Arbitraje estadístico
En el mundo de las finanzas, el arbitraje estadístico (o Stat Arb) se refiere a un grupo de estrategias comerciales que utilizan análisis de reversión a la media para invertir en carteras diversas de hasta miles de valores durante un período muy corto de tiempo, a menudo solo unos segundos, pero Hasta varios días. Conocido como un enfoque analítico y profundamente cuantitativo para el comercio, Stat Arb tiene como objetivo reducir la exposición a la beta tanto como sea posible en dos fases: la "calificación" proporciona una clasificación para cada acción disponible de acuerdo con la conveniencia de la inversión, y la "reducción del riesgo" combina acciones deseables en una cartera específicamente diseñada con el objetivo de reducir el riesgo. Los inversores suelen identificar situaciones de arbitraje a través de técnicas de modelado matemático.
Comprender el arbitraje estadístico
Las estrategias de arbitraje estadístico son neutrales para el mercado porque implican abrir tanto una posición larga como una posición corta simultáneamente para aprovechar los precios ineficientes en los valores correlacionados. Por ejemplo, si un administrador de fondos cree que Coca-Cola está sobrevaluada y Pepsi está infravalorada, abriría una posición larga en Coca-Cola y, al mismo tiempo, una posición abierta y corta en Pepsi. Los inversores a menudo se refieren al arbitraje estadístico como "intercambio de pares". (Para más información, ver: Arbitraje y intercambio de pares).
Riesgos del arbitraje estadístico
El arbitraje estadístico no está exento de riesgos. Depende en gran medida de la capacidad de los precios de mercado para volver a una normalidad histórica o prevista, comúnmente conocida como reversión a la media. Sin embargo, dos acciones que operan en la misma industria pueden permanecer sin correlación durante un período de tiempo significativo debido a factores micro y macro. Por esta razón, la mayoría de las estrategias de arbitraje estadístico aprovechan los algoritmos comerciales de alta frecuencia para explotar pequeñas ineficiencias que a menudo duran una cuestión de milisegundos. Se necesitan grandes posiciones en ambas acciones para generar ganancias suficientes de tales movimientos de precios minúsculos. Esto agrega un riesgo adicional a las estrategias de arbitraje estadístico, aunque se pueden usar opciones para ayudar a mitigar parte del riesgo. (Para más información, consulte: Reducción del riesgo con opciones).
Para llevar clave
- El arbitraje estadístico es un grupo de estrategias comerciales que emplean carteras grandes y diversas que se negocian a muy corto plazo.
- Este tipo de estrategia comercial asigna a las acciones una clasificación de deseabilidad y luego construye una cartera para reducir el riesgo tanto como sea posible.
- El arbitraje estadístico depende en gran medida de los modelos y análisis informáticos y se conoce como uno de los enfoques más rigurosos para invertir.
Simplificando las estrategias de arbitraje estadístico
Intentar entender las matemáticas detrás de una estrategia de arbitraje estadístico puede ser abrumador. Afortunadamente, hay una manera más directa de comenzar a utilizar el concepto básico. Los inversores pueden encontrar dos valores tradicionalmente correlacionados, como General Motors y Ford Motor Company, y luego comparar las dos acciones superponiéndolas en un gráfico de precios.
La tabla a continuación compara estos dos fabricantes de automóviles. Los inversores pueden realizar una operación cuando las dos acciones pierden sustancialmente la sincronización entre sí, como a mediados de febrero y principios de mayo. Por ejemplo, los comerciantes comprarían Ford en ambos momentos antes de que el precio de sus acciones se realinee con el precio de las acciones de General Motor. Sin embargo, no hay garantía de cuándo los dos precios volverán a converger; por lo tanto, los inversores siempre deben usar órdenes stop-loss cuando empleen esta estrategia.
El arbitraje estadístico no se limita a dos valores. Los inversores pueden aplicar el concepto a un grupo de valores correlacionados. Además, el hecho de que dos acciones operen en diferentes industrias no significa que no puedan correlacionarse. Por ejemplo, Citigroup, una acción bancaria, y Harley Davidson, una acción cíclica de consumo, a menudo tienen períodos de alta correlación.
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