Riesgo idiosincrático
El riesgo idiosincrásico es un tipo de riesgo de inversión, incertidumbres y problemas potenciales que son endémicos para un activo individual (como las acciones de una empresa en particular), o un grupo de activos (como las acciones de un sector en particular), o en algunos casos, una clase de activos muy específica (como obligaciones hipotecarias garantizadas). También se conoce como riesgo específico o riesgo no sistemático.
Como implica el último sinónimo, lo opuesto al riesgo idiosincrásico es un riesgo sistemático, que es el riesgo general que afecta a todos los activos, como las fluctuaciones en el mercado de valores o en las tasas de interés, o en todo el sistema financiero.
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Los fundamentos del riesgo idiosincrásico
La investigación sugiere que el riesgo idiosincrásico explica la mayor parte de la variación en la incertidumbre que rodea a una acción individual a lo largo del tiempo, en lugar del riesgo de mercado. El riesgo idiosincrásico puede considerarse como los factores que afectan a un activo como las acciones y su empresa subyacente a nivel microeconómico. Tiene poca o ninguna correlación con los riesgos que reflejan mayores fuerzas macroeconómicas, como el riesgo de mercado. Los factores microeconómicos son aquellos que afectan una porción limitada o pequeña de toda la economía, y las fuerzas macro son aquellas que afectan a segmentos más grandes o a toda la economía.
Las decisiones de la administración de la compañía sobre política financiera, estrategia de inversión y operaciones son riesgos idiosincráticos específicos de una compañía y acciones en particular. Otros ejemplos pueden incluir la ubicación geográfica de las operaciones y la cultura corporativa. En términos de industria o sector, un riesgo idiosincrásico para las compañías mineras sería el agotamiento o la inaccesibilidad de una veta o una costura de metal. Asimismo, la posibilidad de una huelga de pilotos o mecánicos sería un riesgo idiosincrásico para las compañías aéreas.
conclusiones clave
- El riesgo idiosincrásico se refiere a los factores inherentes que pueden afectar negativamente la seguridad individual o un grupo muy específico de activos.
- Lo contrario del riesgo idiosincrásico es un riesgo sistemático, que se refiere a tendencias más amplias que afectan el sistema financiero general o un mercado muy amplio.
- El riesgo idiosincrásico se puede mitigar en una cartera de inversiones mediante la diversificación.
Identificación del riesgo idiosincrásico
Si bien el riesgo idiosincrásico es, por definición, irregular e impredecible, estudiar una empresa o industria puede ayudar a un inversor a identificar y anticipar, de manera general, sus riesgos idiosincrásicos. El riesgo idiosincrásico también es altamente individual, incluso único en algunos casos. Por lo tanto, puede mitigarse o eliminarse sustancialmente de una cartera mediante el uso de una diversificación adecuada. La asignación adecuada de activos, junto con las estrategias de cobertura, puede minimizar su impacto negativo en una cartera de inversiones mediante la diversificación o cobertura.
En contraste, el riesgo sistemático no puede mitigarse simplemente agregando más activos a una cartera de inversiones. Este riesgo de mercado no puede eliminarse agregando acciones de varios sectores a las tenencias de uno. Estos tipos más amplios de riesgo reflejan los factores macroeconómicos que afectan no solo a un solo activo, sino a otros activos similares y también a mercados y economías más grandes.
Pros
Impacto individualizado y limitado
Puede mitigarse mediante la diversificación, la asignación de activos.
Contras
Impredecible
La protección requiere conocimiento del activo o sector
Ejemplos del mundo real de riesgo idiosincrásico
En el sector energético, las acciones de las compañías que poseen u operan oleoductos enfrentan un tipo de riesgo idiosincrásico que es particular para su industria: que sus tuberías puedan dañarse, derramar petróleo y ocasionar gastos de reparación, demandas y multas de agencias gubernamentales . Circunstancias desafortunadas como estas pueden hacer que una compañía como Kinder Morgan Inc. (KMI) o Enbridge, Inc. ENB) disminuya las distribuciones a los inversores y provoque que las acciones caigan en precio.
Otro ejemplo de riesgo idiosincrásico es la dependencia de una empresa del CEO. Durante gran parte de su historia, y sin duda su gran éxito en la década de 2000, Apple Inc. fue sinónimo de su cofundador, Steve Jobs. Cuando Jobs se enfermó y se ausentó de la compañía en 2010, las acciones de Apple continuaron apreciando en términos absolutos, pero su valoración en relación con los múltiplos de precios cayó.
Después de que Jobs tomó otra licencia a principios de 2011, renunciando como CEO en agosto y falleciendo en octubre, las acciones de Apple cotizaron a la baja, brevemente. Jobs era conocido por ser un visionario y darle la vuelta a Apple; Como tal, su liderazgo fue parte del éxito de Apple y el precio de sus acciones. En última instancia, prevaleció la fe en la compañía y sus productos, y las acciones de Apple ahora cotizan cerca de $ 200 por acción en mayo de 2019 (en comparación con $ 57 por acción al fallecimiento de Jobs), superando su riesgo idiosincrático inherente.
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