Lo que necesita saber sobre el informe de empleo

A las 8:30 am EST del primer viernes de cada mes, la Oficina de Estadísticas Laborales del Departamento de Trabajo de los Estados Unidos publica el Resumen de la situación del empleo, también conocido como el Informe de Empleo o Empleo. Basado en la Encuesta de Poblaciones Actual, que encuesta a los hogares, y la Encuesta de Estadísticas de Empleo Actual, que encuesta a los empleadores, el informe estima la cantidad de personas empleadas y desempleadas, la cantidad de horas trabajadas y una miríada de otros hechos y cifras relacionados. Su información es ampliamente anticipada, pronosticada y utilizada por las firmas de Wall Street, sus economistas y muchos tomadores de decisiones empresariales. Incluso puede afectar la confianza pública y corporativa más amplia y, por lo tanto, futuras decisiones comerciales y de contratación.

Lo que el informe no dice
El informe es analizado por lo que tiene que decir sobre el estado de la economía. El número de empleos que se crean puede significar si una economía está mejorando, recalentándose o disminuyendo. Desafortunadamente, dado que los números a menudo reciben revisiones significativas mucho después de su publicación inicial, el Informe de Empleo no es tan predictivo como una confirmación de las condiciones económicas. Además, los números pueden tener cambios inesperados de mes a mes con predicciones que están muy lejos del objetivo durante muchos meses seguidos.

Por ejemplo, en un escenario posterior a la recesión, los nuevos empleos creados podrían estar muy por debajo de lo que pronosticaban los economistas. Entonces, finalmente podría haber un mes en el que aparezcan tres veces más empleos de los esperados, lo que provocaría que la Reserva Federal aumente las tasas de interés. Sin embargo, el próximo mes, el informe podría traer cifras terriblemente bajas, y la información de las encuestas de negocios y hogares podría ser cada vez más divergente, agravando la exasperación de los economistas por la falta de previsibilidad del informe.

Dejando a un lado la incertidumbre, en relación con otros indicadores relacionados con el empleo y la economía, el Informe de Empleo proporciona información valiosa. En particular, los resultados inesperados a menudo indican que algo inusual está sucediendo con la economía y el empleo.

¿Quién usa el informe de empleo?
El mercado de divisas es el más impulsado por el Informe de Empleo. Esto se mostró en un estudio realizado en 1995 por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, que señaló varias formas en que los datos de empleo afectaron el mercado de divisas. Un aumento inesperado en el empleo, por ejemplo, significa un aumento en el dólar estadounidense. El estudio también informó que las reacciones a las sorpresas se relacionan con las implicaciones en las tasas de interés a corto plazo. El mercado de divisas se ha vuelto cada vez más sensible a los datos y presta especial atención a la encuesta de establecimientos.

Pero el interés en el Informe de Empleo no termina ahí. El mercado de bonos está preocupado por lo que el informe puede indicar sobre la inflación y las tasas de interés. Un informe de empleo sólido puede indicar una economía que se está calentando demasiado rápido, lo que lleva a los economistas y comerciantes a preocuparse por la presión inflacionaria. Sin embargo, también puede generar preocupaciones sobre una política monetaria más estricta y los próximos aumentos de las tasas de interés. El mercado de valores busca el aumento del empleo como una señal de optimismo corporativo y potencial de crecimiento. También le preocupa la inflación y las tasas de interés, pero en menor grado.

Las encuestas
Los nombres de las dos encuestas de empleo indican las facetas de la población que cubren. La encuesta de hogares entrevista a 60, 000 hogares, mientras que la encuesta de establecimientos recopila datos de 160, 000 empresas y agencias gubernamentales que cubren 400, 000 sitios de trabajo, o aproximadamente un tercio de todos los trabajadores de nómina. Si bien el Informe de Empleo se publica mensualmente, las encuestas en realidad cubren solo una semana que incluye el día 12 del mes.

Ambas encuestas tienen sus méritos y desventajas. La encuesta de hogares incluye casi todos los tipos de personas empleadas, incluidos los trabajadores independientes, los trabajadores agrícolas e incluso aquellos que trabajan en el hogar criando una familia. La encuesta de establecimientos incluye solo a empleados de empresas que proporcionan recuentos de nóminas. Entonces, a pesar de que la muestra de su encuesta es grande, la encuesta del establecimiento no cuenta con un grupo demográfico significativo y puede tergiversar la tasa de empleo cuando el número de trabajadores independientes llega a los extremos. La encuesta de hogares, sin embargo, abarca solo 60, 000 personas y a menudo es criticada por ser volátil debido al tamaño de muestra relativamente pequeño.

El ciclo económico
El número de trabajadores independientes puede fluctuar significativamente a lo largo del ciclo económico. La recesión, los despidos y los mercados laborales ajustados pueden llevar a muchas personas a hacer negocios por sí mismas. Muchos trabajadores calificados se convierten en consultores, y es común que las personas consulten a sus antiguos empleadores. A menudo no se tiene en cuenta a estas personas en la encuesta de establecimientos, y un aumento en el número de consultores tiende a exagerar la tasa de desempleo.

Por el contrario, cuando la economía comienza a acelerarse y las empresas comienzan a contratar nuevamente, muchas personas que trabajan por cuenta propia deciden volver a las nóminas para obtener los sueldos y beneficios constantes. En esos momentos, la divergencia entre las encuestas de hogares y establecimientos podría revertirse.

Otro factor que afecta la encuesta de nómina y no la encuesta de hogares es la tasa de rotación de empleados. Cada vez que alguien cambia de trabajo dentro del período de informe, cada empleador los cuenta dos veces, una vez. Esto ocurre todo el tiempo, por lo que no debería influir mucho en el cambio en las cifras de empleo de mes a mes. Sin embargo, durante períodos más largos, la tasa de rotación puede variar a lo largo del ciclo económico. Una teoría es que la rotación se desacelera durante la primera parte de la recuperación económica porque los trabajadores son sensibles a los despidos y, por lo tanto, quieren seguridad laboral.

Componentes de encuesta
Tanto el establecimiento como las encuestas de hogares constan de varios componentes que se incorporan al Informe de empleo:

La encuesta de hogares:

• Desempleo: el número de personas desempleadas y la tasa de desempleo.
• Empleo total y fuerza laboral: el número total de personas empleadas y la proporción de la población de 16 años y más que está trabajando.
• Personas que no están en la fuerza laboral: el número de personas marginalmente unidas a la fuerza laboral. Estas son personas que quieren trabajar y han buscado empleo en los últimos 12 meses, pero no en las últimas cuatro semanas. No se cuentan como empleados. Este componente también informa el número de trabajadores desanimados que creen que no hay trabajo disponible para ellos.

La encuesta de establecimientos:

• Industria nómina Empleo: empleo total y estadísticas específicas del sector del empleo.
• Horas semanales: la semana laboral promedio para los empleados de producción y de nivel no supervisor, y las horas trabajadas por los empleados en la fabricación.
• Ganancias por hora y por semana: el promedio de ingresos por hora y promedio por semana de los empleados de producción y no supervisores.

La línea de fondo
Si bien el Informe sobre el empleo puede ser volátil y estar sujeto a revisiones importantes mucho después del hecho, sigue siendo un indicador ampliamente observado del bienestar económico. Y las cifras que proporciona sobre el empleo influyen directamente en los mercados financieros. El número de nuevos empleos que se crean proporciona pistas sobre la economía y las ganancias corporativas, e indirectamente proporciona información sobre las tasas de interés y los precios de las divisas.