Retorno relativo
El rendimiento relativo es el rendimiento que un activo logra durante un período de tiempo en comparación con un punto de referencia. El rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento del activo y el rendimiento del índice de referencia. El rendimiento relativo también puede conocerse como alfa en el contexto de la gestión activa de la cartera.
Esto puede contrastarse con el rendimiento absoluto, que no se informa en comparación con cualquier otra cosa.
Cómo funciona el retorno relativo
El rendimiento relativo es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos administrados activamente, lo que debería generar un rendimiento mayor que el del mercado. Específicamente, el rendimiento relativo es una forma de medir el desempeño de un administrador de fondos. Por ejemplo, un inversor siempre puede comprar un fondo indexado que tiene una baja relación de gastos de gestión (MER) y garantizará el rendimiento del mercado.
El rendimiento relativo se usa con mayor frecuencia cuando se revisa el desempeño de un administrador de fondos mutuos. Los inversores pueden usar el rendimiento relativo para comprender cómo están funcionando sus inversiones en relación con varios puntos de referencia del mercado.
Similar al alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento de un punto de referencia. Hay algunos factores que un inversor debe tener en cuenta al utilizar el rendimiento relativo. Muchos gestores de fondos que miden su rendimiento por los rendimientos relativos suelen apoyarse en tendencias probadas del mercado para lograr sus rendimientos. Realizarán un análisis económico global y detallado de compañías específicas para determinar la dirección de una acción o producto en particular para una línea de tiempo que generalmente se extiende por un año o más.
Para llevar clave
- El rendimiento relativo es el rendimiento que un activo logra durante un período de tiempo en comparación con un punto de referencia.
- El rendimiento relativo es importante porque es una forma de medir el rendimiento de los fondos administrados activamente, lo que debería generar un rendimiento mayor que el del mercado.
- Similar a alfa, el rendimiento relativo es la diferencia entre el rendimiento de la inversión y el rendimiento de un punto de referencia.
Consideraciones relativas de retorno
Los costos de transacción y los cálculos de rendimiento estándar versus total pueden afectar las observaciones de rendimiento relativo. Las tarifas de transacción pueden ser un factor importante para los inversores que tratan con intermediarios de alto costo. Las tarifas de transacción a menudo restan valor al rendimiento de un fondo. El uso del rendimiento estándar versus el total también puede ser un factor ya que el rendimiento estándar puede no incluir distribuciones y el rendimiento total sí.
Costos de transacción
Los costos de transacción pueden afectar significativamente el rendimiento relativo de un fondo. Por ejemplo, Oppenheimer Global Opportunities Fund es un fondo de alto rendimiento con gestión activa. Al 30 de septiembre de 2017, su rendimiento de un año superó significativamente el índice MSCI All Country World. El Fondo proporciona rendimientos de rendimiento con y sin cargos de venta que ejemplifican los efectos que los costos de transacción pueden tener sobre el rendimiento relativo. Durante el período de un año hasta el 30 de septiembre de 2017, las acciones de Clase A del Fondo tuvieron un rendimiento del 30, 48% sin cargos de venta. Con los cargos de ventas, el rendimiento de un año fue del 22, 97%. Con y sin gastos de venta, el Fondo superó el rendimiento anual de referencia del 18, 65%. Para mitigar los costos de transacción y aumentar el rendimiento relativo, un inversor podría comprar acciones del Fondo a través de una plataforma de corretaje de descuento.
Regreso trotal
Para ayudar a aumentar la comparación del rendimiento relativo, un inversor también puede utilizar el rendimiento total que considera las distribuciones del fondo en sus cálculos de rendimiento. Algunos cálculos de rendimiento estándar no incluyen distribuciones y, por lo tanto, pueden disminuir el rendimiento relativo.
Honorarios del fondo
Las comisiones de fondos son otro factor que puede influir en el rendimiento relativo. Los honorarios del fondo son inevitables y deben ser pagados colectivamente por los accionistas del fondo anualmente. Las compañías de inversión contabilizan estos honorarios como pasivos en sus cálculos del valor del activo neto. Por lo tanto, afectan el valor del activo neto (NAV) del fondo para el que se calcula el rendimiento.
Los fondos mutuos pasivos ejemplifican esto en sus retornos. Los inversores pueden esperar que el rendimiento relativo de un fondo mutuo pasivo sea ligeramente inferior al rendimiento de referencia debido a los gastos operativos.
Retorno absoluto versus retorno relativo
Saber si un gestor o corredor de fondos está haciendo un buen trabajo puede ser un desafío para algunos inversores. Es difícil definir de qué sirve porque depende del rendimiento del resto del mercado.
El rendimiento absoluto es simplemente lo que sea que un activo o cartera haya devuelto durante un período determinado. El rendimiento relativo, por otro lado, es la diferencia entre el rendimiento absoluto y el rendimiento del mercado (u otras inversiones similares), que se mide mediante un índice de referencia o índice, como el S&P 500. El rendimiento relativo también se llama alfa .
El retorno absoluto no dice mucho por sí solo. Debe observar el rendimiento relativo para ver cómo el rendimiento de una inversión se compara con otras inversiones similares. Una vez que tenga un punto de referencia comparable para medir el rendimiento de su inversión, puede decidir si su inversión está funcionando bien o mal y actuar en consecuencia.
Ejemplo de retorno relativo
Una forma de ver el rendimiento absoluto frente al rendimiento relativo es en el contexto de un ciclo de mercado, como el toro frente al oso. en un mercado alcista, el 2 por ciento sería visto como un rendimiento horrible. Pero en un mercado bajista, cuando muchos inversores podrían caer hasta un 20 por ciento, solo preservar su capital se consideraría un triunfo. En ese caso, un rendimiento del 2 por ciento no se ve tan mal. El valor de la devolución cambia según el contexto.
En este escenario, el 2 por ciento que mencionamos sería el rendimiento absoluto. Si un fondo mutuo devolvió el 8 por ciento el año pasado, entonces ese 8 por ciento sería su rendimiento absoluto. Cosas bastante simples.
El rendimiento relativo es la razón por la cual un rendimiento del 2 por ciento es malo en un mercado alcista y bueno en un mercado bajista. Lo que importa en este contexto no es la cantidad del rendimiento en sí, sino más bien lo que el rendimiento es relativo a un punto de referencia o al mercado en general.
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