El balancín de la guerra comercial continúa mientras emerge la preocupación de emergencia nacional

Las tensiones entre Estados Unidos y China alcanzaron nuevas alturas el domingo cuando el presidente Donald Trump dijo que estaba en su poder declarar la guerra comercial en curso como una emergencia nacional y que lamenta no haber aumentado los aranceles más de lo que lo hizo el viernes. Declarar tal emergencia le daría al presidente de los Estados Unidos una amplia autoridad para imponer sanciones radicales al comercio entre los dos países. El impacto de ese movimiento daría un golpe mucho más devastador a una economía global que ya se está desacelerando que los aranceles de ojo por ojo que han sido la principal arma de elección para cada país hasta el momento.

"En muchos sentidos, esto es una emergencia", dijo Trump, hablando en la reunión de líderes del G-7 durante el fin de semana, sobre el aumento de las tensiones comerciales, según CNBC. "Podría declarar una emergencia nacional, creo que cuando roban y sacan y roban propiedad intelectual en cualquier lugar de $ 300 mil millones a $ 500 mil millones al año y cuando tenemos una pérdida total de casi un billón de dólares al año durante muchos años". que todavía no tenía planes de declarar tal emergencia.

Los mercados asiáticos cayeron el lunes con el índice compuesto de Shangai de China y el índice compuesto de Shenzhen cayendo alrededor del 1% y el Nikkei de Japón cerrando un 2, 2% más bajo. Sin embargo, los futuros del mercado de valores de Estados Unidos fueron rescatados después de que Trump en las primeras horas dijera que los dos países "volverán a la mesa" después de que China llamara a los funcionarios de comercio de Estados Unidos. "Les han hecho mucho daño, pero entienden que esto es lo correcto y tengo un gran respeto por ello. Este es un desarrollo muy positivo para el mundo", dijo.

Los comentarios de Trump llegaron solo unos días después de anunciar por Twitter el viernes una orden para que las compañías estadounidenses cesaran sus operaciones en China y regresaran a los Estados Unidos. "Por la presente, se ordena a nuestras grandes compañías estadounidenses que comiencen a buscar de inmediato una alternativa a China, incluyendo traer ... ... su empresas a casa y haciendo sus productos en los Estados Unidos ", tuiteó, provocando una venta masiva que vio el Dow caer 600 puntos.

Los comentarios fueron motivados por el anuncio de China ese mismo día de aumentar los aranceles del 5% al ​​10% en más de 5, 000 productos estadounidenses, incluidos la soja, el petróleo y los aviones. El valor total de esos productos se estima en $ 75 mil millones y es probable que los aranceles tengan un impacto especialmente negativo en los exportadores de los estados del medio oeste, donde se encuentran algunos de los grupos clave de Trump, según MarketWatch.

Trump respondió en especie, aumentando los aranceles ya existentes sobre importaciones chinas por un valor cercano a los $ 250 mil millones del 25% al ​​30%, que el presidente dijo que entrarían en vigencia el 1 de octubre. También dijo que los aranceles propuestos para $ 300 mil millones adicionales de chinos Según CNBC, los bienes que entrarán en vigencia el 1 de septiembre y el 15 de diciembre aumentarán del 10% al 15%.

Lo que significa

La escalada de aranceles corre el riesgo de reducir los márgenes de ganancias hasta el punto en que el comercio entre los dos países ya no tenga sentido económico. De hecho, incluso antes de que comenzara la guerra arancelaria ojo por ojo hace más de un año, algunas compañías estadounidenses ya habían comenzado a desplazar sus operaciones fuera de China. Pero la reciente amenaza de Trump de llamar a una emergencia nacional ha aumentado el temor de que incluso para las compañías estadounidenses donde operar en China sea factible, las sanciones impuestas lo prohibirían.

Específicamente, Trump podría invocar la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA), creada en 1977. En caso de una emergencia nacional, la ley permitiría a Trump bloquear las actividades de empresas individuales o sectores completos de la economía, según los expertos citados. por CNBC. La ley ha sido utilizada por presidentes anteriores para congelar los activos de gobiernos extranjeros, como cuando Jimmy Carter lo hizo contra el gobierno iraní en 1979. Según el Servicio de Investigación del Congreso, "a partir del 1 de marzo de 2019, los presidentes declararon 54 nacionales emergencias que invocan IEEPA, 29 de las cuales todavía están en curso. Por lo general, las emergencias nacionales que invocan IEEPA duran casi una década, aunque algunas han durado mucho más ".

Es discutible si Trump podría ordenar o no que las compañías estadounidenses que operan en China se vayan. "Si declara la emergencia económica internacional necesaria, tiene amplios poderes, la mayoría de ellos sanciones contra el otro país", dijo William A. Reinsch, un experto en negocios internacionales en el Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales. Pero agregó que no creía que la ley otorgara a Trump la autoridad para ordenar a las compañías estadounidenses que cesen por completo sus operaciones en China, según el New York Times.

La sugerencia de Trump de que tiene el poder de ordenar a las compañías que se reubiquen parece estirar la intención original de IEEPA, dijo la abogada de comercio internacional Judith Alison Lee. Sin embargo, admitió que la ley fue escrita de manera lo suficientemente amplia como para dejar abierta esa posibilidad. "El marco de IEEPA es lo suficientemente amplio como para hacer algo contundente", dijo Tim Meyer, director del Programa de Estudios Jurídicos Internacionales de la Facultad de Derecho de Vanderbilt en Nashville.

Dado el hecho de que las importaciones estadounidenses de China superan con creces sus exportaciones ($ 539 mil millones importados frente a $ 120 mil millones exportados en 2018), podría parecer que los aranceles y otras sanciones comerciales serían mucho más perjudiciales para China que los Estados Unidos. Sin embargo, ese análisis ignora el complejo interconexiones que conforman la economía global de hoy. Cualquier cosa que perjudique a la economía de China perjudica a la economía mundial y tendrá graves repercusiones para la economía de los Estados Unidos.

Las señales de una desaceleración económica mundial ya están en marcha. El sector manufacturero de Alemania se está contrayendo y la economía de China se ha debilitado a su ritmo más lento en 27 años. Esa debilidad se ha extendido a los Estados Unidos con la última encuesta de ejecutivos de fabricación que sugiere que el sector se contrajo en agosto por primera vez en la última década desde la Gran Recesión. La Reserva Federal ya ha reducido las tasas de interés para aliviar las condiciones monetarias y se espera que haga más recortes antes de que termine el año.

“El crecimiento global es moderado y lo describimos como frágil. Hay muchos riesgos a la baja. Uno de los riesgos que seguimos señalando son los riesgos en el frente comercial ”, dijo el viernes a CNBC Gita Gopinath, economista jefe del FMI. "Los desarrollos que estamos viendo tan recientemente como hoy nos preocupan mucho sobre lo que sucederá con el crecimiento en el futuro".

Mirando hacia el futuro

Si bien el conflicto entre las dos economías más grandes del mundo tendrá muchas víctimas, también puede haber algunos beneficiarios, ya que el comercio mundial se redirige a otros mercados. Vietnam probablemente sería el mayor beneficiario, pero Chile, Malasia y Argentina también se beneficiarían, y las mayores ganancias vendrían de los importadores estadounidenses que buscan nuevos socios comerciales, según los economistas de Nomura.