Triple bruja
La triple brujería es el vencimiento trimestral de las opciones sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles y contratos de opciones sobre índices bursátiles, todos ocurridos el mismo día. Ocurre cuatro veces al año, el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
Comprender la brujería triple
Los días de triple brujería generan actividad comercial y volatilidad porque los contratos que pueden vencer pueden requerir la compra o venta del valor subyacente. Si bien algunos contratos de derivados se abren con la intención de comprar o vender el valor subyacente, los operadores que buscan exposición a derivados solo deben cerrar, extender o compensar sus posiciones abiertas antes del cierre de la negociación en los días de triple brujería.
Los días de triple brujería, particularmente la última hora de negociación que precede a la campana de cierre, que se llama la "hora de brujería triple", pueden dar lugar a una mayor actividad de negociación y volatilidad a medida que los comerciantes cierran, despliegan o compensan sus posiciones expiradas.
Desde 2002, los días de triple brujería también han incluido la expiración de futuros de acciones individuales, lo que significa que en realidad hay cuatro tipos de contratos que expiran, pero el término "brujería cuádruple" nunca ha tenido éxito.
Para llevar clave
- La triple brujería es el vencimiento trimestral de las opciones sobre acciones, futuros sobre índices bursátiles y contratos de opciones sobre índices bursátiles, todos ocurridos el mismo día.
- La brujería triple ocurre cuatro veces al año, el tercer viernes de marzo, junio, septiembre y diciembre.
- Los días de triple brujería, particularmente la última hora de negociación que precede a la campana de cierre, que se llama la "hora de brujería triple", pueden dar lugar a una mayor actividad de negociación y volatilidad a medida que los comerciantes cierran, despliegan o compensan sus posiciones expiradas.
Compensación de posiciones de futuros
Un contrato de futuros, que es un acuerdo para comprar o vender un valor subyacente a un precio predeterminado en un día específico, exige que la transacción acordada tenga lugar después de la expiración del contrato. Por ejemplo, un contrato de futuros en el índice Standard & Poor's 500 (S&P 500) está valorado en 250 veces el valor del índice. Si el índice tiene un precio de $ 2, 000 al vencimiento, el valor subyacente del contrato es de $ 500, 000, que es el monto que el propietario del contrato está obligado a pagar si el contrato tiene vencimiento.
Para evitar esta obligación, el propietario del contrato cierra el contrato vendiéndolo antes de su vencimiento. Después de cerrar el contrato que expira, la exposición al índice S&P 500 se puede mantener comprando un nuevo contrato en un mes adelantado. Esto se conoce como extender un contrato.
Opciones que caducan
Las opciones que están en el dinero presentan una situación similar para los titulares de contratos que vencen. Por ejemplo, el vendedor de una opción de compra cubierta puede hacer que se retiren las acciones subyacentes si el precio de la acción se cierra por encima del precio de ejercicio de la opción que vence. En esta situación, el vendedor de la opción tiene la opción de cerrar la posición antes del vencimiento para continuar manteniendo las acciones, o permitir que la opción venza y que se retiren las acciones.
Triple Brujería y Arbitraje
Si bien gran parte de la negociación de contratos de futuros y opciones de cierre, apertura y compensación durante los días de triple brujería está relacionada con la cuadratura de las posiciones, el aumento de la actividad también puede generar ineficiencias en los precios, lo que atrae a arbitrajes a corto plazo. Estas oportunidades son a menudo los catalizadores para un gran volumen al cierre en los días de triple brujería, ya que los comerciantes intentan obtener ganancias con pequeños desequilibrios de precios con grandes intercambios de ida y vuelta que se pueden completar en segundos.
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