Fusión
Una fusión es un acuerdo que une a dos compañías existentes en una nueva compañía. Hay varios tipos de fusiones y también varias razones por las cuales las compañías completan fusiones. Las fusiones y adquisiciones se realizan comúnmente para ampliar el alcance de una empresa, expandirse a nuevos segmentos o ganar cuota de mercado. Todo esto se hace para aumentar el valor para los accionistas. A menudo, durante una fusión, las compañías tienen una cláusula de no comprar para evitar compras o fusiones de compañías adicionales.
Una fusión es la fusión voluntaria de dos compañías en términos generales en una nueva entidad legal.
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Cómo funciona una fusión
Una fusión es la fusión voluntaria de dos compañías en términos ampliamente iguales en una nueva entidad legal. Las empresas que aceptan fusionarse son más o menos iguales en términos de tamaño, clientes, escala de operaciones, etc. Por esta razón, a veces se usa el término "fusión de iguales". Las adquisiciones, a diferencia de las fusiones, o generalmente no son voluntarias e involucran a una compañía que compra activamente a otra.
Las fusiones se realizan con mayor frecuencia para ganar participación de mercado, reducir los costos de las operaciones, expandirse a nuevos territorios, unir productos comunes, aumentar los ingresos y aumentar las ganancias, todo lo cual debería beneficiar a los accionistas de las empresas. Después de una fusión, las acciones de la nueva compañía se distribuyen a los accionistas existentes de ambos negocios originales.
Debido a una gran cantidad de fusiones, se creó un fondo mutuo, que brinda a los inversores la oportunidad de beneficiarse de los acuerdos de fusión. El fondo captura el diferencial o la cantidad restante entre el precio de oferta y el precio de negociación. El Fondo de Fusión de Westchester Capital Funds existe desde 1989. El fondo invierte en compañías que han anunciado públicamente una fusión o adquisición. Para invertir en el fondo, se requiere un monto mínimo de $ 2, 000, con un índice de gastos del 1.91%. A partir del 2 de marzo de 2019, el fondo ha devuelto un 6, 1% anual desde su inicio en 1989.
El valor total de las fusiones y adquisiciones aumentó por tercer año consecutivo en 2018, superando los $ 3.89 billones.
Tipos de fusiones
Conglomerado
Esta es una fusión entre dos o más empresas dedicadas a actividades comerciales no relacionadas. Las empresas pueden operar en diferentes industrias o en diferentes regiones geográficas. Un conglomerado puro involucra a dos empresas que no tienen nada en común. Un conglomerado mixto, por otro lado, tiene lugar entre organizaciones que, mientras operan en actividades comerciales no relacionadas, en realidad están tratando de obtener extensiones de producto o mercado a través de la fusión.
Las empresas sin factores superpuestos solo se fusionarán si tiene sentido desde la perspectiva del patrimonio de los accionistas, es decir, si las empresas pueden crear sinergia. Se formó una fusión de conglomerado cuando The Walt Disney Company se fusionó con la American Broadcasting Company (ABC) en 1995.
Congenerico
Una fusión congenérica también se conoce como fusión de Extensión de Producto. En este tipo, es una combinación de dos o más empresas que operan en el mismo mercado o sector con factores superpuestos, como tecnología, marketing, procesos de producción e investigación y desarrollo (I + D). Una fusión de extensión de producto se logra cuando se agrega una nueva línea de productos de una compañía a una línea de productos existente de la otra compañía. Cuando dos compañías se convierten en una bajo una extensión de producto, pueden obtener acceso a un grupo más grande de consumidores y, por lo tanto, a una mayor participación de mercado. Un ejemplo de fusión congénita es la unión de Citigroup en 1998 con Travelers Insurance, dos compañías con productos complementarios.
Extensión de mercado
Este tipo de fusión ocurre entre compañías que venden los mismos productos pero compiten en diferentes mercados. Las empresas que participan en una fusión de extensión de mercado buscan obtener acceso a un mercado más grande y, por lo tanto, a una mayor base de clientes. Para ampliar sus mercados, Eagle Bancshares y RBC Centura se fusionaron en 2002.
Horizontal
Se produce una fusión horizontal entre empresas que operan en la misma industria. La fusión suele ser parte de la consolidación entre dos o más competidores que ofrecen los mismos productos o servicios. Tales fusiones son comunes en industrias con menos empresas, y el objetivo es crear un negocio más grande con mayor participación de mercado y economías de escala, ya que la competencia entre menos empresas tiende a ser mayor. La fusión de 1998 de Daimler-Benz y Chrysler se considera una fusión horizontal.
Vertical
Cuando dos empresas que producen piezas o servicios para una fusión de productos, la unión se conoce como fusión vertical. Una fusión vertical ocurre cuando dos compañías que operan en diferentes niveles dentro de la misma cadena de suministro de la industria combinan sus operaciones. Dichas fusiones se realizan para aumentar las sinergias logradas a través de la reducción de costos que resulta de la fusión con una o más empresas de suministro. Uno de los ejemplos más conocidos de una fusión vertical tuvo lugar en 2000 cuando el proveedor de internet America Online (AOL) se combinó con el conglomerado de medios Time Warner.
Para llevar clave
- Las fusiones son una forma para que las empresas amplíen su alcance, se expandan a nuevos segmentos o ganen cuota de mercado.
- Una fusión es la fusión voluntaria de dos compañías en términos ampliamente iguales en una nueva entidad legal.
- Los cinco tipos principales de fusiones son conglomerados, congenéricos, de extensión de mercado, horizontales y verticales.
Ejemplo de fusión
Anheuser-Busch InBev es un ejemplo de cómo funcionan las fusiones y unen a las empresas. La compañía es el resultado de múltiples fusiones, consolidaciones y extensiones de mercado en el mercado de la cerveza. La compañía recientemente nombrada, Anheuser-Busch InBev, es el resultado de las fusiones de tres grandes compañías internacionales de bebidas: Interbrew (Bélgica), Ambev (Brasil) y Anheuser-Busch (Estados Unidos).
Ambev se fusionó con Interbrew uniendo a los cerveceros número tres y cinco más grandes del mundo. Cuando Ambev y Anheuser-Busch se fusionaron, unió a los cerveceros número uno y dos más grandes del mundo. Este ejemplo representa tanto la fusión horizontal como la extensión del mercado, ya que fue una consolidación de la industria pero también extendió el alcance internacional de todas las marcas de la compañía combinada.
Las fusiones más grandes de la historia totalizaron más de $ 100 mil millones cada una. En 2000, Vodafone adquirió Mannesmann por $ 181 mil millones para crear la compañía de telecomunicaciones móviles más grande del mundo. En 2000, AOL y Time Warner se fusionaron verticalmente en un acuerdo de $ 164 millones considerado uno de los mayores fracasos de la historia. En 2014, Verizon Communications compró la participación del 45% de Vodafone en Vodafone Wireless por $ 130 mil millones.
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