Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección del Consumidor
La Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street es una pieza masiva de legislación de reforma financiera aprobada durante la administración de Obama en 2010 como respuesta a la crisis financiera de 2008. Nombrada en honor a los patrocinadores senador Christopher J. Dodd (D-Conn. ) y el representante Barney Frank (D-Mass.), el acto contiene numerosas disposiciones, explicadas en más de 2, 300 páginas, que se implementaron durante un período de varios años.
Dodd-Frank estableció una serie de nuevas agencias gubernamentales encargadas de supervisar los diversos componentes de la ley y, por extensión, varios aspectos del sistema financiero. El presidente Donald Trump se comprometió a derogar Dodd-Frank y, en mayo de 2018, firmó una nueva ley que revierte porciones significativas de la misma.
Para llevar clave
- La Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street se dirigió a los sectores del sistema financiero que se cree que causaron la crisis financiera de 2008, incluidos los bancos, los prestamistas hipotecarios y las agencias de calificación crediticia.
- Los críticos de la ley sostienen que las cargas regulatorias que impone podrían hacer que las empresas estadounidenses sean menos competitivas que sus contrapartes extranjeras.
- En 2018, el Congreso aprobó una nueva ley que revocó algunas de las restricciones de Dodd-Frank.
Cómo funciona la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street
La Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street tiene muchos componentes. Estas son algunas de sus disposiciones clave y cómo funcionan:
Estabilidad financiera
Bajo Dodd-Frank, el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera y la Autoridad de Liquidación Ordenada monitorean la estabilidad financiera de las principales firmas financieras cuyo fracaso podría tener un grave impacto negativo en la economía de los Estados Unidos (compañías consideradas "demasiado grandes para fracasar"). La ley también prevé liquidaciones o reestructuraciones a través del Fondo de Liquidación Ordenada, establecido para ayudar con el desmantelamiento de las compañías financieras que se han colocado en quiebra y evitar que se utilicen dólares de impuestos para apuntalar dichas firmas.
El consejo tiene la autoridad para dividir bancos que se consideran tan grandes como para representar un riesgo sistémico; También puede obligarlos a aumentar sus requisitos de reserva. Del mismo modo, la nueva Oficina Federal de Seguros se encargó de identificar y monitorear las compañías de seguros consideradas "demasiado grandes para fracasar".
Oficina de Protección Financiera del Consumidor
La Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB), establecida bajo Dodd-Frank, se encargó de prevenir los préstamos hipotecarios predatorios (lo que refleja el sentimiento generalizado de que el mercado de hipotecas de alto riesgo fue la causa subyacente de la catástrofe de 2008) y facilitar a los consumidores comprender los términos de una hipoteca antes de aceptarlos. Disuade a los corredores de hipotecas de ganar comisiones más altas por cerrar préstamos con tarifas más altas y / o tasas de interés más altas y requiere que los originadores de hipotecas no dirijan a los prestatarios potenciales al préstamo que resultará en el pago más alto para el originador.
La Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street tenía la intención de prevenir otra crisis financiera como la de 2008.
El CFPB también rige otros tipos de préstamos al consumidor, incluidas las tarjetas de crédito y débito, y atiende las quejas de los consumidores. Requiere que los prestamistas, excluyendo a los prestamistas de automóviles, divulguen información de una manera que sea fácil de leer y comprender para los consumidores; un ejemplo son los términos simplificados ahora en las solicitudes de tarjetas de crédito.
La regla de Volcker
Otro componente clave de Dodd-Frank, la Regla Volcker, restringe las formas en que los bancos pueden invertir, limitando el comercio especulativo y eliminando el comercio propietario. Los bancos no pueden participar en fondos de cobertura o empresas de capital privado, que se consideran demasiado riesgosas. En un esfuerzo por minimizar el posible conflicto de intereses, a las empresas financieras no se les permite comerciar de forma propietaria sin suficiente "skin in the game". La Regla Volcker es claramente un retroceso en la dirección de la Ley Glass-Steagall de 1933, que reconoció por primera vez los peligros inherentes de las entidades financieras que extienden los servicios bancarios comerciales y de inversión al mismo tiempo.
La ley también contiene una disposición para regular los derivados, como los swaps de incumplimiento crediticio que fueron ampliamente culpados por contribuir a la crisis financiera de 2008. Dodd-Frank estableció intercambios centralizados para el intercambio de swaps para reducir la posibilidad de incumplimiento de la contraparte y también requirió una mayor divulgación de la información de intercambio de swaps para aumentar la transparencia en esos mercados. La Regla Volcker también regula el uso de derivados por parte de las empresas financieras en un intento por evitar que las instituciones "demasiado grandes para quebrar" asuman grandes riesgos que podrían causar estragos en la economía en general.
Oficina de calificaciones crediticias de la SEC
Debido a que las agencias de calificación crediticia fueron acusadas de contribuir a la crisis financiera al otorgar calificaciones de inversión engañosamente favorables, Dodd-Frank estableció la Oficina de Calificación Crediticia de la SEC. La oficina se encarga de garantizar que las agencias proporcionen calificaciones crediticias significativas y confiables de las empresas, municipios y otras entidades que evalúan.
Programa de denunciantes
Dodd-Frank también fortaleció y amplió el programa de denuncias existente promulgado por la Ley Sarbanes-Oxley (SOX). Específicamente, estableció un programa de recompensas obligatorio bajo el cual los denunciantes pueden recibir del 10% al 30% de los ingresos de un acuerdo de litigio, amplió el alcance de un empleado cubierto al incluir empleados de las subsidiarias y afiliadas de una empresa, y extendió el estatuto de limitaciones según el cual los denunciantes pueden presentar un reclamo contra su empleador de 90 a 180 días después de que se descubra una violación.
Críticas a la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor
Los defensores de Dodd-Frank creían que la ley evitaría que la economía experimentara una crisis como la de 2008 y protegería a los consumidores de muchos de los abusos que contribuyeron a la crisis. Sin embargo, los detractores han argumentado que la ley podría dañar la competitividad de las empresas estadounidenses en relación con sus contrapartes extranjeras. En particular, sostienen que sus requisitos de cumplimiento normativo sobrecargan indebidamente a los bancos comunitarios y a las instituciones financieras más pequeñas, a pesar de que no jugaron ningún papel en causar la crisis financiera.
Notables del mundo financiero como el ex secretario del Tesoro, Larry Summers, el CEO de Blackstone Group LP (BX), Stephen Schwarzman, el activista Carl Icahn y el CEO de JPMorgan Chase & Co. (JPM), Jamie Dimon, también sostienen que, aunque cada institución es sin duda más segura debido a Las restricciones de capital impuestas por Dodd-Frank, las restricciones también hacen que el mercado en general sea más ilíquido. La falta de liquidez puede ser especialmente potente en el mercado de bonos, donde todos los valores no son marcados en el mercado y muchos bonos carecen de un suministro constante de compradores y vendedores.
Los requisitos de reserva más altos bajo Dodd-Frank significan que los bancos deben mantener un mayor porcentaje de sus activos en efectivo, lo que disminuye la cantidad que pueden mantener en valores negociables. En efecto, esto limita el papel de mercado de bonos que los bancos han asumido tradicionalmente. Dado que los bancos no pueden desempeñar el papel de creadores de mercado, es probable que a los compradores potenciales les resulte más difícil encontrar vendedores contrarrestantes. Más importante aún, los posibles vendedores pueden encontrar más difícil encontrar compradores que contrarresten.
Cambios a la Ley de Reforma y Protección al Consumidor de Dodd-Frank Wall Street
Acompañando a los críticos, el Congreso de los EE. UU. Aprobó una ley en 2018 llamada Ley de Crecimiento Económico, Alivio Regulatorio y Protección al Consumidor, que revierte porciones significativas de la Ley Dodd-Frank. Fue promulgado por el presidente Trump el 24 de mayo de 2018. Estas son algunas de las disposiciones de la nueva ley y algunas de las áreas en las que se aflojaron las normas:
Bancos pequeños y regionales
La nueva ley facilita las regulaciones de Dodd-Frank para bancos pequeños y regionales al aumentar el umbral de activos para la aplicación de estándares prudenciales, requisitos de pruebas de estrés y comités de riesgo obligatorios.
Grandes bancos custodios
Para las instituciones que tienen la custodia de los activos de los clientes pero que no funcionan como prestamistas o banqueros tradicionales, la nueva ley establece menores requisitos de capital e índices de apalancamiento.
Crédito hipotecario
La nueva ley exime los requisitos de custodia para préstamos hipotecarios residenciales en poder de una institución depositaria o cooperativa de crédito bajo ciertas condiciones. También ordena a la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda que establezca estándares para que Freddie Mac y Fannie Mae consideren métodos alternativos de calificación crediticia.
Pequeños prestamistas
La ley exime a los prestamistas con activos de menos de $ 10 mil millones de los requisitos de la regla Volcker e impone informes menos estrictos y normas de capital a los prestamistas pequeños.
Oficinas de crédito
La ley exige que las tres principales agencias de informes de crédito permitan a los consumidores "congelar" sus archivos de crédito de forma gratuita como una forma de disuadir el fraude.
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