Mercado ineficiente
Un mercado ineficiente, según la teoría del mercado eficiente, es aquel en el que los precios de mercado de un activo no siempre reflejan con precisión su verdadero valor. Estos a menudo conducen a pérdidas de peso muerto. La teoría del mercado eficiente, o más exactamente, la hipótesis del mercado eficiente (EMH) sostiene que en un mercado eficiente, los precios de los activos reflejan con precisión el verdadero valor del activo. En un mercado bursátil eficiente, por ejemplo, toda la información disponible públicamente sobre la acción se refleja completamente en su precio. Por el contrario, en un mercado ineficiente, toda la información disponible públicamente no se refleja en el precio, lo que sugiere que hay ofertas disponibles.
El EMH toma tres formas: débil, semi-fuerte y fuerte. La forma débil afirma que un mercado eficiente refleja toda la información histórica disponible públicamente sobre la acción, incluidas las devoluciones pasadas. La forma semi-fuerte afirma que un mercado eficiente refleja información histórica y actual disponible públicamente. Y, de acuerdo con la forma sólida, un mercado eficiente refleja toda la información pública actual e histórica disponible, así como la información no pública.
DESMONTAJE Mercado ineficiente
Los defensores de la EMH creen que el alto grado de eficiencia del mercado dificulta el rendimiento del mercado. Por lo tanto, a la mayoría de los inversores se les recomendaría invertir en vehículos administrados pasivamente, como fondos indexados y fondos cotizados en bolsa (ETF), que no intentan vencer al mercado. Los escépticos de EMH, por otro lado, creen que los inversores inteligentes pueden superar el mercado y, por lo tanto, las estrategias administradas activamente son la mejor opción.
Con respecto a los vehículos de gestión pasiva versus los de gestión activa, ambas partes pueden tener razón. Una estrategia puede ser la mejor para una parte del mercado y la otra puede ser la mejor para otra. Por ejemplo, las acciones de gran capitalización se mantienen ampliamente y se siguen de cerca. La nueva información sobre estas acciones se refleja inmediatamente en el precio. Las noticias de un retiro de productos por parte de General Motors, por ejemplo, es probable que resulten inmediatamente en una caída en el precio de las acciones de GM. Sin embargo, en otras partes del mercado, particularmente las pequeñas capitalizaciones, algunas compañías pueden no ser tan ampliamente mantenidas y seguidas de cerca. Las noticias, ya sean buenas o malas, pueden no alcanzar el precio de las acciones durante horas, días o más. Esta ineficiencia hace que sea más probable que un inversor pueda comprar una acción de pequeña capitalización a un precio de ganga antes de que el resto del mercado se dé cuenta y asimile la nueva información.
Por lo tanto, en un mercado ineficiente, algunos inversores pueden obtener rendimientos excesivos, mientras que otros pueden perder más de lo esperado, dado su nivel de exposición al riesgo. Si el mercado fuera completamente eficiente, estas oportunidades y amenazas no existirían por un período de tiempo razonable, ya que los precios del mercado se moverían rápidamente para igualar el verdadero valor de un valor a medida que cambiaba.
Si bien muchos mercados financieros parecen razonablemente eficientes, eventos como las caídas de todo el mercado y la burbuja de las puntocom de finales de los 90 parecen revelar algún tipo de ineficiencia del mercado.
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