Las 4 mejores coberturas para una caída en el S&P 500

Cuando las acciones encuentran una corrección significativa o un mercado bajista a largo plazo, la escritura generalmente está en la pared muchas semanas antes. Este fue el caso en el cuarto trimestre de 2015, en el que las banderas rojas deberían haber indicado a los inversores que consideraran la protección de cobertura a la baja. Los inversores prescientes están siendo recompensados ​​en forma relativa.

Recaudar efectivo en la cartera

Muchos inversores son reacios a vender debido a las implicaciones fiscales, pero muchos perdieron el 50% o más en sus carteras en los mercados bajistas de 2000 y 2008, lo que requiere una ganancia del 100% solo para alcanzar el punto de equilibrio. Una forma de reducir la mordedura de impuestos es compensar las ventas rentables de acciones mediante la venta de posiciones perdedoras. Recaudar efectivo no tiene que ser una decisión de todo o nada.

Jesse Livermore habló sobre "vender hasta el nivel de sueño" cuando le preocupaban las pérdidas en su cartera. Si un inversor está totalmente invertido en acciones, aumente el efectivo al 20, 30, 40% o lo que sea necesario. Algunos eligen simplemente vender todo y esperar a que el humo desaparezca. Otra táctica es colocar el stop-loss en las acciones, de modo que las ganancias se acumulen si las acciones continúan desafiando al mercado en general y subiendo. El stop-loss elimina la posición de la cartera si baja.

Cortar el S&P 500 o comprar opciones de venta

Hay varias formas de cubrir el S&P 500 directamente. Los inversores pueden poner en corto un ETF de S&P 500, futuros de S&P 500, comprar un fondo mutuo inverso de S&P 500 de Rydex o ProFunds, o comprar acciones del ETF de S&P 500 o de futuros de S&P. Muchos inversores minoristas no se sienten cómodos o familiarizados con la mayoría de estas estrategias y, a menudo, optan por superar el declive e incurrir en una gran pérdida de cartera de dos dígitos. Un problema con la opción de opción de venta es que las primas de opciones se incrementan con la mayor volatilidad durante una disminución importante, por lo que un inversor podría estar en la dirección correcta y aún así perder dinero. Vender en corto probablemente no sea apropiado para un inversionista que solo está casualmente involucrado en los mercados.

Comprar bonos del Tesoro y pagarés

En un pánico de venta en toda regla, los inversores utilizan el movimiento de vuelo a calidad o vuelo a seguridad en bonos o bonos del Tesoro. El extremo corto de la curva de rendimiento compuesto por pagarés a cinco años o con menos frecuencia se repite, y este fue el caso a mediados de febrero de 2016 durante una caída en cascada de las existencias. Parece una tontería seguir la "mentalidad de rebaño" en los bonos del Tesoro a medida que se sobrevaloran, pero funciona si un operador tiene la sensatez de tomar ganancias en el camino a medida que las acciones comienzan a estabilizarse.

Sin embargo, muchos mercados bajistas a largo plazo coinciden con una recesión económica, y en este caso, la cartera debería inclinarse hacia el final de la curva de rendimiento comprando bonos del Tesoro a 10 o 30 años. Por supuesto, los inversores lamentan no haber cambiado a esta orientación en la primera bandera roja.

Comprar llamadas VIX

El índice VIX mide la perspectiva del mercado para la volatilidad implícita en los precios de las opciones del índice de acciones S&P 500. Las crisis brutales del mercado casi siempre traen un aumento en la volatilidad, y una volatilidad prolongada es una táctica lógica. Hay un par de métodos para lograr esto, y el primero es comprar las opciones de compra VIX que figuran en el Chicago Board Options Exchange (CBOE). Las llamadas normalmente aumentan junto con el Índice VIX, y es importante seleccionar precios de ejercicio y fechas de vencimiento adecuadas. Un precio de ejercicio que está demasiado alejado del dinero, por ejemplo, no logra nada, y la prima se pierde. Tenga en cuenta que las llamadas se basan en el precio de los futuros de VIX, y los precios de las llamadas no siempre se correlacionan perfectamente con el índice.

El segundo enfoque es comprar en el iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), pero está cargado de problemas de rendimiento. Esta es una nota negociada en bolsa (ETN), no un ETF, y al igual que la opción de compra VIX, se basa en futuros de VIX. Esto lleva a algunas peculiaridades, como cuando VXX se mueve en la misma dirección que el S&P 500 el 16% del tiempo, aunque está diseñado para moverse en la dirección opuesta. Las llamadas VIX son una mejor opción para cubrirse mediante una volatilidad prolongada.

Muchas formas de capear la tormenta

La turbulencia del mercado es parte del juego de inversión y nunca desaparece. Cuando se acerca la tormenta, los inversores deben armarse con coberturas efectivas hasta que vuelvan los mejores días.