Una introducción a las acciones de pequeña capitalización

Las acciones de pequeña capitalización tienen una mala reputación. Los medios de comunicación generalmente se centran en su lado negativo, diciendo que son riesgosos, con frecuencia fraudulentos y carecen de la calidad que los inversores deberían exigir en una empresa. Ciertamente, todas estas son preocupaciones válidas para cualquier compañía, pero las compañías grandes y de gran capitalización también han sido víctimas de problemas de fraude interno que prácticamente destruyeron el interés de los accionistas (piensen en Enron y Worldcom). Claramente, el tamaño de la empresa no es el único factor cuando se trata de estafar a los inversores. En este artículo presentaremos algunos de los factores más importantes que comprenden lo bueno y lo malo del universo de pequeña capitalización. Conocer estos factores lo ayudará a decidir si invertir en empresas de menor capitalización es adecuado para usted. (Para leer los antecedentes de los beneficios de las pequeñas mayúsculas, consulte Las pequeñas mayúsculas cuentan con grandes ventajas ).

Antecedentes

Antes de entrar en los pros y los contras de las mayúsculas, vamos a recapitular (sin juego de palabras) lo que queremos decir exactamente. El término pequeño afecta a las acciones con una pequeña capitalización de mercado, entre US $ 250 millones y $ 2 mil millones. Las acciones con una capitalización de mercado inferior a $ 250 millones se denominan microcaps, y las que están por debajo de $ 50 millones se denominan nano caps. Las acciones de pequeña capitalización pueden negociarse en cualquier bolsa. aunque la mayoría de ellos se encuentran en el Nasdaq o el OTCBB debido a los requisitos de listado más indulgentes de esos intercambios.

Es importante hacer la distinción entre las gorras pequeñas y las existencias de centavo, que son un juego de pelota completamente diferente. Es posible que una acción sea una pequeña tapa y no una acción de centavo. De hecho, hay un montón de pequeñas capitalizaciones a más de $ 1 por acción, y con más liquidez que el stock promedio de centavo. (Obtenga más información en ¿Cuál es la diferencia entre un stock de centavo y un stock de pequeña capitalización? )

¿Por qué invertir en acciones de pequeña capitalización?

Si bien las pequeñas mayúsculas tienen sus atributos negativos, que abordaremos más adelante, también tienen una serie de factores positivos. A continuación, describimos tres de las razones más convincentes por las cuales las pequeñas capitalizaciones merecen representación en las carteras de muchos inversores.

1. Gran potencial de crecimiento
La mayoría de las compañías exitosas de gran capitalización comenzaron como pequeñas empresas. Los pequeños límites le dan al inversionista individual la oportunidad de ingresar a la planta baja de las empresas más jóvenes que están trayendo nuevos productos y servicios al mercado o ingresando a nuevos mercados por completo. Todos hablan de encontrar el próximo Microsoft, Wal-Mart o Home Depot, porque en un momento estas compañías eran pequeñas capitalizaciones, diamantes en bruto, por así decirlo. Si hubiera tenido la previsión de invertir en estas empresas desde el principio, incluso un compromiso modesto se habría convertido en una suma considerable.

Debido a que las pequeñas capitalizaciones son solo empresas con valores totales pequeños, tienen la capacidad de crecer de una manera que es simplemente imposible para las grandes empresas. Una empresa grande, una con una capitalización de mercado en el rango de $ 1 mil millones a $ 2 mil millones, no tiene el mismo potencial para duplicar su tamaño que una empresa con una capitalización de mercado de $ 500 millones. ¡En algún momento simplemente no puede seguir creciendo a un ritmo tan rápido o sería más grande que toda la economía!

Las compañías maduras tienen tasas de crecimiento orgánico limitadas porque ya abordan una mayor proporción de su mercado objetivo. Cualquier producto o servicio nuevo representa una proporción menor de los ingresos totales que la oferta de productos establecida. Por estas razones, las ganancias y el crecimiento del flujo de efectivo en acciones de gran capitalización pueden ser limitadas, a menos que sus corporaciones adquieran otras firmas. Si está buscando empresas de alto crecimiento, las pequeñas capitalizaciones son el lugar para buscar.

2. La mayoría de los fondos de inversión no invierten en ellos.
No es raro que los fondos mutuos inviertan cientos de millones de dólares en una sola compañía. La mayoría de las pequeñas capitalizaciones no tienen la capitalización de mercado para soportar este tamaño de inversión. Para comprar una posición lo suficientemente grande como para marcar la diferencia en el rendimiento de su fondo, un administrador de fondos tendría que comprar el 20% o más de la compañía. La SEC establece fuertes regulaciones sobre los fondos mutuos que dificultan que los fondos establezcan posiciones de este tamaño. Esto brinda una ventaja a los inversores individuales que tienen la capacidad de detectar empresas prometedoras y entrar antes que los inversores institucionales. Cuando las instituciones ingresen, lo harán a lo grande, comprando muchas acciones y subiendo el precio.

3. A menudo son poco reconocidos
Este tercer atributo de las pequeñas mayúsculas es muy importante. Lo que estamos diciendo aquí es que las pequeñas capitalizaciones a menudo tienen muy poca cobertura de analistas y obtienen poca o ninguna atención de Wall Street. Lo que esto significa para el inversor individual es que, debido a que el universo de pequeña capitalización está tan poco informado o incluso no descubierto, existe una alta probabilidad de que las acciones de pequeña capitalización tengan un precio incorrecto, lo que ofrece la oportunidad de beneficiarse de las ineficiencias causadas por la falta de cobertura dedicada a un área particular del mercado. (Descubra cómo detectar ganadores en Spot Hotshot Penny Stocks ).

Los inconvenientes de la inversión de pequeña capitalización

A pesar del hecho de que las tapas pequeñas demuestran características atractivas, no carecen de inconvenientes inherentes. Éstos incluyen:

1. Riesgo

En términos de categorías de renta variable basadas en la capitalización de mercado, las pequeñas capitalizaciones son el cuarto grupo más riesgoso de cada cinco. (Las otras categorías, de menor a mayor riesgo, son las mega caps, caps grandes, mid caps, small caps y micro caps).

A menudo, gran parte del valor de una pequeña capitalización se basa en su propensión a generar efectivo, pero para que esto suceda, debe ser capaz de escalar su modelo de negocio. Aquí es donde entra gran parte del riesgo. No muchas compañías pueden replicar lo que el gigante minorista estadounidense Wal-Mart ha hecho, expandiéndose de una tienda esencialmente en Arkansas a una cadena nacional con miles de ubicaciones. Sus balances más pequeños están menos aislados de los cambios en la economía y las malas condiciones económicas. Además, las acciones de pequeña capitalización tienden a tener bases de clientes mucho más pequeñas, por lo que sus perspectivas son más inciertas y vinculadas a un área regional específica. Como resultado, muchas acciones de pequeña capitalización no pueden sobrevivir durante las partes difíciles del ciclo económico.

Las tapas pequeñas también son más susceptibles a la volatilidad, simplemente debido a su tamaño; Se necesita menos volumen para mover los precios. Es común que una pequeña capitalización fluctúe un 5% o más en un solo día de negociación, algo que algunos inversores simplemente no pueden soportar. Y dado que estas acciones tienen menos liquidez (los grandes inversores institucionales no pueden o no traficar con ellas, recuerde), es posible que alguien no pueda salir de una posición al precio de mercado, y esta posibilidad es mayor durante un pánico en el mercado.

Por lo tanto, el dinero que invierte en pequeñas capitalizaciones debe ser dinero que pueda exponer a un grado de riesgo mucho mayor que el de las máquinas generadoras de efectivo comprobadas como las grandes capitalizaciones y las fichas azules.

2. Tiempo
Encontrar tiempo para descubrir esa pequeña capitalización es un trabajo duro: los inversores deben estar preparados para hacer una investigación seria, lo que puede ser un factor disuasorio. Los índices financieros y las tasas de crecimiento se publican ampliamente para las grandes empresas, pero no para las pequeñas. Debes hacer todos los números: puedes ser muy tedioso y llevar mucho tiempo. Esta es la otra cara de la falta de cobertura que obtienen las pequeñas capitalizaciones: hay pocos informes de analistas sobre los que puede comenzar a construir una opinión bien informada de la empresa.

Y debido a la falta de información fácilmente disponible sobre la compañía de pequeña capitalización, en comparación con las grandes capitalizaciones que los medios de comunicación cubren regularmente, no recibirá noticias durante semanas de muchas empresas más pequeñas. Por ley, estas empresas deben publicar sus ganancias trimestrales, pero los inversores que busquen más información tendrán dificultades para encontrar algo. (Para leer más, vea Cómo evaluar una empresa Micro-Cap ).

La línea de fondo

La principal ventaja de invertir en acciones de pequeña capitalización es un potencial de crecimiento al alza significativo que no tiene comparación con compañías maduras con grandes capitalizaciones de mercado.

La actividad de fusiones y adquisiciones también ofrece una oportunidad para los inversores de pequeña capitalización. Se adquieren pequeñas capitalizaciones con mayor frecuencia que las grandes empresas; Las grandes empresas a menudo pueden ingresar a nuevos mercados u obtener propiedad intelectual adquiriendo negocios más pequeños. Las empresas adquirentes generalmente pagan una prima al precio de mercado para adquirir empresas en crecimiento, lo que lleva a una apreciación del precio de las acciones tan pronto como se anuncia públicamente un acuerdo.

Ciertamente hay algo que decir sobre las oportunidades de crecimiento que las acciones de pequeña capitalización pueden proporcionar a los inversores. Sin embargo, junto con estas oportunidades de crecimiento viene un mayor riesgo. Los inversores de pequeña capitalización sacrifican la estabilidad por el potencial. Si puede asumir niveles de riesgo adicionales, explorar el universo de pequeña capitalización es algo que debe considerar. Alternativamente, si usted es extremadamente reacio al riesgo, el viaje en montaña rusa que es el precio de las acciones de una compañía de pequeña capitalización puede no ser apropiado para usted.

En resumen, el dinero que invierte en pequeñas capitalizaciones debe ser dinero que pueda exponer a un grado de riesgo mucho mayor que el de las máquinas generadoras de efectivo comprobadas, como las grandes capitalizaciones y las fichas azules. Pero si te venden, el siguiente paso es aprender sobre cómo valorar las acciones de pequeña capitalización y cómo diversificarse con las acciones de pequeña capitalización.