Vida media ponderada (WAL)

¿Qué es la vida media ponderada (WAL)?

La vida promedio ponderada (WAL) es el período promedio de tiempo que cada dólar de capital impago de un préstamo, una hipoteca o un bono de amortización permanece pendiente. El cálculo del WAL muestra a un inversionista, un analista o un administrador de cartera cuántos años tomará recibir la mitad del monto del principal pendiente.

Comprensión de la vida media ponderada (WAL)

Las ponderaciones de tiempo se basan en los pagos del principal. Una cantidad mayor en dólares significa que el período de tiempo correspondiente tiene más peso en el WAL. Por ejemplo, si la mayoría del monto de reembolso es en 10 años, la vida promedio ponderada será más cercana a 10 años.

El WAL ofrece a los inversores o analistas una idea aproximada de la rapidez con que el bono en cuestión paga los rendimientos. Dado que los inversores racionales desean recibir retornos antes, si se comparan dos bonos, el inversor seleccionaría el que tenga el WAL más corto.

Ejemplo de cálculo de vida promedio ponderado

Hay cuatro pasos involucrados en el cálculo del WAL de un bono de amortización. Suponga que un bono hace un pago por año. Durante los próximos cinco años, los pagos del bono son de $ 1, 000, $ 2, 000, $ 4, 000, $ 6, 000 y $ 10, 000. El primer paso del cálculo es tomar cada uno de estos pagos y multiplicarlos por el número de años hasta que ocurra el pago. En este ejemplo, estos valores serían:

• Año 1 = 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000
• Año 2 = 2 x $ 2, 000 = $ 4, 000
• Año 3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000
• Año 4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000
• Año 5 = 5 x $ 10, 000 = $ 50, 000

El segundo paso en el cálculo es sumar estas cantidades ponderadas. En este ejemplo, los pagos totales ponderados equivalen a $ 91, 000. El tercer paso es sumar los pagos no ponderados totales del bono. En este ejemplo, el total es de $ 23, 000. El último paso es tomar el total de los pagos ponderados y dividir este valor por el total de pagos no ponderados para obtener el WAL:

Vida promedio ponderada = $ 91, 000 / $ 23, 000 = 3.96 años

El pago más grande es el pago final, por lo que el WAL está cerca del plazo total de cinco años del bono. Si, por ejemplo, se cambiaran los pagos del año dos y del año cinco, la vida media ponderada sería mucho menor:

• Año 1 = 1 x $ 1, 000 = $ 1, 000
• Año 2 = 2 x $ 10, 000 = $ 20, 000
• Año 3 = 3 x $ 4, 000 = $ 12, 000
• Año 4 = 4 x $ 6, 000 = $ 24, 000
• Año 5 = 5 x $ 2, 000 = $ 10, 000

Vida promedio ponderada = $ 67, 000 / $ 23, 000 = 2.91 años

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