Cómo el precio de las acciones de Tesla cayó $ 100 en 80 días

Entre agosto y octubre de 2018, el precio de las acciones de Tesla Inc. (TSLA) se desplomó en $ 100, lo que sorprendió a algunos inversores en el proceso. Elon Musk desencadenó una serie dramática y definitoria de eventos para el productor de automóviles eléctricos, cuando, a principios de agosto, anunció sus planes de privatizar la empresa.

El poder de 9 palabras

Si se tratara de un año anterior en la historia de la empresa, o de alguien que no sea Musk, podría parecer poco probable que la caída de precios de Tesla comenzara en una publicación de Twitter. Sin embargo, con solo nueve palabras fatídicas, Musk fue noticia internacional, desencadenó acusaciones de fraude y convirtió las acciones de Tesla en una montaña rusa para los inversores sin ninguna posibilidad.

Solo dos meses después de ese tweet, Musk fue demandado por la Securities and Exchange Commission (SEC) por la falta de información de divulgación requerida por la compañía. La demanda lo obligó a renunciar como presidente de Tesla y Musk también se enfrentó a una multa por daños y perjuicios. Después de todas las conmociones, la compañía continuará cotizando en bolsa.

Desde entonces, Musk llegó a un acuerdo con la SEC, pagando un total de $ 40 millones en multas: $ 20 millones de Musk, él mismo y $ 20 millones de la compañía. También abandonó formalmente la idea de tomar a Tesla en privado. Sin embargo, queda por ver cómo funcionará la compañía automotriz en ausencia de su fundador y ex presidente.

Como Musk sigue manteniendo su nombre en los titulares, nadie sabe dónde o cuándo caerá el otro zapato de la compañía. Esto es lo que necesita saber para darle sentido a esta saga antes de dirigirse al próximo capítulo del comercio de Tesla.

7 de agosto: 'Financiamiento asegurado'

El 7 de agosto, Elon Musk sorprendió a los accionistas, miembros de la junta y analistas de mercado al anunciar que había asegurado los fondos necesarios para que Tesla fuera privada. En su tweet, Musk sugirió que compraría acciones de Tesla a $ 420 por acción, más de una prima del 20% sobre el precio de la acción de mercado de $ 370 en esa fecha. El tweet de Musk decía:

Estoy considerando tomar Tesla en privado a $ 420. Financiación asegurada.
- Elon Musk (@elonmusk) 7 de agosto de 2018

Cuando el tweet de Musk se publicó a las 12:48 p.m. EST, los inversores se apresuraron a comprar acciones de Tesla a $ 370, con la esperanza de ganar con la compra propuesta del precio de las acciones de $ 420. Esa tarde, el precio de las acciones de Tesla se disparó en más del 8, 5% y continuaría aumentando a $ 379.57.

Sin embargo, al cierre del mercado, los inversores comenzaron a preguntarse cómo Musk financiaría la medida para volverse privada. Aunque el CEO de Tesla posee el 20% de la compañía, comprar el 80% restante de las acciones a $ 420 por acción costaría alrededor de $ 72 mil millones, lo que la convierte en la compra corporativa más grande de la historia.

8 de agosto: SEC pregunta a Tesla sobre financiación

Cualquier incertidumbre que surgiera del tuit de Musk fue agravada por los miembros de la junta de Tesla al día siguiente. Los miembros de la junta de Tesla, Brad Buss, Robyn Denholm, Ira Ehrenpreis, Antonio Gracias, Linda Johnson Rice y James Murdoch, dijeron en un comunicado conjunto que Musk había discutido hablar en privado con ellos una semana antes.

La semana pasada, Elon abrió una discusión con la junta sobre la privacidad de la compañía ”, escribió la junta de Tesla en un comunicado conjunto. “Esto incluyó una discusión sobre cómo ser privado podría servir mejor a los intereses a largo plazo de Tesla, y también abordó la financiación para que esto ocurra. La junta se ha reunido varias veces durante la última semana y está tomando los siguientes pasos apropiados para evaluar esto.

La junta de Tesla admitió que había discutido la posibilidad de tomar en privado la compañía, pero lo hizo con mucha menos seguridad de lo que parecía indicar el tweet de Musk. Quizás más importante que lo que dice la junta de Tesla es lo que no dice.

La declaración del 8 de agosto no dice nada sobre la realización de una votación de los accionistas, la aprobación del anuncio público a través de Twitter o la obtención de fondos. Esta discrepancia entre el Director Ejecutivo y la Junta llevó a la SEC a realizar una investigación sobre Tesla ese mismo día.

De acuerdo con la Regla 14e-8, la Agencia Federal prohíbe a las empresas que cotizan en bolsa anunciar planes para comprar o vender acciones si los ejecutivos:

1. No tengo la intención de seguir adelante
2. No tiene los medios para completar el trato
3. Mienten para manipular el precio de una acción

La agencia comenzó a investigar si la declaración de Musk era veraz y por qué se había hecho en Twitter en lugar de en una presentación reglamentaria. Al cierre del mercado, las acciones de Tesla habían caído un 2.4% a $ 370.34 por acción.

9 de agosto: Tesla consulta a inversores

Musk comienza las deliberaciones tempranas con los inversores, pero aún no ha contratado formalmente a un banco o finaliza un plan de financiación para tomar la empresa privada. Esta noticia, filtrada por personas familiarizadas con el asunto, sugiere que Musk pudo haber mentido cuando tuiteó "Fondos asegurados" dos días antes. Al final de la negociación el 9 de agosto y en respuesta a las noticias de la investigación de la SEC, las acciones de Tesla habían caído a $ 352.45.

10 de agosto: dos demandas por fraude

El 10 de agosto, dos accionistas de Tesla presentan demandas por separado contra Musk en un tribunal federal en San Fransisco. Las demandas buscan el estatus de acción de clase en nombre de los inversores que compraron acciones de Tesla entre el 7 y el 10 de agosto después de haber sido engañadas por el anuncio de Musk.

"Está claro que el acusado Musk tuiteó información materialmente falsa y engañosa con respecto a la transacción privada en marcha para exigir venganza personal y 'exprimir' a los vendedores cortos que supuestamente lo habían acosado durante meses", dice una de las quejas.

Los vendedores en corto son inversores que ganan dinero apostando contra una empresa. Básicamente, "toman prestadas" acciones cuando los mercados son altos y las venden con la expectativa de que la compañía tendrá un rendimiento inferior en el futuro. El comerciante se considera "corto" porque ha vendido algo que técnicamente no posee. Es decir, la venta corta solo fue posible mediante el préstamo de las acciones, que el propietario puede exigir en algún momento.

Digamos que un comerciante pidió prestado y vendió una acción a $ 50 por acción. Si el precio de las acciones cae a $ 45 la semana siguiente, el operador puede cerrar el corto y reemplazar las acciones prestadas a una tasa más baja, ganando $ 5 por acción en el proceso. Sin embargo, si una acción aumenta inesperadamente, como lo hizo Tesla después del tweet de Musk, los vendedores cortos están en desventaja significativa.

Tesla es la compañía más "en corto" en Wall Street y no ayuda que Musk tenga una historia de criticar a los vendedores en corto por Twitter. A pesar de la noticia de las demandas, Tesla había subido a $ 355.49 por acción al cierre del mercado el 10 de agosto.

13 de agosto: una tercera demanda

En una publicación de blog en el sitio web de Tesla, Musk explica que usó las palabras "financiación asegurada" porque creía que una transacción privada estaría respaldada por el fondo soberano de Arabia Saudita.

A primera vista, Elon Musk y el Reino de Arabia Saudita pueden parecer mezcla de aceite y agua, por así decirlo. Arabia Saudita es un país cuya riqueza se puede atribuir en gran parte a la industria petrolera, y Musk está comercializando automóviles eléctricos para acelerar la transición hacia la energía sostenible.

Pero cuando profundizas un poco más, la asociación de Musk con Arabia Saudita comienza a tener sentido. La familia gobernante de Arabia Saudita es muy consciente de que el mundo está buscando alejarse de la dependencia de los combustibles fósiles. En respuesta, el gobierno saudí ha esbozado un plan llamado Saudi Vision 2030 que reduciría la "dependencia del país del petróleo, diversificará su economía y desarrollará sectores de servicios públicos como salud, educación, infraestructura y turismo".

Ahí es donde entra en juego Tesla. Según Musk, el fondo de riqueza soberana saudí se ha acercado a él varias veces durante el último año para expresar su interés en tomar a Tesla en privado. A fines de julio, el fondo soberano saudí compró 3-5% de las acciones de Tesla a través del mercado público, valorado en $ 1.9 a $ 3.2 mil millones, y solicitó otra reunión con Musk el 31 de julio.

Musk abandonó esa reunión "sin ninguna duda de que un acuerdo con el fondo soberano saudí podría cerrarse". Con el financiamiento para una transacción privada prácticamente pero no formalmente asegurado, Musk creía que Twitter era el medio adecuado para anunciar sus planes "para que todos los inversores tuvieran la misma información al mismo tiempo ".

"Fue lo correcto y justo", dijo Musk.

Tras la publicación del blog de Musk, "BusinessInsider.com" informa que se presentó una tercera queja en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos de California alegando que los inversores compraron acciones de Tesla "a precios inflados artificialmente" tras su anuncio en Twitter "y sufrieron pérdidas y daños significativos una vez que la verdad surgió ”. Tesla cerró $ .92 el 13 de agosto a $ 356.41.

14 de agosto: cuarta demanda presentada

Una cuarta demanda surge en el Tribunal de Distrito de los Estados Unidos en California alegando que Musk infló fraudulentamente el precio de las acciones de Tesla en un esfuerzo por ponerse en contacto con los vendedores en corto. La demanda proviene del inversionista Carlos Maia, quien afirma que sufrió daños financieros después de comprar varios miles de acciones de acciones infladas de Tesla.

"Como resultado directo de las revelaciones públicas sobre la verdad sobre la condición del negocio de Tesla y los factores negativos negativos que habían estado afectando el negocio de Tesla durante el Período de la Clase, el precio de los valores de Tesla disminuyó materialmente", dijo la queja. "Esta caída eliminó la inflación del precio de las acciones de Tesla, causando una pérdida económica real a los inversores que compraron valores de Tesla durante el Período de la Clase". Tras la noticia de esta cuarta demanda, Tesla cerró con una baja de $ 9.13 a $ 347.54.

15 de agosto: Citaciones de la SEC Almizcle

Según los informes, la SEC entrega una citación a Tesla y Musk, solicitando acceso a documentos que prueben que la compañía tiene un plan de privatización. La agencia también preguntó a la junta directiva de Tesla qué les había dicho Musk antes de tuitear "fondos asegurados".

Según el New York Times, la entrega de una citación generalmente requiere la aprobación de altos funcionarios de la SEC, lo que indica que la investigación puede haber progresado a una etapa más grave. Las acciones de Tesla cayeron un 4% a $ 333.69 después de que se informó de la citación.

16 de agosto: Entrevista del New York Times

En una emotiva entrevista con The New York Times, que puede haber involucrado o no lágrimas, Musk afirma que 2018 había sido el "año más difícil y doloroso" de su carrera. Aun así, Musk dijo que no lamentaba su decisión de tuitear "fondos asegurados" y que no tenía planes de renunciar como CEO.

Los vendedores cortos de Tesla también aparentemente se rieron el 16 de agosto, ganando alrededor de $ 1 mil millones. Después de la entrevista de Musk, el precio de las acciones de Tesla cayó casi un 9% a $ 338.69 y continuó cayendo durante las operaciones posteriores al horario comercial.

24 de agosto: "Tesla seguirá siendo pública"

Musk anuncia en una publicación de blog que ha abandonado los planes de tomar a Tesla en privado. "Después de considerar todos estos factores, me reuní con la Junta Directiva de Tesla ayer y les hice saber que creo que el mejor camino es que Tesla siga siendo pública", escribió Musk. "La Junta indicó que están de acuerdo".

Aunque el precio de las acciones de Tesla cerró técnicamente el 24 de agosto a $ 322.83, el precio de sus acciones cayó más de un 4% en la semana desde que Musk fue entrevistado por el New York Times.

6 de septiembre: El vendedor corto demanda a Musk

Tesla y Musk reciben el quinto de una serie de demandas de valores, esta vez de Andrew Left de Citron Research. La demanda alega que Musk manipuló el precio de Tesla al emitir intencionalmente información falsa y engañosa sobre los objetivos de la compañía.

"En respuesta a los tweets, muchos vendedores cortos de Tesla se vieron obligados a cubrir sus posiciones a precios artificialmente altos, perdiendo aproximadamente $ 1.3 mil millones en un solo día", según la denuncia. Dos semanas después de anunciar que Tesla seguiría siendo público, el precio de las acciones de la compañía continuó disminuyendo a $ 280.95.

18 de septiembre: DOJ abre investigación

Bloomberg informa que Tesla enfrenta una investigación penal por parte de la Oficina del Fiscal Federal para el Distrito Norte de California. Tesla confirmó que el Departamento de Justicia había abierto una investigación poco después del tuit de Musk el 7 de agosto.

"El mes pasado, después del anuncio de Elon de que estaba considerando tomar la empresa en privado, Tesla recibió una solicitud voluntaria de documentos del Departamento de Justicia y ha cooperado para responder", dijo la compañía en un comunicado. "No hemos recibido una citación judicial"., una solicitud de testimonio o cualquier otro proceso formal. Respetamos el deseo del Departamento de Justicia de obtener información sobre esto y creemos que el asunto debe resolverse rápidamente a medida que revisan la información que han recibido ”. En un breve repunte a partir del 6 de septiembre, las acciones de Tesla cayeron un 3, 4% a $ 284, 96

27 de septiembre: SEC demanda a Musk

Una demanda presentada por la SEC en la corte federal de Nueva York acusa a Musk de engañar a los inversores al hacer declaraciones públicas falsas. La demanda alega que las declaraciones de Musk en Twitter violaron la Regla 10b-5, que prohíbe el "empleo de dispositivos manipuladores y engañosos" en relación con la compra o venta de acciones.

"Cuando hizo estas declaraciones, Musk sabía que nunca había discutido una transacción privada en marcha a $ 420 por acción con ninguna fuente potencial de financiación, no había hecho nada para investigar si sería posible que todos los inversores actuales permanecieran con Tesla como privado empresa a través de un "fondo de propósito especial", y no había confirmado el apoyo de los inversores de Tesla para una posible transacción privada ", según la demanda de la SEC.

El analista de Citigroup, Itay Michaeli, rebajó la calificación de Tesla para "vender" tras el anuncio de la SEC, diciendo que la demanda aumentó el riesgo de una "espiral de confianza a la baja" para la compañía automotriz. Las acciones de Tesla cayeron hasta un 13 por ciento en las operaciones fuera de horario a alrededor de $ 268, por debajo de $ 307.52 al cierre del mercado.

30 de septiembre: la SEC se instala con almizcle

La SEC llega a un acuerdo con Musk, acusándolo de fraude por tuitear información "falsa y engañosa". Como parte del acuerdo, Musk renunciará como presidente de la compañía de producción automotriz y Tesla pagará $ 40 millones en daños.

"El paquete total de remedios y alivio anunciado hoy está diseñado específicamente para abordar la mala conducta en cuestión mediante el fortalecimiento del gobierno corporativo y la supervisión de Tesla para proteger a los inversores", escribió Stephanie Avakian, codirectora de la División de Cumplimiento de la SEC. Aunque las acciones de Tesla cerraron un 4% a $ 260.55 después del acuerdo, la compañía aumentó un 17% en los días siguientes, sus mejores ganancias desde mayo de 2013.

4 de octubre: Musk se burla de la SEC

Durante unos breves cuatro días, parecía que Tesla podría comenzar a recuperarse lentamente de la espiral descendente de más de $ 100 en el precio de las acciones desde el 7 de agosto.

Tal vez fue el resultado de $ 40 millones en multas. Tal vez fue el resultado de renunciar como presidente. O tal vez Tesla había comenzado a sentirse un poco callado, logrando no aparecer en los titulares durante casi una semana. Cualquiera sea la razón, el 4 de octubre Musk regresó a Twitter.

Solo quiero que la Comisión de enriquecimiento de vendedores cortos esté haciendo un trabajo increíble. ¡Y el cambio de nombre es así!
- Elon Musk (@elonmusk) 4 de octubre de 2018

Si bien la SEC no respondió al tweet de Musk, los inversores sí lo hicieron. Las acciones de Tesla cerraron a $ 281.83.

17 de octubre: Plan de acciones de Tesla de Musk

A pesar de que Tesla está calificado como "vender", Musk dice que planea comprar $ 20 millones de las acciones de su compañía durante la próxima ventana abierta. El anuncio se produce un día después de que un juez aprobó el acuerdo de Tesla con la SEC.

"Separado y aparte del acuerdo, Elon ha notificado a Tesla que tiene la intención de comprarle a Tesla, y Tesla espera que emita y venda a Elon, $ 20 millones de las acciones ordinarias de Tesla durante la próxima ventana de negociación abierta en el mercado actual en ese momento precio ", según una presentación de la SEC.

Musk ya es el mayor accionista de Tesla y posee el 20% de las acciones de la compañía. El precio de las acciones de Tesla aumentó aproximadamente un 2% luego de la presentación del miércoles, ayudado en parte por el anuncio de la compañía de que había asegurado un sitio en Shanghai para su primera Gigafactory en el extranjero en China.

23 de octubre: "Destruyendo la competencia"

En una publicación de blog sobre Citron Research, el demandante Andrew Left afirma que Tesla está "destruyendo la competencia". Aunque Left confirmó que continuará con su demanda el 6 de septiembre contra Tesla y Musk, cree que Tesla "parece ser la única compañía que realmente puede producir y vender autos eléctricos". El vendedor en corto también ofreció una nota prometedora para el tercer trimestre de Tesla. informe de ganancias al día siguiente.

“La última vez que Tesla informó ganancias del tercer trimestre en octubre fue en 2016, cuando los ingresos superaron el consenso en un 21%. ¿Alguien piensa que Tesla decidió subir su fecha de lanzamiento de ganancias debido a malas noticias? ”, Preguntó Left.

Después de la publicación del blog de Left, las acciones de Tesla se dispararon casi un 10% a $ 294.14.

24 de octubre: Tesla publica ganancias del tercer trimestre de 2018

Musk sorprende a Wall Street por última vez como presidente de Tesla al publicar un informe de ganancias del tercer trimestre mejor de lo esperado. Tesla reportó $ 6.82 mil millones en ingresos, en comparación con las estimaciones promedio del mercado de $ 6.33 mil millones, y ganancias de $ 2.90 por acción frente a una pérdida esperada de 19 centavos por acción.

El informe de ganancias de este trimestre será el último de Musk durante al menos tres años. Aunque la SEC permitirá que Musk permanezca como CEO como parte de su acuerdo de conciliación, el cofundador de Tesla tiene 45 días para renunciar a su cargo de director de la junta.

Más de dos meses y seis demandas después de tuitear "fondos garantizados", las acciones de Tesla han disminuido en más del 25% y $ 100 por acción, de $ 389 a $ 288.509 entre el 7 de agosto y el cierre del mercado el 24 de octubre. El índice Nasdaq 100 cayó un 10% en ese Mismo periodo. Tras el informe de ganancias del tercer trimestre de 2018 de Tesla, las acciones se dispararon un 10% en las operaciones fuera de horario.