Condición de cero espacio

DEFINICIÓN de la condición de espacio cero

Existe una condición de brecha cero cuando los activos y pasivos sensibles a las tasas de interés de una institución financiera están en perfecto equilibrio para un vencimiento determinado. La condición deriva su nombre del hecho de que la brecha de duración, o la diferencia en la sensibilidad de los activos y pasivos de una institución a los cambios en las tasas de interés, es exactamente cero. Bajo esta condición, un cambio en las tasas de interés no creará ningún superávit o déficit para la empresa, ya que la empresa está inmunizada a su riesgo de tasa de interés, para un vencimiento determinado.

DESGLOSE Condición de cero espacio

Las instituciones financieras están expuestas al riesgo de tasa de interés cuando la sensibilidad a la tasa de interés (también conocida como la duración) de sus activos difiere de la sensibilidad a la tasa de interés de sus pasivos. Una condición de brecha cero inmuniza a una institución del riesgo de tasa de interés al garantizar que un cambio en las tasas de interés no afecte el valor general del patrimonio neto de la empresa.

Debido a las fluctuaciones en las tasas de interés, las empresas y especialmente las instituciones financieras enfrentan el riesgo de una brecha de duración en la sensibilidad de las tasas de interés entre sus activos y pasivos, lo que significa que un cambio de 1% en las tasas de interés puede aumentar el valor de sus activos en menor grado que el valor ganado a sus pasivos, lo que resulta en un déficit. Para mitigar tales riesgos de tasas de interés, las empresas deben asegurarse de que cualquier cambio en las tasas de interés no afecte el valor general del patrimonio neto de la empresa. Esta "inmunización" de la empresa contra los riesgos de tasa de interés se practica manteniendo la diferencia en la sensibilidad de los activos y pasivos de la empresa con el mismo vencimiento, lo que se denomina condición de brecha cero.

La condición de brecha cero se puede lograr mediante estrategias de inmunización de tasas de interés. La inmunización de tasas de interés es una estrategia de cobertura que busca limitar o compensar el efecto que los cambios en las tasas de interés pueden tener en una cartera de valores de renta fija, incluida la combinación de varios activos y pasivos sensibles a las tasas de interés en el balance de una empresa. Las estrategias de inmunización pueden usar derivados y otros instrumentos financieros para compensar el mayor riesgo posible en lo que respecta a las tasas de interés, teniendo en cuenta tanto la duración de la cartera como su convexidad, donde la convexidad es el cambio en la duración a medida que las tasas de interés se mueven (o la curvatura de la duración). En el caso de los instrumentos de renta fija, como los bonos, la inmunización busca limitar los cambios en el precio y el riesgo de reinversión.

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