¿Cuál es la diferencia entre un enlace de borde dorado y un enlace regular?

Un bono con bordes dorados es simplemente un tipo de deuda de alto grado. Lo que las acciones de primera clase son para las acciones ordinarias, los bonos con bordes dorados son para las emisiones de bonos regulares. Al igual que con cualquier bono, el emisor federal o corporativo está pidiendo prestado dinero a los inversores a una tasa de interés establecida por un período específico de tiempo.

Los fundamentos de los bonos con bordes dorados

El término "dorado" es de origen británico, y con bordes dorados originalmente se refería a títulos de deuda emitidos por el Banco de Inglaterra, que emitió los primeros en 1694. Los bonos se imprimieron en certificados con un borde dorado, de ahí el nombre. Junto con las emisiones del Banco de Inglaterra, la deuda emitida por los gobiernos del Reino Unido y la Commonwealth británica (como India, Sudáfrica e Irlanda del Norte) también se conoció como bonos con bordes dorados. El término "primerizas", que data del siglo XIX, surgió como un apodo para los bonos del gobierno británico y sigue siendo la abreviatura de los inversores actuales para ellos.

Sin embargo, el término "bonos con bordes dorados" evolucionó y se convirtió en una frase genérica para la deuda de alta calidad en general. Ahora describe los bonos globales emitidos por compañías o gobiernos que han demostrado estabilidad financiera a largo plazo, específicamente la capacidad de generar ganancias sólidas, evitar el incumplimiento y pagar a los tenedores de bonos a tiempo, un sinónimo de deuda con grado de inversión superior.

"Grado de inversión" se refiere a las calificaciones asignadas a la deuda por los principales servicios independientes de calificación crediticia como Moody's y Standard & Poor's. Estas empresas investigan la salud financiera de los emisores de bonos, incluidos los emisores de bonos municipales, y asignan calificaciones a los bonos que se ofrecen. Una calificación de bonos ayuda a los inversores a evaluar la calidad crediticia en comparación con otros bonos. Para que un bono se clasifique como "dorado" en la escala de calificación de Standard & Poor's, por ejemplo, debe clasificarse en una de las cuatro principales clases de calificación: AAA, AA, A o BBB, preferiblemente las dos primeras clases. Las calificaciones de BB, B, CCC, CC, C o D se considerarían más especulativas y, en el caso del nivel "D", en incumplimiento.

Bonos con bordes dorados vs. Bonos regulares

"Bono regular" es un término muy genérico que se usa para describir bonos que son de naturaleza corporativa, municipal, de alto rendimiento, hipotecaria, privada y gubernamental. Los bonos en esta categoría pueden incluir bonos de alto grado, como los de bordes dorados, pero también los bonos más especulativos y más riesgosos que caen por debajo del grado de inversión.

Un bono de borde dorado se considera el próximo más seguro para un bono del Tesoro de los Estados Unidos. Por supuesto, esta seguridad tiene un precio: el bajo riesgo se traduce en un bajo rendimiento. A menudo, un bono con bordes dorados ofrece un rendimiento que está muy por debajo de los rendimientos ofrecidos por los bonos de plazo comparable pero más especulativos. Por ejemplo, el 23 de enero de 2019, el bono a 10 años del Reino Unido, uno de los títulos literales literales, con un cupón (tasa de interés) del 4, 25% arrojaba un 1, 2%. En contraste, los bonos a 10 años con calificación triple C (la calificación más baja que puede obtener un bono corporativo) tenían una tasa de interés promedio de 12% y un rendimiento de 5.13% en la misma fecha.

Como tal, los bonos con bordes dorados serían los más adecuados para una parte de una cartera destinada a la preservación del capital, o para los inversores que buscan un flujo de ingresos constante, aunque modesto. Los inversores más agresivos capaces de asumir riesgos y buscar mayores rendimientos serían más adecuados para instrumentos de deuda con calificaciones más bajas.