Distribuidor principal
Un distribuidor primario es un banco u otra institución financiera que ha sido aprobada para negociar valores con un gobierno nacional. Por ejemplo, un distribuidor primario puede suscribir una nueva deuda del gobierno y actuar como creador de mercado para la Reserva Federal de los Estados Unidos. Los corredores de valores gubernamentales primarios deben cumplir requisitos específicos de liquidez y calidad. También proporcionan un valioso flujo de información a los bancos centrales sobre el estado de los mercados mundiales.
TOMAS CLAVE
- Un distribuidor primario es un banco u otra institución financiera que ha sido aprobada para negociar valores con un gobierno nacional.
- Los principales corredores de valores del gobierno venden los valores del Tesoro que compran del banco central a sus clientes, creando el mercado inicial.
- Una empresa debe cumplir requisitos de capital específicos antes de convertirse en un distribuidor principal.
- Algunos de los distribuidores primarios más conocidos en los Estados Unidos incluyen JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo y Citigroup.
Comprensión de los principales distribuidores de EE. UU.
Los principales distribuidores en los Estados Unidos son un sistema de bancos y corredores de bolsa autorizados por el Sistema de la Reserva Federal para negociar directamente con los bonos del gobierno. Este sistema fue establecido en 1960 por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York (FRBNY) para implementar la política monetaria en nombre de la Reserva Federal.
Al comprar valores en el mercado secundario a través del FRBNY, el gobierno aumenta las reservas de efectivo en el sistema bancario. El aumento de las reservas aumenta la oferta monetaria en la economía. Por el contrario, la venta de valores resulta en una disminución de las reservas de efectivo. Las reservas más bajas significan que hay menos fondos disponibles para préstamos, por lo que la oferta de dinero disminuye. En efecto, los operadores primarios son las contrapartes de la Fed en operaciones de mercado abierto (OMO).
Los concesionarios primarios ofertan por contratos gubernamentales de manera competitiva y compran la mayoría de los bonos, bonos y pagarés del Tesoro en una subasta. Los principales corredores de valores del gobierno venden los valores del Tesoro que compran del banco central a sus clientes, creando el mercado inicial. Están obligados a presentar ofertas significativas en las nuevas subastas de valores del Tesoro. En cierto modo, se puede decir que los operadores primarios son creadores de mercado para los bonos del Tesoro.
Requisitos para distribuidores primarios de EE. UU.
Una empresa debe cumplir requisitos de capital específicos antes de convertirse en un distribuidor principal. Los requisitos de capital para los corredores de bolsa que no están afiliados a un banco son $ 50 millones. Los bancos que actúan como operadores primarios deben tener $ 1 mil millones de capital de Nivel 1 (capital social y reservas reveladas). Los posibles distribuidores primarios deben demostrar que hicieron mercados consistentemente en bonos del Tesoro durante al menos un año antes de su aplicación. Los operadores de valores gubernamentales primarios también deben mantener al menos una participación de mercado de 0.25%. Los corredores de bolsa que soliciten un puesto en el sistema primario de corredores deben registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o en la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Una empresa debe cumplir requisitos de capital específicos antes de convertirse en un distribuidor principal.
Ejemplos de distribuidores principales
Debido a los estrictos requisitos para los distribuidores primarios, muchos de ellos son firmas financieras famosas. Algunos de los distribuidores primarios más conocidos en los Estados Unidos incluyen JP Morgan, Barclays Capital, Wells Fargo y Citigroup. TD Securities, Morgan Stanley, Cantor Fitzgerald y Goldman Sachs también son distribuidores principales.
Distribuidores primarios durante la crisis financiera de 2008
En respuesta a la crisis de las hipotecas de alto riesgo y el colapso de Bear Stearns, la Reserva Federal estableció la Facilidad de Crédito para Concesionarios Primarios (PDCF) en 2008. La PDCF permitió a los concesionarios primarios pedir prestado durante la noche en la ventana de descuento de la Fed utilizando varias formas de garantía, incluyendo valores respaldados por hipotecas. Los bancos de la Reserva Federal están autorizados a aceptar préstamos y otras obligaciones bancarias como garantía de anticipos en la ventana de descuento. El PDCF cerró el 1 de febrero de 2010.
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