levanta todos los barcos. Este aumento en los activos de mayor riesgo (por ejemplo, las existencias) resultó en una fuerza laboral expandida a medida que una mayor riqueza de ganancias de capital e ingresos por inversiones promovió el gasto en bienes y servicios. (Para obtener más información, consulte: Facilitación cuantitativa: ¿funciona? )

Contras de flexibilización cuantitativa

Los escépticos de flexibilización cuantitativa argumentaron que las acciones de la Reserva Federal interfirieron con el precio normal de los bonos y otros activos en el mercado después de la recesión, diciendo que cualquier ganancia percibida en el mercado laboral u otros indicadores sería de corta duración y solo durará hasta otra burbuja financiera. Además, las tasas extremadamente bajas, la recuperación de esta recesión ha tomado más tiempo que cualquier recesión previa en la historia de los Estados Unidos.

Mientras que QE coincidió con una caída en la tasa de desempleo, la inflación salarial se estancó por un período prolongado después de la crisis. Aunque el IPC general fue bajo, se atribuyó mucho a la caída de los precios de los productos básicos. Muchos expertos citaron que los salarios no se mantuvieron al día con los gastos generales del hogar. Además, los escépticos del programa QE en el mercado laboral creían que los trabajadores quedaron subempleados: estaban trabajando por debajo de su nivel de habilidad debido a la falta de disponibilidad de empleos mejor remunerados.

La línea de fondo

Hay ventajas y desventajas cuando se trata del impacto de la flexibilización cuantitativa en el mercado laboral. Muchas personas y corporaciones disfrutaron de recuperaciones sólidas en la riqueza y las ganancias, después del programa QE que comenzó en noviembre de 2008 y provocó una fuerte caída en la tasa de desempleo.

Sin embargo, en el otro lado de la moneda, los no creyentes dicen que el período prolongado de baja inflación debido al dinero fácil fue perjudicial para el mercado laboral en general; los salarios reales disminuyeron, el mercado laboral se volvió ineficiente y la tasa de desempleo baja récord fue engañosa.

En 2017, la Fed anunció que comenzará a reducir su balance de $ 4.5 billones. Este proceso, aunque lento, con el tiempo debería dar una mejor indicación del impacto general en el mercado laboral de la flexibilización cuantitativa.