Todos o ninguno (AON)
All or none (AON) es una directiva que se utiliza en una orden de compra o venta que le indica al corredor que complete la orden por completo o que no la complete. Por ejemplo, si hay muy pocas acciones disponibles para completar el pedido en su totalidad, el pedido se niega (cancela) cuando se cierra el mercado.
Entendiendo todo o nada (AON)
Un pedido de AON se considera un pedido de duración porque el operador le da instrucciones al corredor sobre cómo debe completarse el pedido, lo que afecta cuánto tiempo permanece activo el pedido. Las órdenes de AON que no pueden ejecutarse en el momento del envío permanecen activas durante el horario comercial hasta que se completan o cancelan. Esto evita los rellenos parciales, lo cual es particularmente útil cuando se realizan transacciones con valores negociados de forma delgada. Una desventaja importante es que, dado que estas órdenes tienen especificaciones, pueden tardar más en ejecutarse que las órdenes normales.
Supongamos que un inversor hace un pedido de AON para comprar 200 acciones comunes de Microsoft a $ 100 por acción, lo que significa que el pedido no debe completarse a menos que las 200 acciones se compren a $ 100. El inversor ha especificado tanto el número de acciones como el precio requerido para completar el pedido. Doscientas acciones son un número trivial de acciones para comprar en comparación con el volumen de negociación diario de las acciones de Microsoft, por lo que es probable que la orden se complete si las acciones se cotizan a $ 100 durante el día.
Sin embargo, los pedidos de AON más sustanciales son más difíciles de completar, porque el pedido compone un mayor porcentaje de la cantidad de acciones negociadas diariamente. Si bien Microsoft puede negociar a $ 100 por acción, sería más difícil comprar 100, 000 acciones a $ 100 usando una orden de AON que comprar 200 acciones.
Para llevar clave
- Un pedido de todo o nada es una instrucción para completar el pedido por completo al precio especificado o cancelarlo.
- Las órdenes de AON generalmente tardan más en ejecutarse que las órdenes normales.
- AON previene los rellenos parciales, lo cual es particularmente útil cuando se realizan transacciones con valores poco negociados.
Factoring en análisis técnico
Muchos gerentes de cartera utilizan análisis técnicos, definidos como el escrutinio de los patrones de precios de las acciones y el volumen de negociación, que pueden requerir el uso de una orden AON para ingresar o salir del mercado. Cuando el precio de una acción se negocia por encima o por debajo de un rango de negociación, el precio puede indicar una tendencia futura. Supongamos, por ejemplo, que una acción cotiza entre $ 20 y $ 25 por acción durante varias semanas, pero luego aumenta a $ 27. Los analistas técnicos llaman a este patrón de negociación una ruptura, lo que significa que el precio de las acciones continúa subiendo. Un administrador de cartera puede realizar un pedido de AON, que requiere que se compre todo el pedido al precio de desglose de $ 27, lo que le permite generar ganancias a partir de la mejora del precio.
Ejemplos de análisis fundamental
Los gestores de cartera también utilizan análisis fundamentales, que pueden definirse como un estudio de los estados financieros y las razones financieras de una empresa. Los gerentes comparan las finanzas de una compañía con un negocio similar en la misma industria, lo que a menudo puede ayudarles en su decisión de comprar o vender acciones de esa compañía. Como lo hacen con el análisis técnico, los gerentes de cartera usan las órdenes de AON para comprar y vender acciones basadas en análisis fundamentales. Supongamos, por ejemplo, que la relación precio / ganancias (P / E) para el sector tecnológico general es 30 veces las ganancias, y que la relación P / E de Microsoft es 20x (precio de las acciones de $ 100 / ganancias de $ 5). El índice P / E más bajo de Microsoft significa que la compañía está generando más ganancias por acción, lo que hace que el precio de las acciones sea más atractivo que otras empresas de la industria. Por lo tanto, el gerente usa una orden de AON para comprar 5, 000 acciones de Microsoft a $ 100 por acción ya que su relación P / E indica una señal de compra.
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