¿Cómo leo y analizo un estado de resultados?
El estado de resultados, también conocido como estado de pérdidas y ganancias (P&L), es el estado financiero que representa los ingresos, gastos e ingresos netos generados por una organización durante un período específico de tiempo. Es uno de los estados financieros más minuciosamente analizados emitidos por todas las organizaciones. Y aunque los datos contenidos en este documento son relativamente simples, hay una gran cantidad de información útil que se puede obtener de ella para ayudar a evaluar el desempeño financiero histórico de una empresa y desarrollar una estimación de sus perspectivas. Debido a esto, es fundamental que los usuarios tengan una buena comprensión de la historia que cada estado de resultados está tratando de contar.
¿Cómo se ve un estado de resultados?
Si bien casi no hay dos estados de resultados que se vean iguales, todos poseen un conjunto común de datos: ingresos totales, gastos totales e ingresos netos. Si bien esto representa la cantidad mínima de datos que se debe proporcionar, con frecuencia se incluyen detalles adicionales para cada sección para brindar a los usuarios más información sobre las actividades financieras de la organización. Algunas de las líneas de pedido más comunes y el orden en que aparecen se enumeran a continuación.
Ingresos a nivel de producto: esta línea representa los ingresos asociados con un producto específico que vende la empresa. Puede haber varias líneas si la organización vende varios productos diferentes.
Costo de los bienes vendidos (COGS): esta línea de gastos indica los costos directamente vinculados al producto. Por ejemplo, una fábrica de papel enumera el costo de la pulpa utilizada para fabricar papel en la sección COGS.
Beneficio bruto: es la cantidad de ingresos que quedan después de restar COGS. En pocas palabras, esta es la cantidad de ingresos disponibles para pagar los gastos operativos y compensar la propiedad.
Gastos de venta, generales y administrativos (SG&A): esta partida de gastos es una agregación de todos los costos relacionados con la venta de los productos de la empresa y la operación general de la organización.
Gastos por intereses: esta línea de gastos operativos muestra cuánto interés pagó la empresa para financiar sus operaciones durante el período.
¿Cómo se usa?
Los estados de resultados están destinados a proporcionar a los usuarios información sobre el desempeño financiero de una organización. Se pueden desarrollar numerosas métricas y análisis con estos datos para proporcionar evaluaciones más exhaustivas de la organización. Sin embargo, cuando se utilizan en el análisis comparativo de la empresa, estas métricas se vuelven valiosas. En este tipo de análisis, las métricas del estado de resultados, como el crecimiento de los ingresos totales y el margen de beneficio bruto, se calculan para compañías similares dentro de una industria y se comparan entre sí. Por ejemplo, vea las métricas asociadas con un par de fabricantes de tecnología a continuación.
TechOne
- Crecimiento de ingresos: 12.6%
- Margen de beneficio bruto: 74%
- Margen de beneficio neto: 35%
- Crecimiento del ingreso neto: 18.6%
Alpha Systems
- Crecimiento de ingresos: 16.2%
- Margen de beneficio bruto: 67%
- Margen de beneficio neto: 35%
- Crecimiento del ingreso neto: 19.6%
Para un inversor que busca comprar acciones de un fabricante de tecnología, comparar las estadísticas de estas dos compañías arroja una serie de ideas que no son obvias si se consideran de forma independiente. Las siguientes son solo algunas de las conclusiones que se pueden extraer.
- Tanto en ingresos como en crecimiento de ingresos netos, Alpha Systems está superando a TechOne. Como las perspectivas de crecimiento futuro son muy importantes para todos los inversores, Alpha Systems parece ser la opción más atractiva.
- TechOne tiene un COGS más bajo debido a su mayor margen de beneficio bruto que Alpha Systems. Esto sugiere que TechOne puede obtener sus entradas por menos de Alpha Systems, lo que podría ser indicativo de una ventaja competitiva inherente.
- A pesar de que ambas firmas tienen el mismo margen de beneficio neto, Alpha Systems parece tener costos operativos más bajos que TechOne debido a las diferencias entre los márgenes de beneficio bruto y neto. Esto implica que Alpha Systems está operando su negocio de manera más eficiente que TechOne.
Se pueden realizar muchos otros análisis como parte de cualquier análisis comparativo de la compañía utilizando el estado de resultados. El punto es que cualquier análisis del estado de resultados debe incluir alguna forma de análisis comparativo para dar a los números reportados y las métricas asociadas, el contexto necesario. Al hacerlo, los inversores, la gerencia y otros pueden comprender completamente cómo se desempeña financieramente una organización y tomar decisiones informadas en consecuencia.
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