Mercado libre Maven: Milton Friedman
Milton Friedman y John Maynard Keynes son tan integrales a la historia de la economía como Adam Smith y Karl Marx. Lo que Keynes forjó, Friedman deshizo y los partidarios del libre mercado están profundamente endeudados con este académico de la escuela de Chicago por su esfuerzo. En este artículo, veremos la vida y las contribuciones de Milton Friedman. (Para obtener más información sobre estos grandes pensadores económicos, lea nuestro artículo relacionado La historia del pensamiento económico ).
El padre de la retención de impuestos
Milton Friedman nació en Brooklyn en 1912, uno de los cuatro hijos de inmigrantes judíos. Estudió en la Universidad de Rutgers, la Universidad de Chicago y Columbia, enfocándose en matemáticas y economía. Durante su doctorado, estalló la Segunda Guerra Mundial y Friedman se tomó un descanso para trabajar para el Departamento del Tesoro. Formó parte de un grupo de expertos que generó la retención del impuesto sobre la renta como una medida "temporal" para ayudar a financiar la guerra. Aunque nunca cuestionó la necesidad de hacerlo en tiempos de guerra, Friedman luego lamentó haber forzado la retención a los estadounidenses. Friedman se horrorizó cuando el gobierno convirtió la medida de emergencia en una parte permanente de sus impuestos en tiempos de paz. (Aprenda cómo las opiniones monetaristas de Milton Friedman dieron forma a la política económica después de la Segunda Guerra Mundial, lea Monetarismo: imprimir dinero para frenar la inflación ).
First Blood - Atacando los supuestos keynesianos
Friedman continuó sus estudios después de la guerra y comenzó a mostrar sus colores de libre mercado en una época de dominación keynesiana. Tomando un puesto de profesor en la Universidad de Chicago, Friedman escribió un análisis de mercado libre del daño causado por los controles de alquiler y las prácticas monopolísticas en la profesión médica. En 1957, Friedman lanzó su primer ataque directo contra el pensamiento keynesiano con "Una teoría de la función de consumo", un ataque contra uno de los supuestos del modelo de Keynes. (Obtenga más información sobre los modelos y políticas de Keynes en Gigantes de las finanzas: John Maynard Keynes ).
Los keynesianos apoyan soluciones a corto plazo para estimular el gasto del consumidor y la economía. La idea es que al dar una exención fiscal temporal como un cheque de estímulo, el gobierno puede estimular el gasto sin renunciar a los ingresos fiscales futuros al hacer una reducción de impuestos significativa; en resumen, el gobierno tiene su pastel (recuperación económica) y se lo come también (mantener impuestos futuros). Friedman asumió esta idea y analizó la evidencia empírica real. Esto contrastaba con Keynes y sus seguidores que rara vez realizaban estudios empíricos reales.
Friedman demostró que las personas ajustaron sus hábitos de gasto anual en respuesta a cambios reales en sus ingresos de por vida, no a cambios temporales en sus ingresos actuales. En la práctica, esto significa que algo concreto como un aumento de sueldo puede hacer que una familia gaste más, pero un impulso de corta duración de una prueba de estímulo no lo hará. Esta fue la primera grieta en el marco keynesiano, pero fue seguida rápidamente por nuevos ataques contra los muchos supuestos dudosos que subyacen a la teoría. (Descubra cómo las exenciones fiscales pueden ayudar a la economía en nuestra pregunta frecuente ¿ Cómo afectan los cheques de estímulo emitidos por el gobierno a la economía? )
Amigo de inversores y ahorradores
En lugar de tratar de impulsar la economía tratando de engañar a los consumidores, Friedman creía que se podrían alcanzar los mismos fines minimizando la participación del gobierno. Esto se lograría disminuyendo los impuestos a largo plazo y cesando las políticas inflacionarias. La inflación, señaló Friedman, fue solo otro intento de engañar a los consumidores para que pensaran que estaban ganando más, cuando el aumento correspondiente en el costo de vida en realidad estaba cancelando cualquier aumento en los salarios. Friedman y los otros economistas de la escuela de Chicago lideraron ataque tras ataque contra conceptos como el multiplicador keynesiano y el daño del ahorro.
Friedman discrepó con el multiplicador keynesiano porque otorgó a cualquier forma de gasto del gobierno, incluso el gasto de la deuda, una calificación superior sobre la inversión privada. Friedman señaló que cuanto más pide prestado el gobierno para gastar, más presión hay para inflar la moneda para cumplir con los pagos en el futuro. Además, el gasto del gobierno desplaza a los inversores privados que se sentarán en su capital cuando el gobierno esté pagando por todo. Friedman argumentó que, en el mejor de los casos, el multiplicador no estaba justificado y que las implicaciones del gasto público deficitario debían analizarse en un sentido más amplio para medir el verdadero impacto.
Friedman hace un descubrimiento deprimente
En su libro, "Una historia monetaria de los Estados Unidos" (1963), Milton Friedman y su coautora Anna Schwartz mostraron cómo fue la política monetaria, y no un fracaso del capitalismo de libre mercado, lo que condujo a la Gran Depresión. Friedman examinó casi un siglo de política monetaria durante choques, auges, recesiones y depresiones, y llegó a la conclusión de que la Fed fue la principal causa de la depresión porque redujo la oferta de dinero en más de un tercio entre 1929 y 1933. Esta contracción se volvió un accidente, algo de lo que Estados Unidos se había recuperado muchas veces antes, en una depresión prolongada. La conexión nunca se hizo antes porque no se publicaron cifras sobre la oferta de dinero hasta después del libro de Friedman y Schwartz. (Obtenga más información acerca de la Gran Depresión en la sección ¿Qué causó la Gran Depresión? Y La Gran Depresión (1929) de nuestra función especial Bloqueos ).
Free Market Hero y Hard Money Advocate
Friedman comenzó a centrarse cada vez más en el papel del dinero en la economía. Originalmente, apoyó un estándar de oro para controlar la inflación y evitar las corridas bancarias, pero se movió hacia una política de dinero duro donde la cantidad de dinero en circulación aumentaría al mismo ritmo que el crecimiento económico de la nación. Él creía que esto sería un cheque suficiente para evitar que los gobiernos impriman tanto dinero como quisieran, al tiempo que aumenta la oferta de dinero lo suficiente como para permitir que el crecimiento continúe. En 1962, el libro de Friedman "Capitalismo y libertad" lo ubicó en el ámbito académico y público como uno de los raros defensores del capitalismo de libre mercado.
"Capitalismo y libertad" propuso las soluciones de libre mercado a muchos problemas y llamó mucho la atención por proponer un impuesto negativo sobre la renta para las personas con ingresos y vales escolares determinados para mejorar el sistema educativo. Friedman también escribió una columna regular en Newsweek para explicar tanto los principios del mercado libre como su postura monetaria. En la década de 1980, Friedman llevó su defensa del mercado libre a las ondas con un programa de PBS llamado "Free to Choose", seguido de un libro del mismo título que posiblemente lo convirtió en el economista más famoso del mundo.
Friedman aboga por el comercio de divisas
De acuerdo con su oposición al pensamiento keynesiano, a Milton Friedman le disgustó activamente el Acuerdo de Bretton Woods, un intento de arreglar las monedas en lugar de dejarlas flotar en el mercado libre. En 1967, Friedman estaba seguro de que la libra esterlina estaba sobrevaluada e intentó venderla en corto. Fue rechazado por todos los bancos de Chicago a los que llamó y expresó su indignación en su columna Newsweek, exponiendo la necesidad de monedas flotantes tanto para futuros públicos como para mercados de comercio de divisas.
Los artículos de Friedman inspiraron a Leo Melamed de Chicago Mercantile Exchange para impulsar la creación de un mercado de divisas en 1972. Melamed consultó con Friedman sobre la probabilidad de que Bretton Woods se desmoronara, un evento del que dependía la viabilidad de los nuevos mercados. Como Friedman aseguró a Melamed, el acuerdo de Bretton Woods se derrumbó y una moneda tras otra fue entregada a flotar. El mercado de divisas es ahora el más grande del mundo y es mucho más eficiente que la vinculación arbitraria. (Aprenda los conceptos básicos del mercado de divisas leyendo Introducción a Forex ).
La estanflación y el surgimiento del monetarismo
Antes de su éxito público en la década de 1980, Friedman ya había ganado considerable influencia en los círculos económicos. Cuando el sistema keynesiano cedió bajo la estanflación en la década de 1970, los académicos comenzaron a tomar las políticas antiinflacionarias y de dinero duro de Friedman mucho más en serio. El monetarismo comenzó a eclipsar las soluciones keynesianas. Friedman y otros economistas de la Escuela de Chicago se convirtieron en asesores económicos de muchos gobiernos. Colectivamente, pidieron políticas de dinero duro y un gobierno pequeño, un retroceso a los días de Adam Smith. (Lea Stagflation, 1970s Style para aprender más sobre cómo la teoría monetarista de Milton Friedman ayudó a sacar a los Estados Unidos del estancamiento económico).
Friedman y la escuela de Chicago obtuvieron varios Premios Nobel de Ciencias Económicas por su trabajo en el desmantelamiento de los conceptos keynesianos más dañinos, pero Friedman se dijo en un discurso de 1998: "Hemos ganado en el nivel de la retórica, perdido en el nivel de la práctica". " Con esto quiso decir que los círculos académicos habían aceptado los principios del libre mercado como superiores al pensamiento keynesiano, pero los gobiernos todavía estaban enamorados de Keynes. Según los críticos del keynesianismo, la economía keynesiana es atractiva para los gobiernos porque justifica incluso sus proyectos más derrochadores y excusa los excesos burocráticos del gran gobierno. Friedman y sus colegas aportaron otra alternativa al gran gobierno, pero sintieron que pocos gobiernos estaban dispuestos a renunciar a las riendas. (Para obtener más información sobre el Premio Nobel Memorial en Ciencias Económicas, lea Los ganadores del premio Nobel son premios económicos ).
Fin Nobel
Milton Friedman llegó a la vanguardia de la economía en un momento en que los economistas de libre mercado escaseaban. En cada oportunidad, Friedman argumentó apasionadamente en contra de la intervención del gobierno y a favor del libre mercado. Firme creyente en la libertad, tanto en los mercados como en la vida personal, Friedman fue miembro de la Sociedad Mont Pelerin y más tarde se desempeñó como presidente. Permitió que el capitalismo de libre mercado no sea la solución perfecta, pero afirmó que era, con mucho, la mejor de todas las alternativas que conocemos hoy en día.
Los premios y el reconocimiento de Friedman son numerosos, incluido su Premio Nobel de 1976, pero el mayor elogio es que continuó trabajando incansablemente defendiendo la libertad y debatiendo a todos los recién llegados hasta su muerte en 2006. Países como India y China que tomaron en serio el mensaje de Friedman y, muchos creen que ahora están cosechando los beneficios económicos como resultado. Los ideales de libre mercado de Friedman proporcionaron una nueva forma de ver la economía y ofrecieron formas alternativas para que los países construyan y mantengan economías fuertes.