Comercio de fondos mutuos para principiantes

Comprar acciones en fondos mutuos puede ser intimidante para los inversores principiantes. Hay una gran cantidad de fondos disponibles, todos con diferentes estrategias de inversión y grupos de activos. Las acciones comerciales en fondos mutuos son diferentes de las acciones comerciales en acciones o fondos cotizados en bolsa (ETF). Las tarifas cobradas por los fondos mutuos pueden ser complicadas. Comprender estas tarifas es importante ya que tienen un gran impacto en el rendimiento de las inversiones en un fondo.

¿Qué son los fondos mutuos?

Un fondo mutuo es una compañía de inversión que toma dinero de muchos inversionistas y lo agrupa en un bote grande. El administrador profesional del fondo invierte el dinero en diferentes tipos de activos, incluidas acciones, bonos, materias primas e incluso bienes raíces. Un inversor compra acciones en el fondo mutuo. Estas acciones representan una participación en la propiedad de una parte de los activos que posee el fondo. Los fondos mutuos están diseñados para inversores a más largo plazo y no están destinados a ser comercializados con frecuencia debido a sus estructuras de comisiones.

Los fondos mutuos suelen ser atractivos para los inversores porque están muy diversificados. La diversificación ayuda a minimizar el riesgo de una inversión. En lugar de tener que investigar y tomar una decisión individual sobre cada tipo de activo para incluir en una cartera, los fondos mutuos ofrecen un único vehículo de inversión integral. Algunos fondos mutuos pueden tener miles de participaciones diferentes. Los fondos mutuos también son muy líquidos. Es fácil comprar y canjear acciones en fondos mutuos.

Hay una gran variedad de fondos mutuos a considerar. Algunos de los principales tipos de fondos son fondos de bonos, fondos de acciones, fondos balanceados y fondos indexados.

Los fondos de bonos mantienen valores de renta fija como activos. Estos bonos pagan intereses regulares a sus tenedores. El fondo mutuo realiza distribuciones a los tenedores de fondos mutuos de este interés.

Los fondos de acciones realizan inversiones en acciones de diferentes compañías. Los fondos de acciones buscan obtener ganancias principalmente por la apreciación de las acciones a lo largo del tiempo, así como por los pagos de dividendos. Los fondos de acciones a menudo tienen una estrategia de invertir en compañías basadas en su capitalización de mercado, el valor total en dólares de las acciones en circulación de una compañía. Por ejemplo, las acciones de gran capitalización se definen como aquellas con capitalizaciones de mercado de más de $ 10 mil millones. Los fondos de acciones pueden especializarse en acciones de gran, mediana o baja capitalización. Los fondos de pequeña capitalización tienden a tener una mayor volatilidad que los fondos de gran capitalización.

Los fondos equilibrados tienen una mezcla de bonos y acciones. La distribución entre acciones y bonos en estos fondos varía según la estrategia del fondo. Los fondos indexados rastrean el desempeño de un índice como el S&P 500. Estos fondos se administran pasivamente. Tienen activos similares al índice que se rastrea. Las tarifas para este tipo de fondos son más bajas debido a la rotación poco frecuente de los activos y la gestión pasiva.

Cómo se negocian los fondos mutuos

La mecánica del comercio de fondos mutuos es diferente de la de los ETF y las acciones. Los fondos mutuos requieren inversiones mínimas de entre $ 1, 000 y $ 5, 000, a diferencia de las acciones y los ETF donde la inversión mínima es de una acción. Los fondos mutuos se negocian solo una vez al día después del cierre de los mercados. Las acciones y los ETF pueden negociarse en cualquier momento durante el día de negociación.

El precio de las acciones en un fondo mutuo está determinado por el valor liquidativo (NAV) calculado después del cierre del mercado. El valor liquidativo se calcula dividiendo el valor total de todos los activos de la cartera, menos los pasivos, por el número de acciones en circulación. Esto es diferente de las acciones y los ETF, en los que los precios fluctúan durante el día de negociación.

Un inversor está comprando o canjeando acciones de fondos mutuos directamente del propio fondo. Esto es diferente de las acciones y los ETF, en donde la contraparte de la compra o venta de una acción es otro participante en el mercado. Los fondos mutuos cobran diferentes tarifas por comprar o canjear acciones.

Cargos y tarifas de fondos mutuos

Es fundamental que los inversores comprendan el tipo de tarifas y cargos asociados con la compra y el reembolso de acciones de fondos mutuos. Estas tarifas varían ampliamente y pueden tener un impacto dramático en el rendimiento de una inversión en el fondo.

Algunos fondos mutuos cobran tarifas de carga al comprar o rescatar acciones del fondo. La carga es similar a la comisión pagada al comprar o vender una acción. La tarifa de carga compensa al intermediario de ventas por el tiempo y la experiencia en la selección del fondo para el inversor. Las tarifas de carga pueden ser del 4% al 8% del monto invertido en el fondo. Se carga una carga inicial cuando un inversor compra acciones por primera vez en el fondo.

Una carga de fondo también llamada cargo de venta diferido, se cobra si las acciones del fondo se venden dentro de un cierto período de tiempo después de comprarlas por primera vez. La carga de fondo suele ser mayor en el primer año después de comprar las acciones, pero luego baja cada año después de eso. Por ejemplo, un fondo puede cobrar un 6% si las acciones se canjean en el primer año de propiedad, y luego puede reducir esa tarifa en un 1% cada año hasta el sexto año cuando no se cobra ninguna tarifa.

Una tarifa de carga nivelada es un cargo anual deducido de los activos de un fondo para pagar los costos de distribución y comercialización del fondo. Estas tarifas también se conocen como tarifas 12b-1. Son un porcentaje fijo de los activos netos promedio del fondo y tienen un límite del 1% por ley. En particular, las tarifas 12b-1 se consideran parte de la relación de gastos de un fondo.

El índice de gastos incluye tarifas y gastos continuos para el fondo. Los índices de gastos pueden variar ampliamente, pero generalmente son de 0.5 a 1.25%. Los fondos administrados pasivamente, como los fondos indexados, generalmente tienen índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente. Los fondos pasivos tienen una rotación menor en sus tenencias. No intentan superar a un índice de referencia, solo intentan duplicarlo y, por lo tanto, no necesitan compensar al administrador del fondo por su experiencia en la elección de activos de inversión.

Las tarifas de carga y las relaciones de gastos pueden ser una carga significativa para el rendimiento de la inversión. Los fondos que cobran cargas deben superar su índice de referencia o fondos similares para justificar las tarifas. Muchos estudios muestran que los fondos de carga a menudo no funcionan mejor que sus contrapartes sin carga. Por lo tanto, tiene poco sentido para la mayoría de los inversores comprar acciones en un fondo con cargas. Del mismo modo, los fondos con índices de gastos más altos también tienden a tener peores resultados que los fondos de gastos bajos.

Debido a que sus gastos más altos reducen los rendimientos, los fondos mutuos administrados activamente a veces tienen una mala reputación como grupo en general. Pero muchos mercados internacionales (especialmente los emergentes) son demasiado difíciles para la inversión directa, no son muy líquidos ni son amigables para los inversores, y no tienen un índice integral que seguir. En este caso, vale la pena tener un gerente profesional que ayude a sortear todas las complejidades, y por quién vale la pena pagar una tarifa activa.

Tolerancia al riesgo y objetivos de inversión

El primer paso para determinar la idoneidad de cualquier producto de inversión es evaluar la tolerancia al riesgo. Esta es la capacidad y el deseo de asumir riesgos a cambio de la posibilidad de mayores rendimientos. Aunque los fondos mutuos a menudo se consideran una de las inversiones más seguras en el mercado, ciertos tipos de fondos mutuos no son adecuados para aquellos cuyo objetivo principal es evitar pérdidas a toda costa. Los fondos de acciones agresivos, por ejemplo, no son adecuados para inversores con tolerancias de muy bajo riesgo. Del mismo modo, algunos fondos de bonos de alto rendimiento también pueden ser demasiado riesgosos si invierten en bonos de baja calificación o basura para generar mayores rendimientos.

Sus objetivos de inversión específicos son la siguiente consideración más importante al evaluar la idoneidad de los fondos mutuos, lo que hace que algunos fondos mutuos sean más apropiados que otros.

Para un inversor cuyo objetivo principal es preservar el capital, lo que significa que está dispuesta a aceptar ganancias más bajas a cambio de la seguridad de saber que su inversión inicial es segura, los fondos de alto riesgo no son una buena opción. Este tipo de inversionista tiene una tolerancia al riesgo muy baja y debe evitar la mayoría de los fondos de acciones y muchos fondos de bonos más agresivos. En cambio, busque fondos de bonos que inviertan solo en bonos gubernamentales o corporativos altamente calificados o fondos del mercado monetario.

Si el objetivo principal de un inversor es generar grandes ganancias, es probable que esté dispuesta a asumir más riesgos. En este caso, los fondos de acciones y bonos de alto rendimiento pueden ser excelentes opciones. Aunque el potencial de pérdida es mayor, estos fondos tienen administradores profesionales que tienen más probabilidades que el inversionista minorista promedio de generar ganancias sustanciales comprando y vendiendo acciones de vanguardia y valores de deuda riesgosos. Los inversores que buscan crecer agresivamente su riqueza no son adecuados para los fondos del mercado monetario y otros productos altamente estables porque la tasa de rendimiento a menudo no es mucho mayor que la inflación.

¿Ingresos o crecimiento?

Los fondos mutuos generan dos tipos de ingresos: ganancias de capital y dividendos. Aunque cualquier beneficio neto generado por un fondo debe transferirse a los accionistas al menos una vez al año, la frecuencia con la que los diferentes fondos hacen distribuciones varía ampliamente.

Si está buscando aumentar su riqueza a largo plazo y no le preocupa generar ingresos inmediatos, los fondos que se centran en acciones de crecimiento y utilizan una estrategia de compra y retención son mejores porque generalmente incurren en gastos más bajos y tienen un impuesto más bajo impacto que otros tipos de fondos.

Si, en cambio, desea utilizar su inversión para crear un ingreso regular, los fondos que generan dividendos son una excelente opción. Estos fondos invierten en una variedad de acciones que generan dividendos y bonos que generan intereses y pagan dividendos al menos una vez al año, pero a menudo trimestralmente o semestralmente. Aunque los fondos pesados ​​en acciones son más riesgosos, estos tipos de fondos equilibrados vienen en una gama de relaciones de acciones a bonos.

Estrategia fiscal

Al evaluar la idoneidad de los fondos mutuos, es importante tener en cuenta los impuestos. Dependiendo de la situación financiera actual de un inversor, los ingresos de los fondos mutuos pueden tener un grave impacto en la obligación tributaria anual de un inversor. Cuantos más ingresos obtenga en un año determinado, mayores serán sus niveles de ingresos ordinarios y ganancias de capital.

Los fondos que generan dividendos son una mala elección para aquellos que buscan minimizar su obligación tributaria. Aunque los fondos que emplean una estrategia de inversión a largo plazo pueden pagar dividendos calificados, que se gravan con la tasa de ganancias de capital más baja, cualquier pago de dividendos aumenta los ingresos imponibles de un inversor para el año. La mejor opción es dirigirla a fondos que se centren más en ganancias de capital a largo plazo y evitar acciones de dividendos o bonos corporativos que devenguen intereses.

Los fondos que invierten en bonos gubernamentales o municipales libres de impuestos generan intereses que no están sujetos al impuesto federal sobre la renta. Por lo tanto, estos productos pueden ser una buena opción. Sin embargo, no todos los bonos libres de impuestos están completamente libres de impuestos, así que asegúrese de verificar si esas ganancias están sujetas a impuestos estatales o locales.

Muchos fondos ofrecen productos gestionados con el objetivo específico de la eficiencia fiscal. Estos fondos emplean una estrategia de compra y retención y evitan los valores que pagan dividendos o intereses. Vienen en una variedad de formas, por lo que es importante tener en cuenta la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión al mirar un fondo eficiente en impuestos.

Hay muchas métricas para estudiar antes de decidir invertir en un fondo mutuo. El evaluador de fondos mutuos Morningstar (MORN) ofrece un excelente sitio para analizar fondos y ofrece detalles sobre fondos que incluyen detalles sobre su asignación de activos y la combinación de acciones, bonos, efectivo y cualquier otro activo alternativo que se pueda tener. También popularizó el cuadro de estilo de inversión que divide un fondo entre la capitalización de mercado en la que se enfoca (capitalización pequeña, mediana y grande) y el estilo de inversión (valor, crecimiento o combinación, que es una mezcla de valor y crecimiento). Otras categorías clave cubren lo siguiente:

• Relaciones de gastos de un fondo
• Una descripción general de sus inversiones
• Detalles biográficos del equipo directivo.
• Qué tan fuertes son sus habilidades de mayordomía
• Cuánto tiempo ha estado alrededor

Para que un fondo sea una compra, debe tener una combinación de las siguientes características: un excelente historial a largo plazo (no a corto plazo), cobrar una tarifa razonablemente baja en comparación con el grupo par, invertir con un enfoque consistente basado en la caja de estilo y posee un equipo de gestión que ha estado en funcionamiento durante mucho tiempo. Morningstar resume todas estas métricas en una calificación de estrellas, que es un buen lugar para comenzar a tener una idea de lo fuerte que ha sido un fondo mutuo. Sin embargo, tenga en cuenta que la calificación está orientada hacia atrás.

Estrategias de inversion

Los inversores individuales pueden buscar fondos mutuos que sigan una determinada estrategia de inversión que el inversor prefiera, o aplicar una estrategia de inversión comprando acciones en fondos que cumplan los criterios de una estrategia elegida.

Inversión de valor

La inversión de valor, popularizada por el legendario inversor Benjamin Graham en la década de 1930, es una de las estrategias de inversión en el mercado de valores mejor establecidas, ampliamente utilizadas y respetadas. Al comprar acciones durante la Gran Depresión, Graham se centró en identificar compañías con un valor genuino y cuyos precios de las acciones estaban infravalorados o, como mínimo, no estaban demasiado inflados y, por lo tanto, no eran fácilmente propensos a una caída dramática.

La métrica de inversión de valor clásico utilizada para identificar acciones infravaloradas es la relación precio / libro (P / B). Los inversores de valor prefieren ver las relaciones P / B al menos por debajo de 3, e idealmente por debajo de 1. Sin embargo, dado que la relación P / B promedio puede variar significativamente entre sectores e industrias, los analistas comúnmente evalúan el valor P / B de una empresa en relación con el de empresas similares dedicadas al mismo negocio.

Si bien los fondos mutuos no tienen técnicamente relaciones P / B, la relación P / B ponderada promedio para las acciones que tiene un fondo mutuo en su cartera se puede encontrar en varios sitios de información de fondos mutuos, como Morningstar.com. Hay cientos, si no miles, de fondos mutuos que se identifican como fondos de valor, o que en sus descripciones afirman que los principios de inversión de valor guían las selecciones de acciones del administrador de fondos.

La inversión en valor va más allá de solo considerar el valor P / B de una empresa. El valor de una empresa puede existir en la forma de tener fuertes flujos de efectivo y relativamente poca deuda. Otra fuente de valor está en los productos y servicios específicos que ofrece una empresa, y cómo se proyecta que se desempeñen en el mercado.

El reconocimiento de la marca, aunque no se puede medir con precisión en dólares y centavos, representa un valor potencial para una empresa, y un punto de referencia para concluir que el precio de mercado de las acciones de una empresa actualmente está infravalorado en comparación con el valor real de la empresa y su valor. operaciones Prácticamente cualquier ventaja que una empresa tenga sobre sus competidores o dentro de la economía en su conjunto proporciona una fuente de valor. Es probable que los inversores de valor analicen los valores relativos de las acciones individuales que componen la cartera de un fondo mutuo.

Inversión contraria

Los inversores contrarios van en contra del sentimiento o tendencia predominante del mercado. Un ejemplo clásico de inversión contraria es vender en corto, o al menos evitar comprar, las acciones de una industria cuando los analistas de inversiones en general están proyectando ganancias superiores al promedio para las compañías que operan en la industria especificada. En resumen, los contrarios a menudo compran lo que la mayoría de los inversores están vendiendo y venden lo que la mayoría de los inversores están comprando.

Debido a que los inversores contrarios suelen comprar acciones que están en desuso o cuyos precios han disminuido, la inversión contraria puede considerarse similar a la inversión de valor. Sin embargo, las estrategias de negociación contrarias tienden a estar impulsadas más por factores de sentimiento del mercado que por estrategias de inversión de valor y dependen menos de métricas de análisis fundamentales específicas como la relación P / B.

La inversión contraria a menudo se malinterpreta como la simple venta de acciones o fondos que suben y la compra de acciones o fondos que bajan, pero eso es una simplificación excesiva engañosa. Los contrarios a menudo son más propensos a ir en contra de las opiniones predominantes que a las tendencias de precios vigentes. Un movimiento contrario es comprar una acción o fondo cuyo precio está aumentando a pesar de la opinión continua y generalizada del mercado de que el precio debería estar bajando.

Hay muchos fondos mutuos que pueden identificarse como fondos contrarios. Los inversores pueden buscar fondos de estilo contrario para invertir, o pueden emplear una estrategia de negociación de fondos mutuos contrarios seleccionando fondos mutuos para invertir utilizando principios de inversión contraria. Los inversores de fondos mutuos contrarios buscan fondos mutuos para invertir en las acciones de empresas en sectores o industrias que actualmente no están a favor de los analistas de mercado, o buscan fondos invertidos en sectores o industrias que han tenido un rendimiento inferior en comparación con el mercado general.

La actitud de un contraria hacia un sector que ha tenido un rendimiento inferior durante varios años puede ser que el período prolongado durante el cual las acciones del sector han tenido un desempeño pobre (en relación con el promedio general del mercado) solo hace que sea más probable que el sector pronto comenzar a experimentar una inversión de fortuna al alza.

Momentum Investing

La inversión de Momentum apunta a obtener ganancias al seguir las fuertes tendencias existentes. La inversión de impulso está estrechamente relacionada con un enfoque de inversión de crecimiento. Las métricas consideradas en la evaluación de la fortaleza del impulso de los precios de un fondo mutuo incluyen la relación precio-beneficio promedio ponderado al crecimiento (PEG) de las tenencias de la cartera del fondo, o el aumento porcentual año tras año en el valor liquidativo (NAV) del fondo.

Los fondos mutuos apropiados para los inversores que buscan emplear una estrategia de inversión de impulso pueden identificarse mediante descripciones de fondos en las que el administrador del fondo declara claramente que el impulso es un factor primario en su selección de acciones para la cartera del fondo. Los inversores que deseen seguir el impulso del mercado a través de inversiones de fondos mutuos pueden analizar el rendimiento del impulso de varios fondos y realizar selecciones de fondos en consecuencia. Un operador de impulso puede buscar fondos con ganancias aceleradas durante un período de tiempo; por ejemplo, fondos con NAV que aumentaron un 3% hace tres años, un 5% el año siguiente y un 7% en el año más reciente.

Los inversores de impulso también pueden tratar de identificar sectores o industrias específicos que están demostrando evidencia clara de un fuerte impulso. Después de identificar las industrias más fuertes, invierten en fondos que ofrecen la exposición más ventajosa a las empresas dedicadas a esas industrias.

La línea de fondo

Benjamin Graham escribió una vez que ganar dinero invirtiendo debería depender "de la cantidad de esfuerzo inteligente que el inversionista esté dispuesto y sea capaz de ejercer su tarea" de análisis de seguridad. Cuando se trata de comprar un fondo mutuo, los inversores deben hacer su tarea. En algunos aspectos, esto es más fácil que centrarse en comprar valores individuales, pero agrega algunas otras áreas importantes para investigar antes de comprar. En general, hay muchas razones por las cuales invertir en fondos mutuos tiene sentido y un poco de diligencia debida puede marcar la diferencia, y proporcionar una medida de comodidad.