¿Qué tan grande es el mercado de derivados?

El mercado de derivados es, en una palabra, gigantesco, a menudo estimado en más de $ 1.2 billones en el extremo superior. ¿Como puede ser? En gran parte porque existen numerosos derivados, disponibles en prácticamente todos los tipos posibles de activos de inversión, incluidas acciones, materias primas, bonos y cambio de divisas. Algunos analistas de mercado incluso colocan el tamaño del mercado en más de 10 veces el del producto interno bruto (PIB) total mundial.

Sin embargo, otros investigadores cuestionan estas estimaciones, argumentando que el tamaño del mercado de derivados está muy exagerado.

Calcular el rango de estimaciones

La determinación del tamaño real del mercado de derivados depende de lo que una persona considere parte del mercado y, por lo tanto, de qué cifras se incluyen en el cálculo. Las estimaciones más grandes provienen de sumar el valor nocional de todos los contratos de derivados disponibles. Pero algunos analistas argumentan que dicho cálculo no refleja la realidad: que el valor nocional de los activos subyacentes de un contrato de derivados, los instrumentos financieros a los que está vinculado el derivado, no representa con precisión el valor real de mercado de los contratos de derivados basados ​​en esos activos. (Un repaso rápido: los derivados en sí mismos simplemente se contraen entre las partes; son especulaciones, compradas o vendidas como apuestas sobre los movimientos de precios futuros de los valores en los que se basan, de ahí el nombre de 'derivado'. Por lo tanto, los precios de los derivados dependen de precios de sus activos subyacentes.)

Un ejemplo que ilustra la gran diferencia entre el valor nocional y el valor real de mercado se puede encontrar en un derivado de intercambio popular, los swaps de tasas de interés. Los grandes montos principales de los instrumentos de tasa de interés subyacentes, aunque generalmente se incluyen en el cálculo del valor total de los swaps, nunca se intercambian realmente. El único dinero negociado en un swap de tasa de interés son los montos de pago de intereses mucho más pequeños, sumas que son solo una fracción del monto del principal.

Según los datos más recientes del Banco de Pagos Internacionales (BPI), los montos nocionales totales pendientes para los contratos en el mercado de derivados se estiman en $ 542.4 billones. Pero el valor bruto de mercado de todos los contratos será significativamente menor: aproximadamente $ 12.7 billones.

La línea de fondo

Cuando el valor real de mercado de los derivados (en lugar del valor nocional) es el foco, la estimación del tamaño del mercado de derivados cambia dramáticamente. Sin embargo, según cualquier cálculo, el mercado de derivados es bastante considerable y significativo en el panorama general de las inversiones mundiales.