Rendimiento a la vida media
El rendimiento a la vida promedio es el cálculo de un bono que se retira sistemáticamente a lo largo de su vida. El síndico de un bono de fondo de amortización utilizará el cálculo del rendimiento promedio de vida para ayudarlos a determinar si deberían volver a comprar algunos de los bonos en el mercado abierto. Esto es típico cuando los bonos se negocian por debajo del par. La vida promedio, en este caso, puede ser significativamente menor que el número real de años hasta la madurez.
Este rendimiento reemplaza el vencimiento final establecido con el vencimiento medio de vida. La vida promedio también se llama madurez promedio ponderada (WAM) o vida promedio ponderada (WAL).
DESMONTAJE Rendimiento a la vida media
El rendimiento a la vida promedio le permite al inversionista estimar el rendimiento real de una inversión en bonos, independientemente de la fecha exacta de vencimiento del bono. El cálculo del rendimiento a la vida promedio supone que el bono vence el día dado por su vida promedio y al precio promedio de redención en lugar del precio a la par. Se puede calcular con la misma fórmula que el rendimiento al vencimiento sustituyendo la vida media del vencimiento del bono.
Determina la cantidad de tiempo que tomará recuperar la mitad del valor nominal de un bono. Los bonos que tienen un reembolso más rápido del principal reducirán el riesgo de incumplimiento y permitirán que un tenedor de bonos reinvierta su dinero antes. La reinversión más rápida puede ser buena o mala, dependiendo de la dirección en que se hayan movido las tasas de interés desde que el inversionista compró el bono.
Mientras que algunos bonos pagan el principal en una suma global al vencimiento, otros pagan el principal en cuotas durante el plazo del bono. Este método de pago a plazos se denomina función de fondo de amortización. En estos bonos, la escritura requiere que el emisor reserve dinero en una cuenta separada regularmente. Esta cuenta tiene el propósito exclusivo de canjear los bonos. Con la amortización del principal de un bono de esta manera, el cálculo del promedio de vida permitirá a los inversores determinar qué tan pronto será el reembolso del principal.
Un fondo de amortización es un medio para pagar los fondos prestados a través de una emisión de bonos a través de pagos periódicos a un administrador que retira parte de la emisión comprando los bonos en el mercado abierto. Un fondo de amortización mejora la calidad crediticia de una corporación, permitiendo que la empresa pague a los inversores una tasa de interés más baja.
Rendimiento a la vida promedio de valores respaldados por hipotecas
La vida útil promedio permite a los inversores determinar el rendimiento esperado de los valores respaldados por hipotecas (MBS), debido al pago anticipado de la deuda hipotecaria subyacente. Esta métrica es útil en la fijación de precios de los MBS, como las obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO) emitidas por la Corporación Federal de Préstamos Hipotecarios y emisores privados.
Un MBS generalmente paga el capital a lo largo de la vida de la inversión. Dependiendo de si el MBS se compró con un descuento o una prima, el pago anticipado del principal puede afectar el rendimiento esperado del inversor. Un entorno con tasas de interés decrecientes a menudo llevará a los propietarios a refinanciar. En el proceso de refinanciación, el préstamo anterior se cancela a medida que se realiza un nuevo préstamo con pagos de intereses más bajos.
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