Madurez Promedio Ponderado (WAM)
El vencimiento promedio ponderado (WAM) es la cantidad de tiempo promedio ponderado hasta los vencimientos de las hipotecas en una garantía respaldada por hipotecas (MBS). Este término se usa más ampliamente para describir los vencimientos en una cartera de valores de deuda, incluyendo deuda corporativa y bonos municipales. Cuanto mayor sea el WAM, más tiempo demorará en madurar todas las hipotecas o bonos de la cartera. WAM se utiliza para administrar carteras de deuda y para evaluar el desempeño de los administradores de cartera de deuda.
Comprensión de la madurez promedio ponderada (WAM)
WAM se calcula calculando el valor porcentual de cada hipoteca o instrumento de deuda en la cartera. El número de meses o años hasta el vencimiento del bono se multiplica por cada porcentaje, y la suma de los subtotales es igual al vencimiento promedio ponderado de los bonos en la cartera.
Cómo se calcula WAM
Supongamos, por ejemplo, que un inversor posee una cartera de $ 30, 000, que incluye tres tenencias de bonos. El bono A es un bono de $ 5, 000 (16.7% de la cartera total) y vence en 10 años, y el bono B es una inversión de $ 10, 000 (33.3%) que vence en seis años. El inversor también posee el bono C, un bono de $ 15, 000 (50%) con un vencimiento de cuatro años. Para calcular WAM, cada uno de los porcentajes se multiplica por los años hasta el vencimiento, por lo que el inversionista puede usar esta fórmula: (16.7% X 10 años) + (33.3% X 6 años) + (50% X 4 años) = 5.67 años, o unos cinco años, ocho meses.
Ejemplos de WAM en uso
WAM se utiliza como una herramienta para administrar carteras de bonos y para evaluar el desempeño de los administradores de cartera. Los fondos mutuos, por ejemplo, ofrecen carteras de bonos con una variedad de pautas WAM, y una cartera de fondos puede tener un WAM tan corto como cinco años o tan largo como 30 años. El inversor puede elegir un fondo de bonos que coincida con un marco de tiempo de inversión particular. El objetivo de inversión del fondo incluye un índice de referencia, como un índice de bonos, y el WAM de la cartera de referencia está disponible para inversores y gestores de cartera. El rendimiento de la inversión de un administrador de cartera se juzga en función de la tasa de rendimiento y el WAM en la cartera de bonos del fondo.
El escalonamiento de los bonos es una estrategia de inversión que implica la compra de bonos con diferentes fechas de vencimiento, lo que significa que los dólares de la cartera se devuelven al inversor en diferentes puntos a lo largo del tiempo. Una estrategia escalonada permite al propietario reinvertir los ingresos de vencimiento de los bonos a las tasas de interés actuales a lo largo del tiempo, lo que reduce el riesgo de reinvertir toda la cartera cuando las tasas de interés son bajas. La escalada de bonos ayuda a un inversor orientado a los ingresos a mantener una tasa de interés razonable en una cartera de bonos, y estos inversores utilizan WAM para evaluar la cartera.