¿Cuándo beneficia a una empresa recomprar acciones en circulación?

Cuando se anuncia una recompra de acciones, significa que la compañía emisora ​​tiene la intención de recomprar algunas o todas las acciones en circulación emitidas originalmente para aumentar el capital. A cambio de renunciar a la propiedad de la empresa y los dividendos periódicos, a los accionistas se les paga el valor justo de mercado de las acciones en el momento de la recompra.

Una compañía puede optar por recomprar acciones en circulación por varias razones. La recompra de acciones en circulación puede ayudar a una empresa a reducir su costo de capital, beneficiarse de la subvaluación temporal de las acciones, consolidar la propiedad, inflar métricas financieras importantes o liberar ganancias para pagar bonos ejecutivos.

Para llevar clave

• A veces, las empresas recompran algunas de sus propias acciones en circulación en el mercado, reduciendo efectivamente su flotación.
• Una empresa puede hacerlo por una variedad de razones, incluida la sustitución del financiamiento de capital por financiamiento de deuda más rentable.
• Las empresas también pueden usar recompras para obtener ganancias de las acciones infravaloradas o consolidar la propiedad del capital.

Reducir el costo de financiamiento de capital

La interpretación más generosa de la recompra de una empresa es que al negocio le está yendo bastante bien financieramente y ya no necesita tanta financiación de capital. En lugar de cargar con la carga de capital innecesario y los pagos de dividendos que requiere, la compañía reembolsa la inversión de los accionistas, reduciendo su costo promedio de capital. Sin embargo, el propósito del capital de deuda y capital es financiar el crecimiento.

Entonces, cuando una empresa devuelve voluntariamente su capital social, puede ser una indicación de que no tiene proyectos de expansión viables en los que invertir. Las compañías de primera línea que ya han dominado sus industrias pueden recomprar acciones porque queda poco espacio para el crecimiento, lo que hace innecesarias las grandes reservas de capital.

Capitalizar en acciones infravaloradas

La recompra de una empresa no siempre significa que la empresa emisora ​​se ha quedado sin usos para la financiación de capital. De hecho, también se puede utilizar como un dispositivo estratégico destinado a generar más capital social sin emitir acciones adicionales.

Si la empresa considera que sus acciones están infravaloradas, puede optar por recomprar algunas o todas las acciones en circulación al precio desinflado y esperar a que el mercado corrija. Una vez que el precio de las acciones vuelve a subir, la compañía puede volver a emitir el mismo número de acciones al nuevo precio más alto, aumentando el capital social total mientras mantiene estable el número de acciones en circulación.

Propiedad consolidada

Las recompras de acciones también se utilizan como un medio para consolidar la propiedad. Cada acción representa una pequeña participación en la propiedad de una empresa. Cuantas menos acciones en circulación, menos personas tiene que responder la empresa.

Tener menos acciones en circulación también es una forma sencilla de inflar varias métricas financieras importantes utilizadas por analistas e inversores para evaluar el valor y el potencial de crecimiento de una empresa. La proporción de ganancias por acción (EPS) aumenta automáticamente a medida que se reduce su denominador. Del mismo modo, la cifra del retorno sobre el patrimonio (ROE) sube si el patrimonio de los accionistas se minimiza mientras las ganancias permanecen estables.

Si bien puede ser comprensible que una empresa quiera concentrar el control del negocio en las manos de su liderazgo principal, la verdad es que las recompras se utilizan cada vez más como una forma de aumentar la compensación ejecutiva. Los dividendos para los accionistas se pagan con el beneficio neto de una empresa. Si hay menos accionistas, el pastel proverbial se divide en menos piezas.

Además, muchos programas de bonos corporativos se basan en que la empresa logre ciertos objetivos financieros. Los puntos de referencia comunes incluyen un aumento de las relaciones EPS y ROE, como se mencionó anteriormente. La recompra de acciones en circulación permite a las empresas aumentar la compensación ejecutiva al hacer que la empresa se vea más rentable.