Precio acordado
Un precio de liquidación, generalmente utilizado en los mercados de derivados, es el precio utilizado para determinar las ganancias o pérdidas del día, así como los requisitos de margen. El precio de liquidación es el precio promedio al que se negocia un contrato, calculado tanto al inicio como al cierre de cada día de negociación, y es importante porque determina si se requiere que un operador publique márgenes adicionales. Generalmente se establece mediante procedimientos definidos que difieren ligeramente según el intercambio y el instrumento negociado.
El precio de liquidación también puede referirse al precio final que alcanza un activo subyacente con referencia a los contratos de opciones para determinar si están dentro del dinero (ITM) o fuera del dinero (OTM) al vencimiento y cuáles deberían ser sus pagos ser. Los precios de liquidación también pueden usarse para calcular el valor del activo neto (NAV) de los fondos mutuos o ETF a diario.
Comprender los precios de liquidación
Los precios de liquidación a menudo se basan en el precio promedio del contrato durante un período específico, como a lo largo del día de negociación, a veces utilizando los precios de apertura y cierre como parte del cálculo, aunque no todos los mercados usan la misma fórmula.
Se utiliza un precio de liquidación como precio de referencia para marcar el valor de los contratos de derivados abiertos, o para evaluar su valor al vencimiento.
Liquidación, precios de apertura y cierre
El precio de apertura refleja el precio de un valor en particular al comienzo del día de negociación dentro de un intercambio particular, mientras que el precio de cierre se refiere al precio de un valor en particular al final de ese mismo día de negociación.
Los precios de liquidación se basan en promedios de precios dentro de un período de tiempo específico. Estos precios pueden calcularse en función de la actividad durante un día de negociación completo o de la actividad que tiene lugar durante un período de tiempo específico dentro de un día de negociación. En los casos en que los valores se negocian en múltiples mercados, un precio de cierre puede diferir del precio de apertura del día siguiente debido a la actividad fuera de horario que ocurre mientras el primer mercado está cerrado.
Si bien los precios de apertura y cierre generalmente se manejan de la misma manera de un intercambio a otro, no existe un estándar sobre cómo se deben determinar los precios de liquidación en los diferentes intercambios, lo que causa variaciones en los mercados globales.
Determinación de precios de liquidación en mercados específicos
Por lo general, el precio de liquidación se establece determinando el precio promedio ponderado durante un cierto período de negociación, generalmente poco antes del cierre del mercado. En la Bolsa Mercantil de Chicago, los precios de liquidación de ciertos futuros de renta variable se determinaron mediante un promedio ponderado por volumen de la actividad comercial en boxes en los 30 segundos entre las 3:14:30 p.m. y las 3:15:00 p.m. CDT. A partir de diciembre de 2014, el horario se cambió a 12:59:30 p.m. y 1:00:00 p.m. CDT, respectivamente, manteniendo la ventana de 30 segundos anterior pero basándola en un período de tiempo diferente.
En la Bolsa de Moscú (MOEX), los precios de liquidación para el índice RTS y el índice MICEX se basan en la actividad entre las 3:00 p.m. y las 4:00 p.m. del último día de negociación. El Índice de volatilidad de Rusia utiliza un período de tiempo diferente, en su lugar se centró en la actividad entre las 2:03:15 pm y las 6:00:00 pm.
Para llevar clave
- El precio de liquidación se usa típicamente para derivados y es el precio promedio durante un cierto período de tiempo para su precio.
- No existe un estándar sobre cómo deben calcularse los precios de liquidación y, por lo tanto, existe una gran variación entre los intercambios por precios de liquidación de contratos similares.
Ejemplo de precio de liquidación
Si posee una opción de compra con un precio de ejercicio de $ 100 y el precio de liquidación del activo subyacente a su vencimiento es de $ 120, entonces el propietario de la compra puede comprar acciones por $ 100, que luego podrían venderse con una ganancia de $ 20, ya que está en el dinero. Sin embargo, si el precio de liquidación fuera de $ 90, entonces las opciones expirarían sin valor ya que están fuera del dinero.
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