Colocación Pre-IPO
Una colocación previa a la OPI ocurre cuando parte de una oferta pública inicial (OPI) se coloca con inversores privados justo antes de que la OPI esté programada para salir al mercado.
Los inversores privados en una colocación previa a la salida a bolsa suelen ser grandes fondos de capital privado o fondos de cobertura que están dispuestos a comprar una gran participación en la empresa. El tamaño de la inversión significa que el precio pagado por las acciones en una colocación previa a la OPV generalmente es menor que el precio potencial de la OPI.
[Importante: los inversores individuales deben esperar hasta que la empresa comience a cotizar en el mercado secundario para comprar una acción].
Comprender las ubicaciones previas a la salida a bolsa
Otra forma de definir una colocación previa a la salida a bolsa es el dinero recaudado por una empresa antes de que se haga pública. El monto por acción generalmente se descuenta del precio de salida a bolsa esperado. No hay una garantía real de cuándo la compañía se hará pública o el precio exacto por acción será cuando lo haga.
Estas ubicaciones se producen cuando hay una gran demanda de una próxima salida a bolsa. Esto se debe a que el precio por acción de la colocación, y su riesgo, depende de que la compañía finalmente se haga pública y de su eventual volumen de negociación. El riesgo surge cuando la demanda posterior a la salida a bolsa es inferior a la demanda esperada, lo que disminuye el precio de la acción. Como se mencionó anteriormente, las ubicaciones previas a la salida a bolsa compensan este riesgo al ofrecer un precio con descuento.
Pero si la demanda hace que aumenten los precios posteriores a la salida a bolsa, el capital privado y los fondos de cobertura podrían vender inmediatamente las acciones a un precio más alto. Para evitar esto, generalmente se adjunta un período de bloqueo a la ubicación. Este período evita que estos fondos vendan las acciones a corto plazo, atrayendo a más inversores a largo plazo.
Un ejemplo de colocación previa a la salida a bolsa
Antes de salir a bolsa en septiembre de 2014, Alibaba abrió una colocación previa a la salida a bolsa para grandes fondos e inversores privados adinerados. A partir de junio de 2014, se pensaba que la compañía tenía un valor de $ 150 mil millones, con la creación de demanda para su eventual salida a bolsa. Los inversores privados estaban entusiasmados con la posibilidad de invertir en la empresa antes de que se hiciera pública.
Ozi Amanat, un inversionista y administrador de cartera, compró un bloque de $ 35 millones en acciones previas a la salida a bolsa. Él asignó las acciones entre las familias asiáticas que tenían vínculos con el fondo, y cada una de ellas obtuvo acciones valoradas por debajo de $ 60 por acción. Cuando Alibaba se hizo pública, la demanda fue aún mayor de lo esperado, y aquellos que recibieron partes del bloque de acciones de $ 35 millones fueron recompensados con retornos de al menos 48%.
Para Alibaba, esta colocación previa a la salida a bolsa mitigó su riesgo. A pesar de que los precios de las acciones cotizaron al alza en las bolsas públicas, la compañía se aseguró de recibir una financiación adecuada antes de su salida a bolsa.
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