Factor de piscina
El factor de agrupación es una medida de la cantidad del principal del préstamo original que queda en una garantía respaldada por activos (ABS). El factor de grupo está más fuertemente asociado con los valores respaldados por hipotecas (MBS), que reúnen las hipotecas en un grupo para la venta a los inversores. El factor de agrupación se expresa como un factor numérico entre 0 y 1. Todos los valores respaldados por hipotecas comienzan su vida con un factor de agrupación de 1 y luego avanzan hacia cero (pago total) con el tiempo a medida que se realizan los pagos de las hipotecas subyacentes. Si se paga el 50% del valor original total de un MBS, el factor de agrupación será 0.500. El factor de agrupación se calcula dividiendo el saldo principal pendiente (cara actual) por el valor principal original (cara original):
Factor de fondo = Saldo de principal pendiente / Valor de capital original
DESGLOSE Factor de piscina
El factor común para los valores respaldados por hipotecas emitidos por Freddie Mac (FHLMC), Fannie Mae (FNMA) y Ginnie Mae (GNMA) se publica mensualmente. Es esencialmente una medida de cuánto valor queda dentro de un MBS. Cuando se crea un MBS, hay un cronograma de pagos planificado que se alinea con un factor de grupo previsto en varias fases de la vida del MBS. Si el factor de grupo está disminuyendo más rápido de lo esperado, podría significar que la refinanciación y el reembolso anticipado son problemas en ese MBS en particular. Esto puede ser una señal de alerta para los inversores, ya que generalmente significa que hay menos propiedades que sirven como garantía para ese MBS en particular en comparación con otros MBS en los que el factor de agrupación se está reduciendo según lo previsto.
Cálculo del factor de agrupación
El factor de agrupación aparece como una cifra de 5 dígitos en la mayoría de los casos y es muy fácil trabajar con él. Si el valor nominal original de un MBS agrupado es de $ 100, 000 y el factor de fondo lanzado ese mes es de 0, 4587, entonces el saldo restante en la garantía aún por pagar al inversor sería de $ 45, 870. Que $ 45, 870 es la cara actual del MBS, y puede obtener la cara original ($ 100, 000) dividiendo la cara actual por el factor de fondo.
A pesar de ser un bastión de las matemáticas básicas en el complejo mundo de la titulización, el factor pool no es particularmente útil sin contexto. Los inversores observan los cambios en el factor de grupo para detectar cualquier signo de problemas en el modelo sobre el que se basa el MBS. Al igual que con cualquier seguridad estructurada, los supuestos originales pueden cambiar dando como resultado un desequilibrio en la compensación de riesgo-retorno que se imaginó originalmente. Ese cambio, a su vez, puede llevar a que el valor valga más o menos de lo que el inversionista pagó originalmente por él. En resumen, el factor de agrupación es uno de los puntos de datos clave que un inversor observará cuando intente evaluar el precio justo de mercado de una garantía respaldada por hipotecas.
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