¿Qué es el interés acumulado y por qué tengo que pagarlo cuando compro un bono?

El interés acumulado es la cantidad de intereses devengados por una deuda, como un bono, pero aún no cobrados. Los intereses se acumulan desde la fecha en que se emite un préstamo o cuando se hace el cupón de un bono.

Un bono representa una obligación de deuda por la cual el propietario (el prestamista) recibe una compensación en forma de pago de intereses. Estos pagos de intereses, conocidos como cupones, generalmente se pagan cada seis meses. Durante este período, la propiedad de los bonos puede transferirse libremente entre inversores. Entonces surge un problema sobre la cuestión de la propiedad de los pagos de intereses. Solo el propietario registrado puede recibir el pago del cupón, pero el inversor que vendió el bono debe ser compensado por el período de tiempo durante el cual fue propietario del bono. En otras palabras, se debe pagar al propietario anterior los intereses acumulados antes de la venta.

El interés pagado sobre un bono es una compensación por el dinero prestado al prestatario o emisor, este dinero prestado se denomina capital. El monto principal se devuelve al tenedor del bono al vencimiento. Al igual que en el caso del cupón o pago de intereses, quien sea el propietario legítimo del bono en el momento del vencimiento recibirá el monto del capital. Si el bono se vende antes del vencimiento en el mercado, el vendedor recibirá el valor de mercado del bono.

El ajuste de interés acumulado es, por lo tanto, la cantidad adicional de interés que se paga al propietario de un bono u otro valor de renta fija. El monto pagado es igual al saldo de intereses acumulado desde la última fecha de pago del bono.

Para llevar clave

• El interés acumulado es la cantidad de intereses devengados por una deuda, como un bono, pero aún no cobrados.
• Los intereses se acumulan desde la fecha en que se emite un préstamo o cuando se hace el cupón de un bono, pero los pagos de cupones solo se pagan dos veces al año.
• El ajuste de interés acumulado en un bono es la cantidad pagada, que es igual al saldo de interés acumulado desde la última fecha de pago del bono.

Interés acumulado y el mercado de bonos

Al comprar bonos en el mercado secundario, el comprador tendrá que pagar intereses acumulados al vendedor como parte del precio total de compra. Un inversionista que compre un bono en algún momento entre el último pago del cupón y el próximo pago del cupón recibirá el interés total en la fecha programada de pago del cupón dado que él / ella será el titular del bono registrado. Sin embargo, dado que el comprador no ganó todos los intereses devengados durante este período, debe pagarle al vendedor del bono la parte del interés que ganó el vendedor antes de vender el bono.

Por ejemplo, suponga que un bono tiene un cupón fijo que debe pagarse semestralmente el 1 de junio y el 1 de diciembre de cada año. Si un tenedor de bonos vende este bono el 1 de octubre, el comprador recibe el pago del cupón completo en la próxima fecha del cupón programada para el 1 de diciembre. En este caso, el comprador debe pagarle al vendedor los intereses devengados del 1 de junio al 1 de octubre. Generalmente, el el precio de un bono incluye los intereses devengados; Este precio se llama precio total o sucio.

Intereses acumulados y bonos convertibles

Un bono convertible tiene una opción incorporada que le da al tenedor de bonos el derecho de convertir su bono en el patrimonio de la compañía emisora ​​o una subsidiaria. Un bono convertible que paga intereses hará pagos de cupones a los tenedores de bonos por el tiempo que se mantenga el bono. Una vez que el bono se ha convertido en acciones del emisor, el tenedor del bono deja de recibir pagos de intereses. En el momento en que un inversionista convierte un bono convertible, generalmente se realizará un último pago parcial al tenedor del bono para cubrir el monto acumulado desde la última fecha de pago registrada.

Por ejemplo, suponga que el interés de un bono está programado para pagarse el 1 de marzo y el 1 de septiembre de cada año. Si un inversionista convierte sus tenencias de bonos en acciones el 1 de julio, se le pagará el interés acumulado del 1 de marzo al 1 de julio. Este pago final de intereses es el ajuste de intereses devengados.

Ejemplo de interés acumulado en un bono

Supongamos que el inversionista A compra un bono en el mercado primario con un valor nominal de $ 1, 000 y un cupón del 5% pagado semestralmente. Después de 90 días, el inversionista A decide vender el bono al inversionista B. La cantidad que el inversionista B tiene que pagar es el precio actual del bono más el interés acumulado, que es simplemente el pago regular ajustado por el tiempo que el inversionista A mantuvo el bono. En este caso, el bono sería de $ 50 durante todo el año ($ 1, 000 x 5%), y el inversionista A mantuvo el bono durante 90 días, que es casi un cuarto del año, o 24.66% para ser exactos (calculado por 90/365 ) Entonces, el interés acumulado termina siendo $ 12.33 ($ 50 x 24.66%). Por lo tanto, el inversionista B tendrá que pagar al inversionista A el valor del bono en el mercado, más $ 12.33 de intereses devengados.