Calificación de los bonos
Una calificación de bonos es una calificación de letra asignada a los bonos que indica su calidad crediticia. Los servicios de calificación privados independientes como Standard & Poor's, Moody's Investors Service y Fitch Ratings Inc. evalúan la solidez financiera de un emisor de bonos, o su capacidad para pagar el capital e intereses de un bono, de manera oportuna.
Para llevar clave
- Los tres principales servicios independientes de calificación de bonos incluyen Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's y Moody's Investors Service.
- Los bonos de grado de inversión asignados "AAA" a las calificaciones "BBB-" de Standard & Poor's, y las calificaciones de Aaa a Baa3 de Moody's, significan emisiones de bonos con perspectivas optimistas.
- Aunque los bonos basura ofrecen los rendimientos más altos, corren el riesgo notoriamente alto de incumplimiento.
Calificación de los bonos
Desglosando la calificación de bonos
La mayoría de los bonos tienen calificaciones otorgadas por al menos una de las siguientes tres principales agencias independientes de calificación:
- Standard & Poor's
- Servicio de inversores de Moody;
- Fitch Ratings Inc
Desde los bonos del Tesoro de los Estados Unidos hasta las corporaciones internacionales, estas agencias realizan un análisis financiero exhaustivo del organismo emisor de un bono. Con base en el conjunto de criterios individuales de cada agencia, los analistas determinan la capacidad de la entidad para pagar sus facturas y permanecer líquidos, al tiempo que toman en consideración las expectativas y perspectivas futuras de un bono. Luego, las agencias declaran la calificación general de un bono, en función de la recopilación de estos puntos de datos.
Las calificaciones de bonos afectan los precios, el rendimiento y un reflejo de las perspectivas a largo plazo
Las calificaciones de los bonos son vitales para alterar a los inversores a la calidad y estabilidad del bono en cuestión. En consecuencia, estas calificaciones influyen en gran medida en las tasas de interés, el apetito de inversión y el precio de los bonos.
Los bonos de mayor calificación, conocidos como bonos de grado de inversión, se consideran inversiones más seguras y estables. Dichas ofertas están vinculadas a corporaciones que cotizan en bolsa y entidades gubernamentales que cuentan con perspectivas positivas. Los bonos de grado de inversión contienen calificaciones de "AAA" a "BBB-" de Standard and Poor's y calificaciones de "Aaa" a "Baa3" de Moody's. Los bonos de grado de inversión generalmente ven aumentar los rendimientos de los bonos a medida que disminuyen las calificaciones. Los bonos del Tesoro de los Estados Unidos son los valores de bonos con calificación AAA más comunes.
Los bonos sin grado de inversión (bonos basura) generalmente tienen calificaciones de Standard and Poor's de “BB +” a “D” ("Baa1" a "C" para Moody's). En algunos casos, los bonos de esta naturaleza reciben el estado de "no calificado". Si bien los bonos con estas calificaciones se consideran inversiones de mayor riesgo, atraen a ciertos inversores que se sienten atraídos por los altos rendimientos que ofrecen. Pero algunos bonos basura están cargados de problemas de liquidez y pueden incumplir de manera factible, dejando a los inversores sin nada. Un excelente ejemplo de bonos sin grado de inversión fue el emitido por Southwestern Energy Company, que Standard & Poor's asignó una calificación "BB +", lo que refleja su perspectiva negativa.
Las agencias de calificación independientes se tropiezan en la recesión de 2008
Muchos observadores de Wall Street creen que las agencias independientes de calificación de bonos jugaron un papel fundamental en la recesión económica de 2008. De hecho, salió a la luz que durante el período previo a la crisis, las agencias de calificación fueron sobornadas para proporcionar calificaciones de bonos falsamente altas, inflando así su valor. Un ejemplo de esta práctica fraudulenta ocurrió en 2008, cuando Moody's rebajó el 83% de los $ 869 mil millones en valores respaldados por hipotecas, que recibieron una calificación de "AAA" el año anterior.
En resumen: los inversores a largo plazo deberían tener la mayor parte de su exposición a bonos en bonos más confiables y que generen ingresos que tengan calificaciones de bonos de grado de inversión. Los especuladores e inversores angustiados que se ganan la vida con oportunidades de alto riesgo y alta recompensa, deberían considerar recurrir a bonos sin grado de inversión.
[Importante: las calificaciones de los bonos simplemente proyectan la confiabilidad de un bono. Por lo tanto, los inversores deben proceder con precaución y diversificar sus tenencias de bonos, para amortiguar el riesgo.]
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