Devaluación
La devaluación es el ajuste deliberado a la baja del valor del dinero de un país en relación con otra moneda, grupo de monedas o estándar monetario. Los países que tienen un tipo de cambio fijo o semi-fijo utilizan esta herramienta de política monetaria. A menudo se confunde con la depreciación y es lo opuesto a la revaluación, que se refiere al reajuste del tipo de cambio de una moneda.
Para llevar clave
- La devaluación es el ajuste deliberado a la baja del valor de la moneda de un país.
- El gobierno que emite la moneda decide devaluar una moneda.
- La devaluación de una moneda reduce el costo de las exportaciones de un país y puede ayudar a reducir los déficits comerciales.
Devaluación
Razones detrás de la devaluación
El gobierno que emite la moneda decide devaluar una moneda y, a diferencia de la depreciación, no es el resultado de actividades no gubernamentales. Una razón por la que un país puede devaluar su moneda es para combatir un desequilibrio comercial. La devaluación reduce el costo de las exportaciones de un país, haciéndolos más competitivos en el mercado global, lo que a su vez aumenta el costo de las importaciones, por lo que es menos probable que los consumidores nacionales las compren, fortaleciendo aún más las empresas nacionales. Como las exportaciones aumentan y las importaciones disminuyen, favorece una mejor balanza de pagos al reducir los déficits comerciales. Eso significa que un país que devalúa su moneda puede reducir su déficit debido a la fuerte demanda de exportaciones más baratas.
Devaluación y Guerras de divisas
En 2010, Guido Mantega, Ministro de Finanzas de Brasil, alertó al mundo sobre el potencial de las guerras de divisas. Usó el término para describir el conflicto entre países como China y los Estados Unidos sobre la valoración del yuan. Si bien algunos países no obligan a sus monedas a devaluarse, su política monetaria y fiscal tiene el mismo efecto. Lo hacen para seguir siendo competitivos en el mercado global para el comercio. También fomenta la inversión, atrayendo a inversores extranjeros a activos (más baratos) como el mercado de valores.
El 5 de agosto de 2019, el Banco Popular de China estableció la tasa de referencia diaria del yuan por debajo de 7 por dólar por primera vez en más de una década. Esto, en respuesta a los nuevos aranceles del 10% sobre $ 300 mil millones en importaciones chinas impuestas por la administración Trump, entrará en vigencia el 1 de septiembre de 2019. Los mercados mundiales se vendieron en movimiento, incluso en los EE. UU., Donde DJIA perdió 2.9 % en su peor día de 2019 hasta la fecha. La administración Trump respondió etiquetando a China como manipulador de divisas. Es solo la última salva en la guerra comercial entre China y Estados Unidos, pero ciertamente no es la primera vez que China devalúa su moneda.
La desventaja de la devaluación
Si bien devaluar una moneda puede ser una opción atractiva, puede tener consecuencias negativas. Aumentar el precio de las importaciones protege a las industrias nacionales, pero pueden volverse menos eficientes sin la presión de la competencia. Mayores exportaciones en relación con las importaciones también pueden aumentar la demanda agregada, lo que puede conducir a un mayor producto interno bruto e inflación. La inflación puede ocurrir porque las importaciones son más caras de lo que eran. La demanda agregada provoca una inflación de atracción de la demanda, y los fabricantes pueden tener menos incentivos para reducir los costos porque las exportaciones son más baratas, lo que aumenta el costo de los productos y servicios con el tiempo.
Ejemplo del mundo real
China ha sido acusada de practicar una devaluación tranquila de la moneda, tratando de convertirse en una fuerza más dominante en el mercado comercial. Algunos acusaron a China de devaluar secretamente su moneda para poder revaluarla después de las elecciones presidenciales de 2016 y parecen estar cooperando con los Estados Unidos. Sin embargo, después de asumir el cargo, el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, amenazó con imponer aranceles a productos chinos más baratos, en parte en respuesta a la posición del país en su moneda. Algunos temen que esto pueda conducir a una guerra comercial, lo que coloca a China en una posición para considerar alternativas más agresivas si Estados Unidos sigue adelante.
Egipto se ha enfrentado a la presión constante del comercio en el mercado negro del dólar estadounidense, que comenzó después de una escasez de divisas que perjudicó a las empresas nacionales y desanimó las inversiones dentro de la economía. El banco central devaluó la libra egipcia en marzo de 2016 en un 14% en comparación con el dólar estadounidense para mitigar la actividad del mercado negro. Según un artículo de Brookings, el Fondo Monetario Internacional (FMI) exigió la devaluación de la libra antes de permitir que Egipto recibiera un préstamo de $ 12 mil millones durante tres años. El mercado de valores egipcio respondió favorablemente a la devaluación. Sin embargo, el mercado negro respondió depreciando el tipo de cambio del dólar estadounidense a la libra egipcia, lo que obligó al banco central a tomar medidas adicionales.
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