Efecto clientela
El efecto clientela explica el movimiento en el precio de las acciones de una empresa de acuerdo con las demandas y objetivos de sus inversores. Estas demandas de los inversionistas vienen en reacción a un impuesto, dividendo u otro cambio de política que afecta las acciones.
El efecto clientela supone en primer lugar que los inversores específicos se sienten atraídos preliminarmente por las diferentes políticas de la compañía, y cuando la política de una compañía se modifica, ajustarán sus existencias de acciones en consecuencia. Como resultado de este ajuste, los precios de las acciones pueden fluctuar.
Cómo funciona el efecto clientela
La forma más prudente de explicar el efecto clientela es describiendo cómo este fenómeno desencadena las reacciones de los inversores. Las acciones públicas generalmente se clasifican como valores que pagan dividendos, acciones de alto crecimiento, acciones de primera línea o acciones maduras. Cada una de estas categorías se vincula a una edad específica en el ciclo de vida de una empresa a medida que madura.
Para llevar clave
- Un lado del efecto clientela describe la forma en que los inversores individuales buscan acciones de una categoría específica.
- El efecto clientela es una ocurrencia común.
- Similar al efecto de clientela, una clientela de dividendos es un término para un grupo de accionistas que comparten la misma opinión sobre cómo una compañía específica lleva a cabo su política de dividendos.
Por ejemplo, las acciones de alto crecimiento tradicionalmente no pagan dividendos. Sin embargo, es más probable que exhiban una apreciación sustancial de los precios, a medida que la empresa crece. Por otro lado, las acciones que pagan dividendos tienden a mostrar movimientos más pequeños en las ganancias de capital, pero premian a los inversores con dividendos estables y periódicos.
El efecto clientela a menudo está relacionado con las tasas de dividendos y los pagos de una empresa.
Consideraciones Especiales
Algunos inversores, como el legendario Warren Buffett, buscan oportunidades de inversión en acciones productoras de altos dividendos. Otros inversores, como los inversores en tecnología, a menudo buscan empresas de alto crecimiento con el potencial de ganancias de capital extravagantes. Por lo tanto, el efecto describe primero la forma en que la madurez y las operaciones comerciales de la compañía inicialmente atraen un tipo de inversionista específico.
La segunda faceta del efecto clientela describe cómo reaccionan los inversores actuales ante cambios sustanciales en las políticas de una empresa. Por ejemplo, si una acción de tecnología pública no paga dividendos y reinvierte todas sus ganancias nuevamente en sus operaciones, inicialmente atrae a inversores en crecimiento. Sin embargo, si la empresa deja de reinvertir en su crecimiento y, en cambio, comienza a canalizar dinero para el pago de dividendos, los inversores de alto crecimiento pueden estar inclinados a abandonar sus posiciones y buscar otras acciones potenciales de alto crecimiento. Los inversores en busca de dividendos ahora pueden ver a la empresa como una inversión atractiva.
Considere una compañía que ya paga dividendos y, en consecuencia, ha atraído a clientes que buscan acciones que pagan altos dividendos. Si la empresa experimenta una recesión o decide disminuir sus ofertas de dividendos, los inversores de dividendos pueden vender sus acciones y reinvertir las ganancias en otra compañía que pague mayores rendimientos. Como resultado de una venta masiva, es probable que el precio de las acciones de la compañía disminuya, y esa es una forma del efecto clientela.
Ejemplo de efecto clientela
En 2016, el CEO de Northwestern Mutual anunció públicamente en un comunicado de prensa, una caída de 45 puntos básicos en la tasa de interés de la escala de dividendos. Esta decisión resultó tener un impacto negativo en la política de producción de dividendos de la compañía. Siguiendo sus planes divulgados, la compañía redujo su tasa de dividendos del 5, 45% al 5, 00%.
Otro ejemplo anterior: en 2001, cuando Winn-Dixie cambió la política de pagos de dividendos anuales de sus accionistas a cambiar los pagos mensuales a dividendos trimestrales, sus accionistas no estaban contentos y las acciones se derrumbaron. Algunos expertos ven esto como el efecto clientela en acción.
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