Colocación privada
Una colocación privada es una venta de acciones o bonos a inversores e instituciones preseleccionados en lugar de en el mercado abierto. Es una alternativa a una oferta pública inicial (IPO) para una compañía que busca recaudar capital para la expansión.
Los inversores invitados a participar en programas de colocación privada incluyen inversores individuales ricos, bancos y otras instituciones financieras, fondos mutuos, compañías de seguros y fondos de pensiones.
Una ventaja de una colocación privada es su relativamente pocos requisitos reglamentarios.
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Para llevar clave
- Una colocación privada es una venta de valores a un número preseleccionado de individuos e instituciones.
- Las colocaciones privadas están relativamente no reguladas en comparación con las ventas de valores en el mercado abierto.
- Las ventas privadas ahora son comunes para las nuevas empresas, ya que permiten a la compañía obtener el dinero que necesitan para crecer mientras retrasan o renuncian a una OPI.
Comprensión de la colocación privada
Existen requisitos y estándares regulatorios mínimos para una colocación privada, aunque, como una OPI, implica la venta de valores. La venta ni siquiera tiene que estar registrada en la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC). La compañía no está obligada a proporcionar un prospecto a posibles inversores y no se puede divulgar información financiera detallada.
La venta de acciones en las bolsas públicas está regulada por la Ley de Valores de 1933, que se promulgó después del colapso del mercado de 1929 para garantizar que los inversores reciban suficiente información cuando compren valores. El Reglamento D de esa ley establece una exención de registro para las ofertas de colocación privada.
La misma regulación permite que un emisor venda valores a un grupo preseleccionado de inversores que cumplan requisitos específicos. En lugar de un prospecto, las ubicaciones privadas se venden mediante un memorando de colocación privado (PPM) y no pueden comercializarse ampliamente para el público en general.
Especifica que solo pueden participar inversores acreditados. Estos pueden incluir individuos o entidades tales como empresas de capital de riesgo que califican bajo los términos de la SEC.
Ventajas y desventajas de la colocación privada
Las ubicaciones privadas se han convertido en una forma común para que las startups recauden financiamiento, particularmente aquellas en los sectores de Internet y tecnología financiera. Permiten que estas compañías crezcan y se desarrollen mientras evitan el resplandor del escrutinio público que acompaña a una IPO.
Los compradores de ubicaciones privadas exigen rendimientos más altos que los que pueden obtener en los mercados abiertos.
Como ejemplo, Lightspeed Systems, una compañía con sede en Austin que crea software de control de contenido y monitoreo para instituciones educativas K-12, recaudó una cantidad no revelada de dinero en una ronda de financiamiento de la Serie D de colocación privada en marzo de 2019. Los fondos debían ser Utilizado para el desarrollo de negocios.
Un proceso más rápido
Sobre todo, una empresa joven puede seguir siendo una entidad privada, evitando las numerosas regulaciones y requisitos de divulgación anual que siguen a una OPV. La regulación ligera de las ubicaciones privadas permite a la empresa evitar el tiempo y los gastos de registrarse en la SEC .
Eso significa que el proceso de suscripción es más rápido y la compañía obtiene su financiamiento antes.
Si el emisor está vendiendo un bono, también evita el tiempo y los gastos de obtener una calificación crediticia de una agencia de bonos.
Una colocación privada le permite al emisor vender una garantía más compleja a inversores acreditados que entienden los riesgos y recompensas potenciales.
Un comprador más exigente
El comprador de una emisión de bonos de colocación privada espera una tasa de interés más alta que la que se puede obtener con un valor cotizado en bolsa.
Debido al riesgo adicional de no obtener una calificación crediticia, un comprador de colocación privada no puede comprar un bono a menos que esté garantizado por una garantía específica.
Un inversionista de acciones de colocación privada también puede exigir un mayor porcentaje de propiedad en el negocio o un pago fijo de dividendos por acción.
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